牛市、慢牛及前期运行节奏

一、周末快乐；

二、具体的周末分析，着急的可见7月10日的午评《待确认是否结束急涨段了》；

三、当交易者面对“只能做多市场中的可能少赚”或者是逆境时的反应及应对的是否得当、是否执行下去等，最能反映一个人在资本市场交易中的水平属于哪个阶段。大家可自已对照下自己。大家一起努力吧~都是各行各业的精英，到了资本市场就不淡定了，大道理都懂，主要还是心态无法控制！这就是本质上真正的区别，不要管预测如何说、是否正确，那都是概率。

四、先直接附7月9日晚准备的杂志社专栏文章

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市场在进入到7月份后出现了持续的急速上涨，有些板块更是出现了近乎90角度的上升斜率，大量的资金涌入，连续多日两市出现了超过1.5万亿元的成交。市场几近疯狂，大量的新股民跑步进入市场，同时原来一些非活跃帐户也出现了重新活跃的迹象。市场一片牛市到来的呼声。

市场在进入到7月份之后，在大金融板块里的券商板块及银行板块的带动下，率先向上暴力持续拉升涨停，同时地产、有色、军工、煤炭开采等低估值板块也出现了持续的向上拉升；上证指数在7月上旬，连续多日大阳线收盘，放量持续攻克了3100点、3200点、3300点及3400点的整数关口，同时也一举站上了2019年4月份的最高点3288点。创业板指数也毫不示弱，在主板市场持续放量大阳线向上突破之后，资金开始四处出击，使创业板指数也是不断新高出现。创业板指数自2018年10月19日的1184点到笔者所成稿的2020年7月9日的2771点，更是在不到2个整年的时间里出现了超过1倍的涨幅，而且五浪上升推动的最终点并没有出现，后市还有进一步向上拓展新高的能力。

不用多总结，市场进入7月份后持续向上放量加速的表现绝对值得大书特书。那就有一个问题，牛市到来了没有？

目前大多分析后市的，约九成以上都是用波浪理论来进行后市结构及方向的定义。波浪理论的问题主要就是千人千浪。这里实际上有很多种划分可能，相信大家也都看到过不止一种浪形结构的划分。笔者在此，不班门弄斧，不进行波浪划分。仅仅提供一个后市确认的方法及简单的结论：

虽然市场并没有进行有效的确认，但大概率是运行在牛市结构当中了，而且市场在2440点开始即进入到了牛市运行过程当中。

这个确认的方法也简单，就是市场在结束持续急涨阶段后，会运行一段明显的波段回落周期，这个下降周期主要是针对市场有效突破3587点到3288点的长期下降趋势线的确认。如果市场能够确认突破有效，并不能再有效的跌落回下降趋势线之内，则市场可确认突破的有效性；反之，市场持续向下运行，再次重新跌落回3587点到3288点的长期下降趋势线之内，则上证指数的角度来看，仍然是运行在这个大的熊市过程当中。

笔者之所以反复强调这条趋势线的重要性，同时也在前期将这条下降趋势线作为大行情是否开始的确认标志，不仅仅是一条长期的下降趋势线，更重要的是它还是一个大三角形形态运行的上轨。所以，可以将此方法作为判断是否进入牛熊的标准。当然了，笔者在上面也提过了，随着上证指数持续的急涨、短时间内的持续拉升拓展空间，后市大概率会确认是属于有效突破，市场会进入到牛市运行过程当中。

因为这个确认是需要较长时间的，同时跟随市场的实际运行走势就好，也没必要在是牛或是熊的问题上影响到操作，所以，在此，笔者先来给大家按牛市论述下去。毕竟，这是万千散户最感兴趣的话题、觉得好象万千财富已经到手的兴奋话题。

市场持续的上涨，急涨，很多人认为市场“疯牛”再现，这是一头“疯牛”。笔者认为绝对没有这个可能。要么这只是一段某级别的大型反弹走势，根本谈不上牛市；要么只能是“慢牛”，因为市场的本质内涵已经发生了重大的变化，同时经济基本面也不支持“疯牛”在现，从资金面的角度看，资金宽松充裕，但也并没有达到推升出一个大“疯牛”的状态；同时，2015年“杠杆牛市”的悲惨仍然历历在目，监管层也不会允许“疯牛”再现。

无论从哪个角度来看，只可能是慢牛，不可能是“疯牛”。我们的资本市场，经过了持续的规范和建设，特别是2019年底新《证券法》的修订及最近两年时间内的注册制在科创板和创业板上的实行，彻底改变了市场的内涵本质。已经没有了“疯牛”运行的基础。我们将会迎来一段类似于欧美成熟市场的长期慢牛走势。

关于成熟市场的慢牛走势，笔者已经连续论述了好几年了。不赘述。大家也可以自己去对比下欧美成熟市场走过的道路，既包括资本市场建设发展的历史、也包括推行注册制后牛市的运行特征。任何一个市场的发展，都有其必然的发展过程和发展规律，我们将要走过的道路，其它成熟市场已经早就走过了。

市场持续的放量急速大阳线向上拉升，近乎90度角的上升，应该如何来看？笔者在上面论述过了，大概率进入牛市了，但只可能是慢牛运行。那慢牛运行的基本运行步骤如何来看？这个近乎90度角的上升，不可持续。这是短时间内积聚风险，不是健康、持续、稳定的向上慢牛运行，必然会有短时间内风险的释放。这一点，需要大家有清醒的头脑。

笔者认为市场自2440点后，市场会陷入长时间的宽幅震荡过程当中。这个长时间的宽幅震荡，也可以理解为每年有几个大波段机会；待到宽幅震荡结束后，市场会进入到持续的上升阶段；持续的上升阶段运行结束后，市场才会进入到加速上升阶段。

这可以称之为牛市前半期的节奏三部曲：长时间宽幅震荡---牛市持续的上升阶段----牛市加速上升阶段。后面就是后半期的运行节奏了，这个以后我们再详细的论述。

这里需要给大家解释两个问题：

一是长时间的宽幅震荡和牛市运行（慢牛运行）是否冲突？不冲突。实际上就是个宽幅震荡，底部缓慢向上抬高的过程；

二是既然是慢牛，那为什么还有持续上升和加速上升阶段？是否矛盾？这个并不是矛盾，只是一个“相对速度”的问题。当然，这跟笔者所否定的“疯牛”，根本不是一回事。是慢牛运行过程当中的“相对速度”。

总结：

市场持续向上空间突破，虽然没有经过有效确认，但大概率进入到牛市当中，先牛市论述起来；不可能是“疯牛”，只可能是长期的“慢牛”；需要经过长时间的宽幅震荡，底部慢慢抬高。