港药震荡下挫，映恩生物逆市涨近2%，ADC平台超10亿美元出海！康方生物跌超6%，港股通创新药ETF汇添富(159570)三连阳后首度回调！

今日港药三连阳后首度回调，港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数跌近2%。成分股多数飘绿：康希诺生物跌超10%，康方生物、云顶新耀跌超6%，科伦博泰生物跌超2%，石药集团、三生制药跌超1%，信达生物、翰森制药、百济神州、中国生物制药微跌（成分股仅做展示，不作为个股推介）。

消息面上，8月28日，映恩生物公告称，公司与罗氏集团旗下Genentech签署合作许可协议，依托公司DUPAC平台开发多款肿瘤适应症下一代ADC药物。公司将领导合作项目的发现及早期全球临床开发。Genentech将获得合作所产生的ADC的全球独家许可，并于第1a期临床开发完成后，Genentech将独自承担进一步临床开发及商业化的责任。

根据合作协议，映恩生物将收取4500万美元的首付款，并有资格就所有合作项目收取总额超过10亿美元的潜在开发、监管及商业化里程碑付款。此外，公司将有权就合作所产生获批产品的年度净销售额收取分层特许权使用费。

近日，石药集团EGFR ADC新药SYS6010再获突破——第3次拟被纳入突破性治疗药物程序，这一次瞄准的是免疫联合含铂化疗失败的复发/转移性头颈鳞癌。从NSCLC到食管癌，再到头颈癌，SYS6010正以“6项III期+3项BTD”的密度，加速构筑实体瘤ADC护城河。

数据显示，截至8月27日，已有362家生物药企业发布半年报，这些企业上半年营业收入达8898.93亿元，较2025年增长2.8%；营业利润达1136.99亿元，较2025年增长11.17%。国产创新药正在告别长期亏损、依赖融资的时期，迈入盈利兑现、全球化突围、研发提质增效的全新阶段。

新药方面，诺和诺德递交的诺和盈片剂（司美格鲁肽片）用于长期体重管理的上市申请，已正式获得中国国家药监局药品审评中心受理。口服剂型的获批将显著拓宽GLP-1减重药物的可及边界；与此同时，多靶点、长给药周期、口服新剂型等创新产品陆续推进，供给与产品侧由注射向口服多肽、口服小分子及多靶点延伸，行业商业化久期拉长、技术平台持续升级。

天风证券指出，2025年起中国创新药BD出海进入快速增长期，2026年上半年出海交易总金额同比增长34.5%，全球占比已超30%；同时海外新药投融资持续回暖，全球GLP-1、小核酸、ADC等新分子药物处于研发与商业化黄金期带动CDMO需求。创新药行业经历2025年系统性的资产价值重估之后，市场对确定性的需求显著提升，锚定低风险、高景气方向成为当前投资的核心命题。当前创新药投资逻辑是以De-Risking路径锁定创新药高成长机会。随着创新药产业链景气度提升，建议关注大单品放量及相应机会。

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