石化盘前速递 | 关键航道运输出现恢复迹象，石化ETF华夏（159731）受益于国内替代能力优势

【市场复盘】

截至2026年4月14日15:00，中证石化产业指数（H11057）跌0.30%，成分股巨化股份上涨4.40%，三美股份上涨3.11%，恒力石化上涨3.08%，藏格矿业上涨3.00%，彤程新材上涨2.60%。石化ETF华夏（159731）跌0.29%，最新价报1.03元。

【热点要闻】

1. 当地时间4月14日，在美军对伊朗港口实施封锁的背景下，过去24小时已有超过20艘商业船只通过霍尔木兹海峡。尽管通行量仍低于战前水平，但关键航道运输出现恢复迹象。

2. 截至今晨收盘，国际油价大幅收跌。WTI原油期货主力合约跌7.08%，报92.07美元/桶；布伦特原油期货主力合约跌4.24%，报95.15美元/桶。

3. 前一交易日，期市夜盘收盘，国内期货主力合约多数下跌。跌幅方面，低硫燃油、燃油跌超2%，LPG、纸浆、豆一、丙烯、棕榈油跌超1%。涨幅方面，对二甲苯涨超2%，焦炭、PTA、焦煤、合成橡胶、纯苯涨超1%。

【机构观点】

国金证券研报指出，霍尔木兹海峡并非单一的能源运输通道，而是嵌入全球工业体系的关键供给节点。一旦发生扰动，影响并非局限于油气价格，而是沿着原材料体系向工业生产端持续扩散。问题不在短期价格波动，而在于供给约束一旦被反复验证，产业链会从效率优先转向安全优先，原有分工随之调整。机会不来自需求扩张，而来自供给缺口与替代能力之间的错位。中国在部分链条上具备替代能力，是相对受益的一方。

【热门ETF】

石化ETF华夏（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为60.19%，石油石化行业占比为32.70%，能够分享下游化工品的利润修复。伴随行业格局优化和供需结构调整，行业中长期叙事改善。

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