“电驴界传音”TENWAYS，能否玩转电助力车全球化？

  斑马消费 任建新

  港股市场，即将迎来一家极其特殊的电动自行车品牌，TENWAYS。

  近日，Radvance Cayman Limited向港交所递交招股书，冲击港股主板上市。这家公司在国内的经营主体为深圳十方运动科技，主要业务是TENWAYS品牌的电助力自行车。

  TENWAYS核心在中国，总部在荷兰，主要市场在欧洲，供应链集中在中国和欧洲。彻底的全球化运作，让这匹新电驴的故事，变得丰满起来。

  TENWAYS创始人梁霄凌，2014年结束在华南理工和中山大学的深造后，先后加入千里达和银三环，最后的职务是银三环总经理。

  千里达和银三环，都是成立于上世纪90年代的广州老牌自行车企业。不过，因其业务主要面向海外市场，并不为国内消费者所熟知。

  2021年，梁霄凌离开银三环，创立TENWAYS。早期，银三环是公司重要的投资者，直到现在，仍然是TENWAYS最重要的供应商之一。

  TENWAYS升级了传统自行车业务，并且，从一开始就瞄准了海外市场。创业次年，梁霄凌到荷兰注册公司，并将其作为全球总部。

  当时，中企出海之风远不如现在这般激荡，TENWAYS宏大的故事，吸引了各路资本。从2021年开始，公司迅速完成五轮融资，高瓴资本、立讯精密、腾讯、阿里巴巴、黑蚁资本等接力下注，投入超5亿元现金。

  梁霄凌专业且深厚的产业积累，以中国为核心的全球供应链的支持，以及资本的强力加持下，TENWAYS在短短5年时间取得了惊人的成长。

  2021年，公司推出首款城市电助力自行车CGO600，2023年CGO800S和CGO800PRO分别获得德国设计奖和红点奖，现在已经更新至CGO009。其中，CGO800S在比荷卢市场取得显著成绩，推出4年销量突破50000辆。

  在电助力自行车增速出现下滑趋势后，TENWAYS快速反应，推出Cargo One和Cargo Longtail Duo，进入货运电助力自行车市场。

  相比于全球传统电助力自行车巨头，拥有后发优势的TENWAYS，将诸多新技术和新理念引入到电助力自行车产业中。

  TENWAYS是欧洲首批推出整合力矩传感器、轮毂电机与皮带传动的电助力自行车公司之一，提升业界的质量与性能标杆。

  同时，TENWAYS善于借助社交媒体等新渠道推广自己的影响力。根据Cision Media Share of Voice数据，截至2025年9月30日止九个月，以社媒提及量计，公司在欧洲电助力自行车品牌中排名第二。

  截至2025年9月底，公司通过经销商，在29个欧洲国家经营超过1400家线下零售店，组成了庞大的经销网络。

  TENWAYS，这个成立仅5年的新品牌，已经成为欧洲电助力自行车市场的新星。根据弗若斯特沙利文资料，自创立以来，公司是欧洲电助力自行车产业中发展规模最快的企业。在2022至2024年期间，TENWAYS成为比荷卢地区电助力自行车销量增长最迅速的品牌。按销量计，2024年公司在比荷卢地区城市通勤分部名列电助力自行车品牌前五。

  2023年-2024年，公司收入分别为4802.8万欧元和6063.5万欧元，年内亏损分别为465.3万欧元和3446.6万欧元。

  2025年前三季度，公司收入5419.0万欧元，同比增长3.07%，经调整净利润124.4万欧元，扭亏为盈。虽然TENWAYS出现了规模增速下滑的苗头，但终于看到了盈利的曙光。

  TENWAYS最成功的地方在于市场选择。电单车，虽然在中国拥有广阔的市场，但竞争太过激烈；中企出海普遍去向的东南亚和亚非拉地区，购买力有限，更适合走性价比路线的外贸出口型的企业。

  欧洲，才是电助力自行车的高能级市场。这里拥有活跃的自行车文化，已经成为21世纪初以来全球最大的电助力自行车市场。2025年，欧洲委员会发布《欧洲骑行宣言》首份进度报告，显示欧洲大陆在完善单车基础设施及推行支持政策方面势头强劲。

  更重要的是，欧洲市场整体购买力较高。TENWAYS财报数据显示，其电助力自行车售价都在1000欧元以上，货运电助力自行车价格两三千欧元。

  一辆电助力自行车（并非传统电动车），售价折合成人民币最少为万元左右，送货用的电助力自行车，居然高达两三万元，这大概超出了世界上很多地方对电动自行车的消费能力。

  同时，欧洲电助力自行车市场格局较为分散，也为TENWAYS的异军突起创造了条件。数据显示，2024年欧洲前五大电助力自行车品牌仅占据总销量的33.9%；TENWAYS进入荷兰市场电助力自行车销量前五，估计市场份额仅为5.9%。

  在比荷卢市场站稳脚跟后，TENWAYS正在加紧拓展其他层级更高的欧美市场，其中的重点是德国和美国。毕竟，这里有比荷卢更广阔的市场空间。

  但是，从业务数据来看，这项进展并不顺利。德国地区的业务占比正在下滑，而美国市场，目前占比还较小，也呈现出占比下滑的趋势。这些，正是公司近年遭遇增长压力的主要原因。

  对于TENWAYS来说，只有继续强化在比荷卢市场的优势，同时开辟更多强势市场，才能把这个细分市场的全球化故事讲得更加圆满。