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底部叠加数字经济,股价起飞或可期!

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马上钧擒牛记马上钧擒牛记 2022-01-22 08:50:57 7106
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博创科技

1月12日,国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》,涉及优化升级数字基础设施、充分发挥数据要素作用、大力推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、强化数字经济安全体系等。

在《规划》中提到将千兆光纤网络放在5G之前,明确2025年千兆宽带用户要达6000万户,较2020年增长8.4倍,这意味着接下来网络建设的重点将更关注千兆光网。

但根据中信建投数据,2021年11月国内千兆宽带用户渗透率仅6.3%,2021年是国内千兆宽带的爆发元年,当年净增用户已经超3000万户,预计2022年国内千兆宽带用户就有望超7000万户。

博创科技是国内最先开展PLC光分路器生产的领军者之一,公司无源产品线,为全球范围内各大通信设备商和电信运营商提供光纤通信网络架构的高质量核心元器件。

公司已成为全球规模最大的基于平面波导(PLC)技术的集成光器件生产商之一,且在无源核心光器件产品上已实现光芯片自供。高端DWDM器件、无热型AWG模块、新型AWG芯片等研发项目,紧跟市场技术迭代趋势,为全球客户提供高端光无源器件。

 

1、10GPON是固网千兆发展主流

“双千兆”网络以千兆光网和5G为代表,能向单个用户提供固定和移动网络千兆接入能力,是数字经济基础设施的重要组成和承载底座。

千兆宽带用户加速渗透,那么接入网市场有望进入10GPON快速升级阶段。

10G PON通过在局端放置WDM1r器件或WBF器件,主要是替换局端OLT设备和终端ONT设备,可实现10G/2.5G(1.25G)上/下行非对称和10G/10G上/下行对称的线路速率。

简言之10G PON技术单位带宽能耗更小,传输时延更低,运维简单,已成为国内主流运营商布局千兆网络的最佳选择。

10GPON是固网千兆发展主流。早在2020年2月,ETSI正式成立F5G产业工作组,在经历了窄带时代(64Kbps)、宽带时代(10Mbps)、超宽带时代(30~200Mbps)和超百兆时代后(100~500Mbps),运营商为满足井喷式增长超大流量等业务需求,纷纷提速新基建,规模部署10GPON。

从19年到21年10GPON光模块出货量高速增长,全球范围看10GPON OLT出货量连续数个季度环比同比高增长。

博创科技在国内10GPON OLT光模块市场份额领先,与设备商长期深度合作,2021上半年电信市场收入4.96亿元,同比增长70.42%,公司2021年业绩预告也已经出了,全年保持高增长。

展望2022及2023年,行业高景气背景下,公司受益流量增长带动骨干网扩容+波分下沉,受益于全球光纤入户建设稳步发展。

 

2、受益数据中心建设,数通光模块需求旺盛

随着5G应用层面不断扩展,数据流量将呈爆发性增长态势。数据流量的急剧增长拉动对数据中心的需求,同时,数据中心的网络架构升级也带动了更多连接需求。

国内数据中心加快建设也会驱动国内数通光模块需求保持高景气。博创科技的数通产品向国内主要云厂商批量出货100G及以下速率产品,下一代硅光200G/400G产品也已实现量产,大客户送样积极推进,数通市场重点突破可期;

5G光模块中公司硅光25G前传和50G PAM4中回传产品大客户认证完成实现量产出货,电信市场需求阶段性放缓的状况有望改观,未来5G光模块收入有望规模增长。

 

3、业绩预告已出,股权激励目标明确。

虽然年报还没披露,但公司已经披露了年报预告,实现营业收入约11.56亿元(同比+约49%),归母净利1.45亿元-1.75亿元(同比+63.92%-97.83%)。

另一方面,公司股权激励目标明确,后续业绩增长有保障。

根据股权激励目标,22-25年收入分别不低于12.43、13.60、15.15、16.71亿元,对应20-25年收入复合增速21.1%。

公司22-23年归母净利润有望达到2.4、3.7亿元,50%以上利润增速,对于22年估值24倍,peg小于1。

 

下周就是最后5个交易日。大盘已连续大跌一个半月,本周利好不少,央妈放水,北向资金连续净买,5日总计净流入了300多亿,在大力布局,但是内资却难堪大任而依然在砸盘,让人失望。

投资大方向是有了,具体的个股又该如何选择呢?嵌入时机又该如何把握呢?如此这般种种都可在钧哥真爱粉里找到你想要的!


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