押注Z世代和海外，珀莱雅拟控股在美国爆火的花知晓，90后老板套现3.5亿元

本文来源：时代财经 作者：吴嘉敏 黎倩

图源：Pexels

珀莱雅计划拿下彩妆品牌花知晓的控股权。

5月21日，珀莱雅化妆品股份有限公司（603605.SH，下称：珀莱雅公司）公告称，公司旗下全资子公司珀莱雅（海南）拟以3.51亿元收购自然人杨子枫持有的深圳花知晓电子商务有限公司约12.55%股权。

该笔交易完成后，珀莱雅（海南）将合计持有花知晓公司51%股权，花知晓将纳入珀莱雅公司合并报表。

花知晓公司系珀莱雅公司的参股公司。2025年9月，珀莱雅公司就已通过珀莱雅（海南）持有花知晓公司约38.45%股权。该笔投资为花知晓的B轮融资，主要用于品牌全球化扩张、供应链整合与内容创新等。

2025年年报披露，珀莱雅年内向深圳花知晓电子商务有限公司投资4.28亿元。两年内，珀莱雅合计斥资7.79亿元完成对花知晓公司的控股收购。花知晓是网红少女彩妆品牌，2016年成立至今，已推出超25个原创主题彩妆系列。

而珀莱雅此番投资动作背后，公司的业绩增速正在放缓。

根据珀莱雅披露的2026年第一季度和2025年全年业绩，今年第一季度，公司营收23.05亿元，同比下滑2.29%；归母净利润3.67亿元，同比下滑6.05%。2025年，珀莱雅公司营收105.97亿元，同比减少1.68%；归母净利润14.98亿元，同比减少3.5%。

从业务板块看，2025年，公司主品牌珀莱雅营收76.89亿元，占总营收超七成；OR、惊时、原色波塔等子品牌营收占比尚不足30%，其中彩妆品牌彩棠全年营收12.55亿元，占比约12%；原色波塔营收2.56亿元。

在此背景下，珀莱雅通过控股花知晓，也将补齐自身彩妆品牌矩阵。

珀莱雅在公告中表示，花知晓品牌与公司现有彩妆品牌形成优势互补，满足公司多品牌、多品类的战略发展需要。同时，花知晓作为被市场验证过的出海先锋，有助于珀莱雅公司国际化战略的落地。

花知晓是国货少女彩妆品牌，由两位90后男性杨子枫、周天成在2016年创立。品牌主打少女风高颜值设计，凭借少女粉、浮雕宫廷风的外观设计吸引了不少Z世代群体。

公告显示，花知晓2025年营收17.26亿元，净利润2.80亿元。进入2026年，花知晓营收呈加速趋势，未经审计的数据显示，截至2026年1-3月，品牌营收6.75亿元，净利润1.55亿元。

花知晓采用“快时尚”打法，保持高频上新节奏，每年推出不同产品系列巩固市场热度。截至5月22日，花知晓天猫官方旗舰店已上线“邦尼花园”“甜心小熊”等8个产品系列，SKU达50余件。

店铺页面显示，标价89元、折后价69元的遮瑕提亮液、唇釉口红，标价99元、折后价79元的膨胀腮红，标价89元、折后价69元的蛋糕唇泥，均为店铺销售排名前列的产品，其中遮瑕提亮液已售出超70万件。

在渠道上，2020年5月底，花知晓上线淘宝天猫渠道。2020年，花知晓泰迪熊口红进入李佳琦直播间，也是在该年花知晓全渠道销售额破亿元；同时品牌还入驻WOW COLOUR、话梅等彩妆集合店，以及日上免税店等渠道。时代财经注意到，在WOW COLOUR花知晓产品多被摆在门店C位，主流产品价格在百元内。

花知晓很早便开始了国内与海外市场布局。2019年，花知晓将日本作为出海第一站。据澎湃新闻报道，2020年，花知晓在日本市场出货量超2000万件，目前已入驻日本Cosme、Loft等药妆店。2022年，花知晓开始走向欧美市场。凭借线下活动、KOL内容创作和社区运营等本土化运营，2022年其在欧美市场实现1000万元的GMV。

据行业媒体报道，2024年，花知晓海外市场营收超1亿元，占总营收10%，其中美国市场反超日本，成为其最大海外单一市场。目前，花知晓已进入日本、韩国、澳大利亚等十余个国家和地区。

珀莱雅旗下拥有彩棠和原色波塔两大品牌，彩棠以大底妆、中式美学色彩产品线为主，原色波塔则更聚焦染眉膏和睫毛膏等明星单品。财报显示，两大品牌在国内均以天猫和抖音为主要渠道，尚未有公开的出海相关动作。

近两年，珀莱雅也在加速海外市场布局。2025年，珀莱雅在中国香港及境外营收2.98亿元，同比增长超110%；毛利率达75.52%，是珀莱雅2025年全年毛利率最高的市场区域。

2026年5月，珀莱雅在投资者互动平台表示，目前公司出海业务正稳步布局中，先聚焦东南亚地区，开发更适合当地人需求的产品。

截至5月22日收盘，珀莱雅股价当日股价上涨超5%，报收58.19元/股。