多家公司申请“摘星脱帽”，破产重整成主要手段

2024年以来，已有14家A股公司陆续发布申请撤销风险警示的公告，其中有5家公司申请彻底“摘星脱帽”。梳理发现，多家公司通过破产重整、优化负债结构化解危机。

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优化负债结构，破产重整化解债务危机

破产重整成为A股星帽公司“重获新生”的有效路径。企业通过重整，历史债务得以有效化解，资产负债率恢复正常水平；与此同时，依托投资人带来的资金及资源，星帽公司更好地收获发展新动能。

3月中旬，广东榕泰实业股份有限公司（证券简称：*ST榕泰；证券代码：600589.SH）发布了《关于申请撤销公司股票退市风险警示及其他风险警示的公告》。

此前，*ST榕泰因2022年经审计的期末净资产为负值，于2023年4月被实施退市风险警示；此前，因公司2020年、2021年度被大华会所出具了否定意见的审计报告，且2019年-2021年，公司连续3个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度财务会计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票于2022年5月被实施其他风险警示。

截至2021年12月末，*ST榕泰的实际控制人及其关联方占用公司资金3.28亿元。

而上述情况已在公司2023年经营表现中得以消除。*ST榕泰披露，截至2023年末，公司的期末净资产为62482.22万元；2023年实现归母净利润8257.34万元，实现扣非后净利润-21990.19万元；全年实现营业收入36682.74万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入36249.94万元。

大华会所对公司2023年财务报告出具了标准无保留意见的审计报告，并出具了《关于公司非标准意见所涉事项影响已消除的审核报告》，因此*ST榕泰申请“摘星脱帽”。

值得一提的是，*ST榕泰的涅槃主要由于公司完成了破产重整。2023年12月29日，公司收到《民事裁定书》，确认公司重整计划执行完毕，并终结公司重整程序。通过破产重整，公司获得债务重组收益2.98亿元。

*ST榕泰表示，公司通过重整程序引入重整投资人及增量资金，有效化解公司债务危机，并改善公司资产负债结构和财务状况，提升公司持续经营及盈利能力。

此外，还有*ST全筑也通过破产重整化解了债务，有效改善了公司的资产负债结构，从而具备了摘星脱帽的条件，并于4月10日发布公告，申请撤销公司股票退市风险警示。

业绩修复明显，*ST莫高申请摘帽

提升管理水平、改善经营业绩，是除了破产重整外，“星帽公司”化解企业风险的另一手段。

甘肃莫高实业发展股份有限公司（证券简称：*ST莫高；证券代码：600543.SH）因2022年度经审计的净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于人民币一亿元，于2023年5月4日被交易所实施退市风险警示。

而随着*ST莫高公布了2023年成绩单，企业经营得到扭转。*ST莫高年报显示，公司2023年实现营业收入1.98亿元，较上年同期增长83.25%；实现归母净利润-0.41亿元，较上年同期大幅减亏。

细分产品来看，公司的葡萄酒业务实现销售收入7332.43万元，较上年同期增长97.13%；药品业务实现收入4945.96万元，较上年同期增长154.89%；降解材料及制品业务实现收入5164.84万元，较上年同期增长43.98%。上述产品毛利率分别同比增加11.24个百分点、16.69个百分点、32.16个百分点。

*ST莫高也于年报披露当日发布了申请撤销公司股票退市风险警示的公告。

公告显示，公司经审计后的2023年度营业收入扣除项合计2405.29万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入1.74亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入前后的营业收入均大于1亿元；且2023年公司期末净资产为8.80亿元，不存在期末（或追溯后）净资产为负的情况。公司股票不存在触及退市风险警示的情形，满足申请撤销公司股票退市风险警示的条件。

申请撤销仅两日，*ST金一收立案书

3月27日，北京金一文化发展股份有限公司（证券简称：*ST金一；证券代码：002721.SZ）发布了《关于申请撤销公司股票其他风险警示、退市风险警示的公告》，公司此前因2022年度经审计的期末净资产为负值，且存在“三年连亏+持续经营能力不确定”披星戴帽。

根据申请撤销公告，2023年7月，北京一中院受理北京海鑫资产管理有限公司对*ST金一的重整申请；后于11月裁定重整计划执行完毕。

2024年1月31日，*ST金一收到了北京兴华出具的审核报告，公司关于2022年度审计报告保留意见涉及事项影响已消除。截至2023年末，公司归属于股东的净资产为20.53亿元。

然而，仅时隔两日，*ST金一收到了证监会下发的立案告知书，公司因涉嫌信息披露违法违规，监管决定对公司立案。

4月2日，*ST金一还收到了深交所下发的年报问询函。函中要求会计所北京兴华说明认为*ST金一保留意见影响消除的依据，与前期形成保留意见的基础是否存在实质变化。此外，交易所对公司的持续经营能力、存货、投资收益等其余6项财务及经营问题予以重点关注，并要求公司逐项自查是否符合申请对股票交易撤销退市风险警示和其他风险警示的条件。

*ST金一披露，公司2023年实现营业收入15.06亿元，同比增长-17.39%；实现归母净利润6.65亿元，同比增长118.18%。

尽管完成了破产重整，且公司盈利也有明显提升，但能否真正摘星脱帽仍有待观察。