国产替代提速！光模块进入"量价齐升"甜蜜期，科创创业人工智能ETF景顺(159142)捕捉算力军备竞赛机遇

全球AI算力投资进入加速周期，云厂商资本开支扩张直接驱动高速光模块需求爆发。其中光模块产业正处于"下游扩产拉动量增、技术迭代推动价升"的量价齐升阶段，叠加高端设备国产替代进程提速，产业链整体景气度有望维持高位。

如果从投资维度看，科创创业AI指数横跨光模块与AI芯片核心环节，能够系统性捕捉算力产业链的结构性机会，具备较高的配置价值。而对于希望分享这一红利的投资者而言，科创创业AI指数提供了一个横跨光模块与AI芯片、兼顾确定性与弹性的高效配置工具。

全球需求井喷：光模块进入"强制换代"的黄金周期

AI算力投资的爆发式增长，直接点燃了高速光模块的需求引擎。根据LightCounting数据，2025年全球光模块市场规模已达238亿美元，同比增长55%，其中光模块单一产品市场接近180亿美元，同比增速高达约70%。展望2026年，市场预计仍将保持60%的高速增长，而到2031年，全球光模块（含CPO/NPO）市场规模有望接近600亿美元，对应2025-2031年复合年增长率近17%。

以太网光模块销售预测（百万美元）

资料来源：LightCounting、C114、Wind 数据区间：2021-2030 其中2026-2030为预测

更关键的是，AI驱动下光模块的迭代速度正在显著加快，由此产生的"强制换代"效应构成了极强的需求刚性。2026年，800G以上光模块预计将占全球市场的64%。每一次速率升级都意味着测试设备的全面更新。400G仪器无法测试800G产品，800G仪器同样无法适配1.6T标准。

这种技术代际的断层，使得下游云厂商和光模块厂商不得不持续进行资本开支，形成了类似"军备竞赛"的被迫升级逻辑。对于已经深度绑定全球四大云服务商的中国光模块企业而言，这种强制换代不仅锁定了未来五年的订单能见度，更通过技术壁垒的不断提升，巩固了先发者的竞争优势。

量价齐升：下游扩产与工艺升级的双重驱动

如果说市场规模的扩张是"量"的逻辑，那么技术迭代带来的价值量提升则是"价"的逻辑。当前，国产光模块产业正处于量价齐升的甜蜜期。

从"量"的维度观察，下游扩产信号明确。以中际旭创与新易盛为例，2026年一季度资本开支分别达到19.29亿元和6.31亿元，两者合计同比激增333%、环比增长64%。海外龙头Coherent同期资本开支亦达2.90亿美元。资本开支的爆发直接传导至设备端。（数据来源：上市公司财报 截至2026Q1 注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）

根据Frost & Sullivan数据，2024年全球光模块设备市场规模已达51.8亿元，同比增长约145%，预计2029年将达101.6亿元。

根据华泰证券测算，在中性预期下，2026/2027/2028年800G/1.6T光模块扩产推动的设备市场容量将分别达到332亿元、525亿元、640亿元；即使在悲观假设下，2028年市场容量仍可达450亿元，乐观情境下更可触及936亿元。长期来看，3.2T光模块的引入还将在2031年前提供871亿元的设备市场容量。

从"价"的维度观察，技术升级正不断抬升单位产品的价值量与工艺复杂度。光模块向1.6T/3.2T高速率、硅光及CPO方向演进，使得制造精度要求呈指数级提升：1.6T场景下，耦合精度要求从0.1μm提升至0.05μm，贴片精度从5μm升级到3μm。更复杂的工艺显著降低了单机生产节拍，在相同产能目标下，厂商需要配置更多高价值设备。

有券商测算，仅2026年新增设备投资规模或达200-300亿元。在光模块制造流程中，耦合与测试检测分别占据约40%和27%的价值量，这两个环节的技术壁垒与价值占比同步提升，为掌握核心工艺的国产设备商与模块厂商打开了广阔的盈利空间。

科创创业AI指数：光模块与AI芯片的"双轮驱动"

对于普通投资者而言，光模块产业的高景气度与高技术壁垒，意味着个股选择需要极强的专业判断与产业链跟踪能力。在光模块与AI芯片交替领涨、板块内部极致分化的市场环境下，通过指数化投资进行分散配置，是更为稳健高效的选择。

科创创业AI指数正是为此而设。该指数横跨科创板与创业板，一键打包50只AI产业链核心龙头，既涵盖了中际旭创、新易盛等光模块领域的全球领军者，也纳入了寒武纪、海光信息等AI芯片设计龙头，形成了"算力传输+算力核心"的双轮驱动格局。

在光模块进入强制换代周期、国产替代加速突破的当下，该指数能够让投资者充分捕捉光模块量价齐升的产业红利；同时，当市场热点向AI芯片或下游应用切换时，指数的成分结构也能提供足够的弹性与对冲。

无论是模块厂商的资本开支激增，还是设备商的技术突破，均能在指数中找到对应的权重暴露。在AI算力军备竞赛远未结束、光模块迭代周期不断加速的产业背景下，科创创业AI指数为投资者提供了一个分享国产光模块崛起与AI产业系统性红利的精准工具。

而从产品端亦能反映当前资金趋势，科创创业人工智能ETF景顺（159142）自5月初以来便开启了连续净申购模式。

截至2026年5月28日，跟踪科创创业人工智能指数的代表产品科创创业人工智能ETF景顺（159142）近20个交易日中有19个交易日获得资金净申购，近20个交易日合计净流入近7亿元，最高单日净流入8916万元。杠杆资金亦同步布局，连续多日获融资净买入。这种持续性的资金涌入，反映出市场资金对AI产业链底层逻辑的高度认同，也侧面验证了产品作为场内配置工具的接受度。（数据来源：Wind 截至：2026.05.28）

数据来源：Wind 截至：2026.05.28

紧密跟踪该指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），在产品设计层面充分放大了指数的弹性特征。作为实行20%涨跌停限制的ETF品种，其在二级市场交易中的价格波动区间同步放宽，为投资者提供了更充分的日内定价空间与趋势表达效率。

从近期市场表现观察，截至2026年5月13日，该ETF标的指数近一年、三年、五年涨幅均大幅领先于沪深300指数，整体表现强势。

数据来源：Wind 截至：2026.05.13 上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。（注：中证科创创业人工智能指数基日为2019.12.31，2021-2025年收益为1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）

此外，为满足不同交易习惯投资者的配置需求，景顺长城基金同步布局了场外联接基金，A类份额代码为027047，C类份额代码为027048。这一产品矩阵的设计，使得无法直接参与二级市场交易或偏好定投方式的投资者，同样能够便捷地配置该赛道。A类份额适合中长期持有策略，C类份额则为短期波段操作或定投场景提供了费率结构上的灵活性。

从资产配置的视角审视，科创创业人工智能ETF景顺及其联接基金，可作为权益组合中"科技成长"方向的核心卫星仓位。在当前宏观环境下，低波动红利资产与高弹性科技资产构成的"杠铃策略"仍具备配置参考价值。AI产业链作为高弹性一端，其产业周期的持续性已在资金面与基本面层面获得双重验证，而指数化工具的存在，降低了投资者参与这一高壁垒赛道的门槛。

常见FAQ解答

Q1：科创创业人工智能指数有何编制特点？

横跨科创板与创业板，选取50只AI核心标的，单一样本权重不超10%，单一板块权重不超80%，避免过度集中。覆盖算力芯片、光模块、云计算、办公软件等全产业链环节，半年度调仓，兼具成长风格与板块均衡性。

Q2：为何说该产品能覆盖AI全产业链？

科创板侧重芯片与底层技术，创业板侧重光模块与终端应用，双板互补形成完整AI产业链映射。前十大权重合计约60%，千亿以上龙头占比49%，300亿以下"小巨人"占29%，兼顾核心资产确定性与细分方向弹性。（数据来源：Wind 截至：2025.12.31）

Q3：与单一板块AI指数相比有何不同？

不同于仅覆盖科创板或创业板的AI指数，该产品同时把握双板机会，涨跌幅限制均为20%，弹性更强。历史表现方面，指数基日（2019.12.31）以来年化收益19.43%，2025年全年上涨103.09%，区间最大涨幅388.41%，成长属性突出。（数据来源：Wind 截至2025.12.31）

Q4：指数重点覆盖AI哪些方向？

覆盖人工智能基础资源、核心技术及终端应用三大方向，包括算力芯片、光模块、云计算、办公软件及AI应用等环节。既把握国产算力自主可控机遇，也不遗漏光模块出海与软件应用落地红利，产业链视角完整，主题表达清晰。

Q5：当前时点配置价值如何看？

据IDC数据，2025年上半年中国加速服务器市场规模达160亿美元，同比增超一倍；AI指数跟踪产品规模2025年同比增长353%，长期配置需求持续增加。国产大模型迭代与端侧渗透率提升共振，产品弹性较强，具备明确观察价值。

Q6：为何适合不押注单一细分方向的投资者？

AI行情在不同阶段轮动关注算力、光模块或应用落地，单一环节波动较大。该指数同时覆盖AI基础资源、技术及应用，并结合科创板与创业板双板布局，避免过度集中某一赛道，在保留较强弹性的同时，提供了更均衡的AI主线配置工具。

风险提示：

晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。 本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。

关于基金销售费用的说明：景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。