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15家券商三季报已亮相,8家增速超过50%,一家业绩退坡券商“扎眼”,究竟所为何因

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财联社财联社 2020-10-29 10:30:10 437
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牛市旗手——上市券商的三季报数据正陆续披露。

据choice数据,截至10月28日,已有15家券商披露三季报。在营收方面,破200亿元的仅有国泰君安,报告期内实现营业收入257.37亿元。中信建投(158.59亿元)、光大证券(106.71亿元)2家券商迈入100亿俱乐部。

净利方面,超50亿大关的有国泰君安(94.70亿元)和中信建投(75.11亿元)。

在净利润增速方面,华林证券(116.37%)同比超100%。此外,净利润增速超过50%的券商还有7家,分别是中信建投、西部证券、红塔证券、国海证券、长城证券、财通证券和第一创业。仅有国联证券1家净利润增速为负,同比下滑3.92%。

10月28日晚间,国联证券公布三季报数据。公告显示,前三季度公司营业收入13.7亿元,同比增长13.01%;归属于上市公司股东的净利润4.59亿元,同比下降3.92%,基本每股收益0.23元,同比下降8%。值得一提的是,这也是截至目前发布三季报的18家券商中,首家净利润同比下降的上市券商。

自2016年来,国联证券业绩一直处于下坡路,直到2019年末业绩才有明显改善,并逼近2016年的收入水平,依然存在中小券商“靠天吃饭”的问题。

根据证券业协会最新公布的行业排名显示,国联证券2019年总资产、营业收入和净利润分别位列第55、51、43位。或受业绩影响,10月28日国联证券低开低走,盘中一度翻红,尾盘继续走软。截至收盘,国联证券跌0.71%,报16.90元。

15家券商三季报亮相,多家券商增速超过50%

截至记者写稿(10月28日19:00),已披露财报的15家券商延续了上半年的爆发式增长态势。

在营收方面,破200亿元的仅国泰君安1家,营收257.37亿元。

中信建投(158.59亿元)、光大证券(106.71亿元)2家券商迈入100亿俱乐部。2家券商营收过50亿,分别为浙商证券(70.91亿元)、东北证券(50.78亿元)。

三季度营收同比增速来看,仅红塔证券一家同比增长161.40%,增速最快;4家券商营收同比增长超50%,分别是长城证券(83.24%)、浙商证券(72.61%)、华林证券(70.78%)、中信建投(63.55%)。

值得注意的是,还有2家券商营收同比下降,分别是东北证券(-18.72%)和山西证券(-37.89%)。

从三季度净利方面看,超50亿大关的有国泰君安(94.70亿元)和中信建投(75.11亿元)。

6家券商净利超10亿元,分别光大证券(33.10亿元)、财通证券(15.14亿元)、长城证券(11.76亿元)、东北证券(10.30亿元)、浙商证券(10.27亿元)。

在净利润增速方面,华林证券(116.37%)同比超100%。此外,净利润增速超过50%的券商还有7家,分别是中信建投(95.20%)、西部证券(78.35%)、红塔证券(75.55%)、国海证券(57.38%)、长城证券(55.33%)、财通证券(51.50%)和第一创业(50.21%)。

与此同时,山西证券(46.04%)、光大证券(46.00%)、浙商证券(44.91%)3家券商净利增速超40%。

值得注意的是,仅有1家券商净利润增速为负,为国联证券(-3.92%)。

对于公司前三季度营收和净利业绩变化原因,多数券商在三季报中均表示,2020年前三季度,证券市场主要指数先抑后扬,成交量持续放大,公司证券自营投资收益及经纪、投行、资管等各项业务手续费收入同比均实现了较大幅度增长。

统计数据显示,截至2020年9月末,上证指数、深证成指、创业板指累计分别上涨5.51%、23.74%、43.19%。A股累计成交金额达158.39万亿元,已超去年A股全年累计成交金额127.36万亿元。

从券商已披露今年前三季度业绩报告来看,各家券商收入各有侧重,头部券商业务结构更完善。以中信建投为例,东方证券最新一篇研报认为,中信建投投行占比远高于行业平均,IPO 承销规模高居行业第一,凸显出公司投行业务的优势。

中信建投三季报显示,自营、投行、经纪依然是该公司今年前三季度的三大“顶梁柱”业务,收入分别为60.85亿元、39.45亿元、35.30亿元,收入占比分别为38.37%、24.88%、22.26%,增速分别为104.06%、55.79%、61.11%。

从中小券商为代表的华林证券的收入来源来看,该公司投行和自营收入发展较快。报告期内,华林证券的承销业务出现快速增长。截至2020年9月末,华林证券的投行业务手续费净收入为1.16亿元,较上年同期的0.52亿元相比,增幅达121.66%。公司表示,承销业务的增加是引起投行业务手续费净收入增加的主要原因。

从西部证券前三季度收入构成来看,经纪和投行业务占比较高。报告期内,西部证券经纪业务手续费净收入为3.47亿元,同比增长131.4%;投资银行业务手续费净收入为1.76亿元,同比增长131.38%。

光大证券研报称,券商净利大幅上涨,主要得益于三季度市场回暖,股票基金交易大幅增加,以及注册制推行带动IPO股权融资规模大幅上涨。未来,券商将首先受益于资本市场深化改革,券商马太效应将更加显著。

国联证券二三季度均表现不佳

自2016年来,国联证券业绩一直处于下坡路,直到2019年末业绩才有明显改善,并逼近2016年的收入水平。

2015-2019年,国联证券的净利润分别为14.71亿元、6.10亿元、3.61亿元、0.51亿元和5.21亿元,净利润同比增长幅度分别为105.81%、-58.54%、-40.75%、-86.01%和930.57%。近一年业绩数据亦如此,仅在2019年报出现大幅增长,后面连续两个季度回落。净利润同比涨幅分别为-9.34%、-3.92%。

从业务构成来看,国联证券依然存在中小券商“靠天吃饭”的问题。

2020年上半年,国联证券经纪业务实现营收3.07亿元,占比37.36%;其次是自营业务、投行业务,分别实现营收1.89亿元、1.5亿元,占比22.98%、18.23%。其中资管业务增长最快,今年上半年同比增长33.78%,但仅占总营收的5.22%。

除了传统的经纪业务之外,自营业务也是公司主要业务之一。根据国联证券的招股说明书,2017 年、2018 年和 2019 年,国联证券的证券投资业务收入分别为 2.16亿元、-1469.5 万元和 4.31亿元,占当期公司营业收入的比重分别为 17.13%、-1.48%和 26.61%。

值得注意的是,自营业务的收入占比2019年高达26.61%,仅次于经纪业务收入占比(29.40%),并远远超过投行业务(18.79%)、资管业务(4.01%)。

自营业务的收入与市场行情有较大关系。除了2019年有较好的收益外,2018 年度经营业绩大幅下滑主要系受市场行情影响,公司证券经纪业务、证券投资业务下滑以及确认信用减值损失等因素影响所致。

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