长鑫科技上半年净利预增超22倍!存储芯片大涨，佰维存储涨超9%，科创芯片ETF汇添富(588750)强势翻红涨超2%!Token经济火热，算力需求高景气

5月18日，A股市场震荡回调，科创芯片板块低开上冲！截至9:48，科创芯片ETF汇添富（588750）翻红涨超2%，此前已经连续2日吸金超7600万元！

科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数成分股多数冲高，佰维存储涨超9%，中微公司涨超3%，澜起科技、海光细腻系等涨超1%，寒武纪、芯原股份等跟涨，中芯国际、源杰科技等回调。

截至9:39，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

【科创芯片如火如荼，近期有何催化？】

三大催化共振，科创芯片进入“订单+价格+资本”三重强化期：1）“国产芯片超节点/国芯国模”加速落地与大厂全面适配，验证系统级有效算力路径，抬升国产CPU/GPU/ASIC及互联、先进封装、液冷等配套需求；2）Token套餐推出与云/模型多轮涨价，印证下游AI使用量与付费意愿上行，算力价格与供给紧平衡进一步延长产业高景气周期；3）存储龙头业绩与IPO双重落地，带动“涨价—扩产—设备材料放量”的产业链顺风车。

存储芯片巨头拟IPO，或掀起新一轮存储芯片投资热潮！据报道，国内存储芯片巨头长鑫科技更新招股说明书，科创板IPO恢复审核。招股书显示，其一季度实现营收508亿元，同比增长719.13%；归母净利润247.62亿元，同比大幅增长1688.30%。公司预计上半年净利润660-750亿元，归母净利润500亿元-570亿元，同比大幅增长2244.03%-2544.19%。

“国芯国模”算力集群新样板落地，国产芯片大有可为！无锡日报发文称，5月15日，AI算力企业弘信电子联手无锡高新区打造的江苏省内首个国产芯片超节点算力集群，签约落户无锡。这将成为规模化、高性能“国芯国模”算力集群新样板。

Token套餐来袭，印证算力产业链高景气！中国电信、上海移动、上海联通等推出系列试商用Token套餐，以低成本、便捷化方式让市民与小微企业轻松用AI能力。

中长期视角来看，科创芯片板块由AI超级周期与自主创新双轮驱动，存储缺口或延续至2027、云上资本开支多年高位、Agentic AI推升CPU与内存/基板配比，叠加国内代工/设备/材料国产化率提升，科创芯片高景气！

【AI超级周期：存储与CPU供不应求，涨价逻辑强劲】

2026年以来，AI产业链的热点以多条主线快速推进，并呈现出从单点爆发向全链条景气扩散的结构性特征。谷歌云、微软Azure和AWS等云业务同比高速增长并集体上修全年Capex指引，叠加以Anthropic为代表的纯AI大模型厂商ARR加速扩张，共同化解了市场自去年四季度以来围绕AI投资回报真实性的疑虑。此外，存储、CPU、Token与算力租赁等多个环节大幅涨价，越来越多的厂商开始与核心制造商签订长期采购协议以提前锁定产能，均印证了当前AI产业链的高度景气并非短暂的泡沫叙事，而是供不应求格局向全链条扩散的结构性特征。

Agentic AI的加速落地正在改写数据中心内部的算力需求版图，使存储和CPU成为继GPU之后的下一个系统性瓶颈，同时半导体景气正在向封装、测试、代工等全产业链扩散。Agentic AI工作负载的本质在于大规模状态管理与多步骤任务编排，相较于纯推理任务，其对CPU算力的消耗呈数量级上升，数据中心内CPU与GPU的配置比例已从峰值期的高度GPU偏斜，正在加速向平衡的方向演进。以HBM为代表的高端存储供给约束已持续相当长时间，近期SK海力士、三星电子和美光等主要存储厂商业绩均大幅超出预期，并普遍对下半年乃至2027年的存储需求维持强劲展望； 同时，Agentic AI对持久化大规模内存访问的刚性需求，意味着本轮存储超级周期具备比以往更强的需求侧支撑。更重要的是，存储与CPU之外，半导体景气扩散的边界正在突破GPU的单点叙事，向封装、测试、代工等半导体全产业链加速扩散，费城半导体指数的近期走势已充分体现了这一结构性转变。（来源于兴业证券20260507《策略专题报告：全球科技投资如何映射A股》）

【自主创新：国产芯片由替代逻辑走向订单验证，成为长期“确定性来源”】

东吴证券指出，DeepSeek V4 使用国产算力参与训练，进一步强化了国产替代主线的产业确定性。此次事件表明，国产算力正在向大模型核心训练环节推进。即便当前国产算力在效率、成本和生态上仍有短板，但只要头部模型厂商愿意持续投入适配，国产算力产业链就有望在真实高强度场景中快速迭代，形成“模型牵引芯片、芯片反哺模型、应用放大需求”的正循环。（来源于东吴证券20260509《计算机行业深度报告：国产算力趋势不可逆，AI信创的战略拐点》）

摩根士丹利也指出，国内AI GPU供给取得显著进展：在相当长一段时间内，中国AI的普及并非受限于电力、数据或工程人才，而是受到美国出口限制下先进AI芯片获取受限的制约。中国自2020年起开始发展本土AI GPU，但对海外先进制程技术的获取始终有限。随着出口管制在2022年进一步收紧，这一窗口期实际上被关闭，对中国AI芯片产业带来了重塑，但并未使其停滞。过去12个月，中国在缓解设备和晶圆代工瓶颈方面取得了实质性进展。在政策支持下，预计到2028年前后，国内晶圆代工产能和芯片供给有望满足核心“主权需求”。

从政策扶持到商业可行性：政策支持有助于加速早期发展，但长期价值取决于商业竞争力。中国AI GPU厂商必须证明其具备有吸引力的经济性，才能在2028年之后实现可持续增长。在更低的芯片价格、更便宜的电力成本以及持续改善的基础设施支持下，中国AI数据中心的总体拥有成本（TCO）具备竞争力。在推理工作负载中，单位token成本往往比峰值性能更为重要，这进一步强化了国产解决方案的竞争优势。（来源于摩根士丹利20260313《大中华区半导体: 中国 AI GPU——缩小与美国的差距》）

布局AI需求+国产替代双主线催化下的科创芯片板块，可关注指数化投资方式，解决产业链环节复杂、投资分析难度高等难题！

市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。

【科创芯片：“含芯量”更高】

从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。

从行业分布来看，$科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达96%，高于其他指数。

从调仓频率来看，$科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。

截至2026/4/30

【科创芯片指数：成长性更强】

由于科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。

科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数2025年净利润增速高达55%，2026年Q1归母净利润增速高达218%，大幅领先于同类，成长性更强！

截至2026/05/15

【科创芯片指数：向上弹性强】

科创芯片ETF汇添富(588750)具备20cm大长腿，抢反弹更快，向上修复弹性在同行业指数中更强，2024年9月24日至今最大涨幅高达275%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。

统计区间2024/9/24-2026/04/30

看好芯片核心科技，可关注科创芯片ETF汇添富(588750)，跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。本基金属于中高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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