瑞德智能客户资源优势明显，但招股书财务数据屡现矛盾

广东瑞德智能科技股份有限公司（证券简称：瑞德智能，证券代码：833635.NQ）主营业务为智能控制器的研发、生产与销售，以及少量终端产品的生产和销售，主要产品包括厨房电器、生活电器、环境电器等各类小家电智能控制器，并逐步向大家电、医疗健康、电动工具、智能家居等领域进行渗透和拓展。瑞德智能曾于2015年10月在新三板挂牌，2018年5月摘牌，目前正在冲刺创业板IPO。

据招股书披露，瑞德智能已取得30项发明专利，具备每年1500款以上智能控制器产品的研发设计能力，并与浙江苏泊尔股份有限公司（证券简称：苏泊尔，证券代码：002032.SZ）、美的集团股份有限公司（证券简称：美的集团，证券代码：000333.SZ）、广东新宝电器股份有限公司（证券简称：新宝股份，证券代码：002705.SZ）、小熊电器股份有限公司（证券简称：小熊电器，证券代码：002959.SZ）等知名厂商建立了长期稳定的合作关系。

瑞德智能客户资源优势明显，但我们研究发现，其招股书披露的财务数据或存在矛盾，关联方认定或有遗漏，且其主要供应商或与其股东关系匪浅。

财务数据存在矛盾

广州市德珑电子器件有限公司（以下简称“德珑电子”）为瑞德智能的关联方，广东伊莱特电器有限公司（以下简称“伊莱特”）是瑞德智能、德珑电子重合的客户之一。瑞德智能招股书称，2018年其向与德珑电子存在重合的客户销售金额合计为977.36万元，又称，其向伊莱特的销售金额为1007.60万元，即2018年瑞德智能向单一重合客户销售金额超过了其向所有重合客户的销售金额。

资料来源：瑞德智能招股书

三友联众集团股份有限公司（证券简称：三友联众，证券代码：300932.SZ）、深圳市鑫满达实业有限公司（以下简称“鑫满达”）为瑞德智能2020年第一、第二大供应商，招股书“公司对前十大供应商采购情况”处称，瑞德智能2020年向鑫满达、三友联众的采购金额分别为2514.05万元、2599.29万元，但“应付账款”处称其2020年向鑫满达、三友联众的当期采购金额分别为2600.33万元、1714.86万元， 采购金额前后不一致。

资料来源：瑞德智能招股书

苏泊尔是瑞德智能2018-2020年的第一大客户，招股书称，瑞德智能2019年向苏泊尔销售金额为30957.11万元，但据苏泊尔年报，其2019年向第2、第3大供应商采购金额分别为32427.46万元、23607.17万元，与瑞德智能披露的数据存在出入。

资料来源：瑞德智能招股书

资料来源：苏泊尔年报

东莞市华拓电子有限公司（以下简称“东莞华拓”）为瑞德智能主要供应商，也是某上市公司的关联方。瑞德智能招股书称，2020年其向东莞华拓的采购金额为1376.45万元，但据该上市公司发行注册环节反馈意见落实函的回复，东莞华拓2020年向瑞德智能的销售金额为1161.68万元。

资料来源：瑞德智能招股书

资料来源：该上市公司发行注册环节反馈意见落实函的回复

关联方认定或有遗漏

据《上市公司关联交易实施指引》，根据实质重于形式原则认定的其他与上市公司有特殊关系，可能导致上市公司利益对其倾斜的自然人，包括持有对上市公司具有重要影响的控股子公司10%以上股份的自然人等，应当被认定为上市公司的关联方。

佛山市瑞德物联科技有限公司（以下简称“瑞德物联”）为瑞德智能的控股子公司。根据瑞德智能招股书，瑞德物联于2017年1月设立，设立时瑞德智能、王启玖、顾焯南分别持有瑞德物联70%、20%、10%的股权。此后，王启玖持有瑞德物联20%的股权，直至2020年2月将其持有的股权转让给佛山瑞翔。即报告期内，王启玖曾持有控股子公司瑞德物联20%的股权，而瑞德智能却未将王启玖认定为报告期内曾存在的关联方。

资料来源：瑞德智能招股书

另外，天眼查显示，据（2021）粤0606执1898号判决书，瑞德物联被法院列为被执行人，执行标的为142067元，而瑞德智能的招股书并未披露该项判决。

资料来源：天眼查

主要供应商或与公司股东关系匪浅

据瑞德智能招股书，在其机器设备中，与SMT工艺产能相关的核心设备为贴片机，但由于该类资产价格较高，瑞德智能主要依靠从租赁公司租入该类设备。2020年末，瑞德智能自有高速贴片机18台，租赁高速贴片机76台。

深圳市达能创电子有限公司（以下简称“达能创”）为瑞德智能主要贴片机出租方，2018-2020年，瑞德智能向达能创支付的设备租赁费分别为168.74万元、200.45万元、270.79万元，占达能创营业收入比例分别为100%、100%、55.67%。

据工商信息显示，达能创于2017年7月成立，何军持有达能创95%的出资份额。牛吉为瑞德智能的股东，持有瑞德智能1.31%的股权。另外，何军、牛吉同时参股了深圳市赛普洁净技术有限公司、杭州微秦科技有限公司两家公司，两人之间或关系匪浅。不知上述何军、牛吉是否为达能创的实控人及瑞德智能的股东何军、牛吉。

除此之外，安徽省景发电子有限公司（以下简称“景发电子”）也是瑞德智能的主要出租方，2018-2020年瑞德智能向其支付的设备租赁费占景发电子营业收入的比例均为100%，而牛吉是景发电子的控股股东。

资料来源：瑞德智能招股书

资料来源：国家企业信用信息公示系统