特朗普上任带崩概念股？川大智胜一字跌停，或连亏3年、存退市风险

本文来源：时代财经 作者：何铭亮

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美国当地时间1月20日中午，特朗普正式上任，开启其第二任期。

而在遥远的大洋彼岸，“特朗普概念股”川大智胜（002253.SZ）迎来2025年第一个跌停板。

近年来，因与美国总统特朗普的中文译名有谐音关系，川大智胜近年屡屡被冠以“特朗普概念股”的称号。1月21日，在集合竞价阶段川大智胜即收获跌停板，直至收盘跌停板也未打开，报13.48元/股，市值约30亿元。

消息面上，川大智胜1月20日盘后公告称，因预计2024年度净利润为负值且营业收入低于3亿元，根据深交所相关规定，在2024年年报报披露后，公司股票交易可能被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。

值得注意的是，2021~2023年川大智胜营收、归母净利润增速均一路下滑，并在2022年开始陷入亏损，基本面并不乐观。

营收、净利已连降三年

2024年前三季度，川大智胜实现营业收入1.27亿元，同比增长5.37%；实现归母净利润-0.27亿元，同比下降4.99%。

川大智胜预计，其2024年度归母净利润亏损4900万元~6300万元，营业收入1.80亿元~2.30亿元。这意味着2024年第四季度，川大智胜进一步陷入亏损。

值得注意的是，川大智胜2021~2023年营收、归母净利润均一路下滑，三年营收分别是3.01亿、2.46亿、1.80亿元，净利润分别是2520.92万、-5793.78万、-1.72亿元。

川大智胜主营业务属于航空业的细分领域，主要包括民航空中交通管理、军航航空管制、航空公司在岗飞行员的飞行模拟机培训等。

从2024年中报来看，公司产品中航空及空管产品与服务贡献6成收入，虚拟现实和增强现实产品与服务则贡献3成，同时公司6成营收来源于西南地区。

国海证券一份研报指出，近年新兴的低空经济，将持续扩大国内空管系统的需求，而低空空管系统与传统民航空管系统相比，面临更复杂的飞行环境，如飞行器密度高、障碍物数量多、气象环境复杂等、以及更复杂的通信和更高效的数据需求等。

不过，在投资者关系平台上，有投资者问及公司是否参与低空经济的推进或商用实现时，公司仅回复称将持续关注低空经济产业领域的发展动态，并充分发挥自身的技术优势，不断提升在相关产业的市场竞争能力。

川大智胜曾在回复深交所问询函时指出，公司所处的民航空中交通管理行业是高度开放且完全市场化竞争的行业，竞争企业多，市场竞争激烈。

根据同行业相关上市公司招股书披露的数据，截至2022年12月，空管自动化系统市占率当中，莱斯信息市占率达42.05%位于第一，成都空管公司28.41%位居第二，华泰英翔18.18%位居第三，川大智胜以2.27%位居第五。

值得注意的是，2023年年报披露后，川大智胜就曾收到深交所问询函，要求公司说明主营业务持续经营能力是否存在重大不确定性。

从2024年上半年来看，川大智胜经营活动产生的现金流量净额为-835.92万元，同比减少2024.95万元，同比下降170.30%，主要系销售回款同比减少1446.04万元所致。

此外，同期其信用减值损失增加181.92万元，同比增长44.73%，系当期按会计政策计提坏账准备增加所致，导致去年上半年亏损。

2024年11月，川大智胜在回复监管问询函时曾指出，公司针对应收款项成立了专门的工作组，通过积极催收应收账款和其他应收款等债权减少信用减值损失对业绩的影响。

1月21日，时代财经以个人投资者身份致电川大智胜董秘办，相关工作人员就营收持续下滑、空管自动化系统公司市占率、低空经济布局等提问均表示，“一概以公告信息为准。”在问及回款状况是否顺利时，上述工作人员表示，“财务正在统计，目前情况不太清楚，没办法回答该问题”。

股价坐上“过山车”

在业绩预告公布的同时，川大智胜还发布了《关于公司股票交易可能被实施退市风险警示的风险提示公告》。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非常经营性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，公司将被实施退市风险警示。川大智胜最新的业绩预告符合该状况，并发出了相应预警。

次日，川大智胜股价一字跌停。

自2016年特朗普首次当选美国总统以来，川大智胜便因奇妙的谐音关系，被市场冠以“特朗普概念股”的称号。每当特朗普在选举中取得优势或传出利好消息时，川大智胜的股价便会出现波动，甚至涨停。

比如，2024年10月8日至2024年11月7日共19个交易日里，川大智胜收盘价格涨幅偏离值累计超过180％，当时正是总统候选人特朗普冲刺选举的重要时间，川大智胜也迎来了投资者追捧。

因股价涨幅异常，川大智胜也收到了四川证监局的问询，其仅回复称，公司生产经营、核心技术研发、签署重大合同等基本面未发生重大变化。

而自美国大选结果落地后，川大智胜股价坐上“过山车”，在2024年11月11日至2025年1月10日这两个月期间一路下跌，跌幅达33%。截至1月21日收盘，川大智胜股价已较2024年最高点跌去46.47%。