疯狂！一万亿！一万亿来了！！

今天涨停盘面上303只涨停，0只跌停。成交量方面，沪市成交2645亿，深市成交4659亿，两市总成交额约为5745亿。盘面上，证券、多元金融、保险等板块涨幅居前，没有等板块下跌。

近期关注消息：

1.华为发布折叠屏5G智能手机

2.中国建筑科学研究院有限公司相关负责人回应“住宅建筑应以套内使用面积进行交易”：主要考虑是从技术角度规范住宅面积的计算规则，按套内使用面积计算是国际通行做法，为了提高我国工程建设标准与国际通行做法的一致性程度，此次规范征求意见稿中拟将住宅交易的面积统一按套内使用面积计算，一定程度上有利于消费者权益的保护。

3.海南洋浦经济开发区将创建国家离岸贸易试验区。

4.据Wind统计，今年以来，共有129家A股上市公司披露了重大重组相关事项，其中有25家新发布了关于重组的董事会预案；而在去年同期，仅有58家A股上市公司披露相关事项。

———————————————————————————————————————

今天依旧强势放量，早盘成交额直接到达之前的一天的量，随后午后大盘加速上攻，以漂亮50为首。证明了一个逻辑资金不可能继续炒作小盘股，最后没人接盘，在有MSCI加大配比从5%有可能提高到20%的大背景下，资金集中推动大金融板块证券涨停、保险板块几乎涨停。各类题材股相继表现，建议目前将前期涨幅过大的标的调整到涨幅还未明显的蓝筹中耐心等待机会。还有反观港股今天开始净流出，证明外部资金也认为A股短期涨幅过大，或有短期调整。

一万亿！时隔3年A股的成交量又突破1万亿元了！！

2月25日，A股市场高开高走，上证综指最终涨逾5%，突破2900点整数关口，刷新7个月新高，日内连续收复两道整数关口，并突破年线。

截止15:00收盘，上证综指最终涨5.60%，报2961.28点；深证成指上涨5.59%，报收9134.58点；创业板指上涨5.50%，报收1536.37点。

两市交投热情也被全部点燃，截至当日收盘，沪深两市的总成交额一冲再冲突破万亿！这是3年多（790个交易日）以来，A股成交额首次突破一万亿。

10点42分，5000亿。

11点30分，6285亿。

13点48分，8000亿。

14点22分：9000亿。

14点48分，10000亿。

15点00分，10406亿。

记住这一天！

2月25日这一天，全天下来，只有12只股票收跌。

行业板块全面上涨，申万一级行业中，非银金融、计算机行业分别上涨9.59%、7.38%，涨幅最小的农林牧渔行业上涨1.31%。

个股方面，券商股今日延续大涨，券商指数涨停！国金证券、国元证券、天风证券、南京证券等多只涨停。保险股中国人保涨停，中国人寿、新华保险盘中涨停。大众公用、民丰特纸、鲁信创投、市北高新、九鼎投资、通产丽星等创投概念股上演涨停潮。

创业板指数，报收1536.37点，比上个交易日涨80.07点，涨幅5.50%。重点是，截止今日收盘，2019年2月以来,创业板指数已经飙升了24.56%,比历史上任何一个月的涨幅都高。2015年大牛市时候,5月份创业板指的涨幅为23.97%。

为什么今天股市突然涨势如虹？

主要原因是在于周末释放了很多的利好消息：

1，老大说了要深化金融供给侧改革，推动金融业高质量发展。

2，两个大国之间达成了不错的共识。

3，四大证券报力挺股市“股市将成为国家重要核心竞争力组成部分”。

4.5G和折叠屏手机。北京时间昨天晚上，华为推出了业内期盼已久的首款5G折叠屏手机——HUAWEI Mate X。2299欧元（约合人民币17500元）的价格，比五天前三星的折叠屏手机Galaxy Fold还高出人民币4000元左右。

当然，这些消息都在今天的盘面中得到体现。比如，5G、OLED等概念，通信设备、计算机设备等行业板块领涨。

再比如春节之后一直很强势的面板龙头京东方A开盘后不久就封涨停板。

牛市真的来了么？

其实，要想判断这一波行情是不是牛市，可以研究一下历史上的牛市究竟是怎样?

下面是东方财富Choice数据统计的出来的A股历史上的8轮牛市。

▲数据来源：东方财富Choice数据

从这里可以看出，历史上的牛市中，上证指数涨幅最少的一次是1999年上涨91%，涨幅最大的一次是上涨1392%。

自从2018年股市下跌以来，目前上证指数最低点是2440点，那如果按照这种上涨幅度，如果这一次是牛市来临的话，那么上证指数起码要涨到4660点，也就是2015年的水平。

那按照这种理解的话，目前的股市涨幅还只是九牛一毛，涨幅才刚刚开始。

当然，不同的人对于牛市的标准不太一样，所以对于历史牛市的次数以及时间的统计结果会有区别，但是道理是不变的。

并且牛市的到来是需要一定的条件的，牛市来临是需要宏观经济转好，也就是经济复苏。而现在眼看我们的经济。

最近国家统计局公布了1月份的CPI和PPI分别是同比1.7%和同比0.1%，而这两个数据双双都不及预期，PPI还连续第二个月创2016年9月以来最低。

最近中汽协在官网公布的1月产销量同比呈现下降，降幅均超10%，大多数车型产销水平均低于上年同期。

近期有传闻将要放开场外配资，公司也澄清：目前公司尚无券商交易系统外接相应解决方案和新产品】恒生电子发布澄清公告。针对2月22日相关媒体发布的标题为“券商交易系统外接倒计时，马云已准备好，事关千亿增量资金！”的报道，公司表示，上述媒体报道中涉及的市场观点等系媒体自行撰稿，与公司无关。公司澄清：截至目前，公司尚没有落地券商交易系统外接相应的解决方案和新产品，公司也没有产生直接基于上述业务规划的营业收入（不包括老产品原有正常的销售），对公司当前业绩无影响。 

但是股价依旧一字涨停，我们来了解一下：

恒生电子[600570.SH]

公司是中国领先的金融软件和网络服务供应商。公司聚焦于财富资产管理，致力于为证券、期货、基金、信托、保险、银行、交易所、私募等机构提供整体的解决方案和服务，为个人投资者提供财富管理工具。多年来，公司以技术服务为核心，凭借多年金融IT建设经验，以及对互联网的深刻洞察和理解，用优质的产品与服务，驱动金融机构创新发展。同时，公司还积极履行企业社会责任，在投资者教育、扶贫济困、关爱自闭症儿童等领域持续贡献力量，实现企业与社会共同可持续发展。

什么是恒生HOMS：

恒生电子对HOMS系统的最早开发始于2012年。

当时一些管理资产数额较大的私募基金客户找到恒生电子，他们希望在原来简单的网上交易系统之外，还能有一个更专业的系统去管理资产。恒生电子当时针对公募基金有一款O3的系统，于是在O3的基础之上，经过一定的改造，开发出一款方便私募基金管理资产的系统，取名HOMS（HUNDSUN,OMS，“恒生订单 管理系统”）。HOMS系统有两个独特的功能很受用户的欢迎，一是可以将私募基金管理的资产分开，交由不同的交易员管理。比如一家私募基金管理资产10亿元，它就可以通过HOMS将其分成10份，交由10个交易员管理，这样就可以通过系统看到哪一个交易员买均价最低，或者卖均价最高，这就有了评价的机制。不仅有评价机制，HOMS系统还有风控机制，比如可以通过系统进行指令管理，要求交易员只能在一定的价格范围内买特定的股票。这些功能对于私募基金来说都特别重要。第二个功能是灵活的分仓。比如，现在很多私募基金通过不同的公司来发行不同的产品，将这些产品分仓到各个地方不方便管理，HOMS提供一套解决方案，为私募基金解决了既要分产品，又要将不同的产品对应不同交易员管理的难题，困扰私募基金的交易员不足和分仓的问题就得以解决。后来，这些功能被一些地下配资公司所注意到，他们发现，使用恒生的HOMS系统既可以灵活地分仓，也可以方便地对融资客户实行风控，这就将以前手动的操作过程自动化了。

什么是场外配资？

配资就是借钱炒股，你出1w块别人出9w块，这就是10倍杠杆，挣了10%就等于赚了一万相对本金翻番，跌10%配资公司就会强制平仓，股民损失所有本金。场外配资是因为“融资融券”门槛较高，杠杆比例控制严格而出现，在浙江的温州、台州等地历来兴旺,并且利润惊人,但这个行业的风控一直比较原始，往往只能通过黑社会催收等手段实现。2014年，随着政府鼓励互联网金融创新，一些P2P公司逐渐发现HOMS系统在风控上的优势，纷纷加入了配资业，并形成了负债端给用户固定收益的产品，资产端给股票融资客户融资的商业模式，形成了一大批场外配资公司。

配资公司以恒生电子的homs系统为核心，表现形式看上去功能仅仅是一个股票账户可以让很多人一起操作，而实际上该系统击穿了中国证监会的监管，比如外资可以通过homs系统进入股市，完全不需要什么身份证，户口本，监管层都不知道谁卖的，而最可怕的是，实际上homs实现了一整套券商系统，也就是说最顶层的国营券商只是个接口，任何人都可以自己开一个私营的券商，还可以发展下线。

在某杂志关于恒生HOMS系统的评论中，有一段话：“2014年，某银行改变了这一切。我们都知道我们经济处在NB周期，银行信贷政策有了调整。某银行发现，比起实业信贷，股票配资的风险实在是很小，资金完全可控，只要做好了风控，风险也完全可控。于是，对配资业务大开绿灯，敞开供应。信托公司最开始做解决方案，就是用伞形信托的形式，将银行的资金批发出来，拆分成最少一百万的规模，零售给融资人。他们凭借低利息、规范的操作；瞬间引爆了市场。而信托公司做这件事的账户工具，就是homs系统。他的子账户管理系统，能够把信托账户，拆分成多个独立的账户单元，可以独立的从事证券交易。对于民间配资业务而言，第一次没有资金和账户的限制，在强大的需求面前，市场疯了。银行借钱给信托公司，收6%一年；信托公司批发出来7-9%，配资公司直接给客户，24%起。暴利吧。”

这才是基于恒生HOMS系统的真实的商业生态。

所以，如果能开放恒生系统对场外配资的话，那代表着即使有一个客户启用了账户，子账户立马可以分成5个或者更多，对于成交量而言，那就是几倍的成交量和十几倍的业绩弹性。

目前在公司当前模式有利因素：去年的税收返还的优惠政策可能增加比去年多净利润3000万以上。以及券商交易模式下，数十亿级别的托管市场将重新划分：券商交易模式下，每年数十亿元的托管市场将重新划分。

虽然，渠道优势使银行仍将是托管主要参与方，但是销售能力较强，能够提供交易、结算、托管、研究等一系列服务的大券商有望蚕食份额。
　　金融IT市场增量有望达到数亿元：对IT而言，券商需要增加结算、托管、风控等系统，原有系统也有升级需求，其中结算预计大部分券商会上，托管预计有牌照或者规模大的券商会上，为了高性能和客户个性化需求需要升级系统，整体增量市场有望达到3-5亿。
　　恒生或成新政策最大受益方：券商一站式机构经纪服务需求增加，恒生有望成为最大受益方。针对券商交易结算模式，恒生在业内首家推出机构柜台系统，竞争力强。再考虑在证券行业高市占率，有望分食大部分增量市场。同时，券商交易结算模式下，依托券商端优势，公司也有望在基金公司估值系统等市场获取更大市场份额。