科创板第一股，下周打新（附攻略）

6月19日，华兴源创披露招股意向书、上市发行安排及初步询价等多个公告。

公告显示，华兴源创股票代码为“688001”。从股票代码可以看出，华兴源创最终成为真正意义上的科创板第一股。

从华兴源创的科创之路来看，其科创板IPO申请于3月27日获受理，5月30日完成三轮问询，并于6月11日过会，6月18日注册生效,历时仅83天。

这只万众瞩目的“科创板第一股”，即将接受市场的真正考验。

不过在此之际，一篇质疑华兴源创涉嫌严重欺骗的文章，却先在朋友圈刷了屏。

01

华兴源创被质疑涉嫌严重欺骗！

作为科创板第一股，华兴源创无疑吸引着全市场的眼光，为什么是他？在受理时间没有优势的情况下华兴源创实现了“弯道超车”，从受理到注册生效，历时83天。

不过，近日一篇名为《科创板1号华兴源创，五百多次号称芯片，但收入占比仅千分之二，涉嫌严重欺骗！》在朋友圈刷了屏，不少投资者瞬间懵了？第一股还没开始就率先爆雷了？

这篇文章的作者自称是原证券公司的内核委员、投行部董事总经理、保荐代表人、注册会计师。

他在文章有几点质疑的地方：

1、华兴源创自申报科创板后，一直被当成主营业务是芯片产业链的企业看待，大家都以为它主营业务是做半导体检测设备的。

这是因为华兴源创在自家招股说明书中，不遗余力地说半导体检测设备是自己主营业务，122次提及“半导体”、248次提及“集成电路”、184次提及“芯片”，半导体、集成电路就是传说中的芯片。

2、2016-2018年，华兴源创来自集成电路只有85.25万元、113.27万元和385.25万元，三年合计只有583.77万元，占总收入的比重只有0.2%。

3、为了把半导体也描述成公司主营业务，可谓是不遗余力，在主营业务描述、技术先进性说明、应用领域分类、行业风险提示等几十个地方，都把收入占比仅0.2%的集成电路和收入占比98%的平板显示进行并列。

4、华兴源创是做机械设备的，98%是用于检测平板显示是否合格。

用于平板显示检测的设备，主要是检测显示屏、触控屏等设备是否合格，包括亮度均匀性、点线不良、色斑检测、电性能等。

显示屏、触控屏等平板显示，并不归为芯片。

5、华兴源创的招股说明书，122次提及“半导体”、248次提及“集成电路”、184次提及“芯片”，合计达554次，而占收入比重达98%的平板显示，只提及367次！

6、华兴源创可能是在原有的平板显示行业增长乏力后，为了获得投资者的认可，把收入占比只有0.2%的半导体行业描述成自己的主营业务。

最后，作者质疑，芯片是当前最大的热点，也是国家最想大力扶持的产业。如果让投资者认为公司主要是做半导体检测设备的，市值增加一倍都有可能，那可是几十上百亿的收益，玩玩文字游戏即可实现。

02

上交所此前也有过类似质疑

在《关于苏州华兴源创科技股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的 审核问询函的回复》一稿中，有过类似质疑。

上交所曾问，关于集成电路检测设备。发行人称其积极布局集成电路测试领域，目前集成电路领域相关检测业务已成为公司业 务结构的重要组成部分，但根据发行人在第二轮问询问题 4 的回复，目前集成电路测试相关产品尚处于量产验证、调试验证过程，尚未实现销售。

请发行人：（1）提供发行人就集成电路测试产品与相关客户签订的协议或订单；（2）按照集成电路领域相关检测业务收入占营业收入的比例，相应调整集成电路领域 相关检测业务在招股说明书中的披露篇幅。

请保荐机构和发行人律师对上述事项进行核查并发表意见。

当时公司这么回复。

报告期内，发行人基于自身技术储备，对集成电路测试领域投入了大量研发 人员和资金。研发过程中形成的阶段性研究成果实现了小批量销售。发行人在第 二轮问询问题 4 回复中关于集成电路相关的核心技术是发行人的最新技术成果， 因此相关产品尚处于量产验证、调试验证阶段，尚未实现销售。

发行人集成电路测试领域相关的移动终端电池管理系统芯片测试技术已于 2018 年研发完成并获得国际知名消费电子企业认可，截至本问询回复日，公司 已与下游客户签署多条订单并开始交付，累计订单金额超过 3 亿元。

报告期内发行人集成电路测试设备的相关收入较小，为便于投资者阅读，发行人已对招股说明书集成电路相关的披露篇幅进行了适当删减，删除了部分冗余信息，突出了与投资者投资决策相关的重要信息，增强了可读性。

03

科创板第一股，下周打新

根据公开资料显示，华兴源创是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，是该领域国内龙头企业之一。

一直以来，华兴源创都致力于实现平板检测的进口替代，并且在该领域取得不俗业绩。2016年至2018年，华兴源创营收分别达5.16亿元、13.70亿元、10.05亿元；归母净利润分别为1.80亿元、2.10亿元和2.43亿元。

华兴源创是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，是该领域国内龙头企业之一。

一直以来，华兴源创都致力于实现平板检测的进口替代，并且在该领域取得不俗业绩。2016年至2018年，华兴源创营收分别达5.16亿元、13.70亿元、10.05亿元；归母净利润分别为1.80亿元、2.10亿元和2.43亿元。

目前，发行人在柔性OLED检测等领域拥有领先技术。其自主研发的各类测试设备主要应用于全球高端移动触控产品制造流程中，在LCD与柔性OLED 触控检测上突破了国外长期的垄断，改变了我国主要依赖进口的状况。

根据时间安排，华兴源创将于6月21日至24日进行初步询价。

科创板第一股”华兴源创近日在北京召开首次公开发行股票并在科创板上市网下投资者非公开推介会。据参会的机构投资者透露，采用市盈率和市销率等方法测算，华兴源创每股价格区间为21.17元-26.82元人民币。

“这个估值不便宜。”有公募基金投资总监表示，估计发出来会炒一波。

04

需要符合哪些条件？

根据《华兴源创首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告》，分为网下发行和网上发行。6月27日，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:30-11:30，13:00-15:00。并且，网上申购代码为787001。

网下发行：

初步询价的公募产品(除科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金外)、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金、合格境外机构投资者以及符合一定条件的私募基金管理人，需在2019年6月19日(T-6日)前20个交易日持有沪市非限售A股股份和非限售存托凭证总市值的日均值6000万元(含)以上。

科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金则需要在2019年6月19日(T-6日)前20个交易日持有沪市非限售A股股份和非限售存托凭证总市值的日均值为1000万元(含)以上。

网上发行：

投资者需持有1万元以上(含1万元)市值的沪市非限售A股股票和非限售存托凭证方可通过交易系统申购本次网上发行的股票。投资者持有市值按其2019年6月25日(T-2日，含当日)前20个交易日的日均持有市值计算。

值得A股打新申购不同的是，科创板每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度，也就是说每一个新股申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整倍数。

但，A股打新申购单位为1000股。

此次，华兴源创的申购上限是不超过本次网上初始发行股数的千分之一，也就是不超过7500股。

6月27日，投资者则可以在网上申购华兴源创，中签结果将于7月1日公布。

05

股民如何参与打新呢？

首先要开通科创板权限。根据相关规定，个人投资者要参与科创板投资，需要满足两大条件：一是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元；二是参与证券交易24个月以上。

其次，还有一定的市值要求。一般个人投资者只能参与新股的网上申购，想打新华兴源创的个人投资者，需6月25日(含当日)前20个交易日日均持有1万元以上(含1万元)市值的沪市非限售A股股票和非限售存托凭证。

需要注意的是，网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行新股申购。另外，网上投资者申购新股中签后，应确保其资金账户在2019年7月1日(T+2日)日终有足额的新股认购资金。