豪掷14亿出海，医美龙头爱美客拟跨境并购韩国企业，业绩失速后寻找下一个增长点？

本文来源：时代财经 作者：文若楠

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市值超600亿的医美龙头披露上市以来首个重大跨境并购计划。

3月10日晚间，爱美客（300896.SZ）公告称，全资子公司Imeik（HK）Limited（下称“爱美客香港”）与Aisheng Shourui (HK) Limited（下称“首瑞香港”）共同设立Imeik International Limited（下称“爱美客国际”），拟通过爱美客国际收购韩国REGEN Biotech，Inc.（下称“REGEN”）85%股权，交易金额约为1.90亿美元（折合人民币约14亿元）。

爱美客成立于2004年，2020年9月登陆深交所，与昊海生科（688366.SH；06826.HK）、华熙生物（688363.SH）组成A股“医美三剑客”。业务方面，爱美客立足于生物医用软组织修复材料的研发和转化，目前已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂，以及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化。

此次是爱美客自上市以来首次披露的收购。对于此次收购交易相关事宜，时代财经向爱美客方面发送采访提纲，截至发稿，尚未收到回复。

爱美客在公告中提到，“本次交易是公司开启国际化战略的关键举措，有助于公司进一步夯实在医美注射填充产品市场的领先优势，为公司未来业绩的持续增长注入动力。”

具体来看，此次收购标的公司REGEN是一家韩国领先的医美产品公司，2000年4月成立于韩国大田。“标的公司是韩国第一家，全球第三家取得聚乳酸类皮肤填充剂产品注册证的公司。”爱美客在公告中称。

目前REGEN已获批上市的产品主要包括AestheFill与PowerFill，分别应用于面部和身体，两个产品的主要成分均为PDLLA（聚双旋乳酸）微球和羧甲基纤维素钠。AestheFill已获得了34个国家和地区的注册批准，PowerFill获得了24个国家和地区的注册批准。

在中国地区，AestheFill于2024年1月获得国家药监局（NMPA）证书，并于当年实现在中国地区的销售，中文名为艾塑菲，属于童颜针产品。不过，该产品在中国的销售权归属于江苏吴中（600200.SH），早在2021年，江苏吴中便拿到该产品在中国的独家销售代理权。

若爱美客此次收购成功，后续关于AestheFill的产品权益以及双方公司在医美市场的竞争关系是否会发生变化，尚待观察。

财报数据显示，2023年和2024年前三季度，REGEN分别录得营业收入8198.54万元、7223.11万元，期间分别录得净利润5015.14万元、2950.03万元。

作为爱美客自上市以来披露的首次跨境收购交易，此次公告透露着爱美客更大的野心——出海。

此次收购的直接交易方为爱美客国际，在公告中爱美客介绍道，这是基于公司战略规划和经营发展需要，由公司全资子公司爱美客香港与首瑞香港共同出资设立。

在对交易后续的规划里，爱美客进一步提到，“标的公司作为公司的国际化业务平台，公司将充分发挥在研发、生产、供应链及管理方面的经验，助力标的公司丰富产品品类、降低生产成本、提高管理效率。”

从医美行业发展趋势来看，出海已然成为行业共识。以同样拥有童颜针产品“艾维岚”的长春圣博玛生物为例，2024年，其亦在推动艾维岚的出海。

对于爱美客来说，出海或是为了寻找下一个业绩增长点。财报数据显示，2024年前三季度，爱美客录得营收23.76亿元，同比增长9.46%；录得归母净利润和扣非净利润分别为15.86亿元、15.30亿元，分别同比增长11.79%、9.66%。虽然爱美客仍然保持着同比增长，但相比往年同期，增速已经极速下滑。

截至3月11日午间收盘，爱美客报200.85元/股，涨14.84%，总市值为607.76亿元。