自由现金流回报优势凸显，现金流ETF嘉实(159221)构建“现金牛”组合
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截至2026年5月20日 13:13，国证自由现金流指数下跌0.22%。成分股方面涨跌互现，烽火通信领涨3.94%，中远海控上涨3.85%，亚翔集成上涨3.51%；蒙娜丽莎领跌，中闽能源、安孚科技跟跌。
华泰证券策略团队指出，当市场进入“业绩弹性回归主线”阶段，现金流因子在中长期维度的超额收益稳定性显著提升；其回测显示，2021–2025年自由现金流加权组合相对万得全A年化超额达4.2%，且最大回撤较宽基低28%。中信建投亦强调，在AI算力投入高峰与制造业资本开支分化背景下，“能持续产生自由现金流的公司更可能穿越周期波动”。
华福证券研观点认为，自由现金流相对红利有更高的回报优势：自由现金流指数弥补了传统红利策略在行业覆盖广度和未来表现预判方面的不足，聚焦于企业的内生增长能力，更契合追求长期成长与资本增值的投资者需求。
数据显示，截至2026年4月30日，国证自由现金流指数(980092)前十大权重股分别为格力电器、中国海油、上汽集团、中远海控、潍柴动力、长城汽车、宝钢股份、中国铝业、中国联通、正泰电器，前十大权重股合计占比52.39%。
现金流ETF嘉实(159221)紧密跟踪国证自由现金流指数，构建兼具盈利质量与分红潜力的“现金牛”组合。
场外投资者还可以通过现金流ETF嘉实场外联接(024574)把握机会。
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