400亿大雷终于引爆 60亿封死跌停：15万投资者的艰难才刚

这家公司被称为A股的停牌“钉子户”，虽然上市不到5年，却有超过一半的时间都在停牌。

它就是信威集团。

7月12日，在15.5万股民翘首以待900多天之后，信威集团（即“*ST信威”，600485.SH）终于复牌了。

据了解，*ST信威市值曾突破2000亿元。而在停牌前的最后一个交易日，即2016年12月23日，*ST信威收于14.59元/股，市值还在426亿元。

如今，这一复牌也引爆了400多亿大雷，接下来对这家停牌前还拥有400多亿市值的公司来说，狂跌已经难以避免。

开盘当日，该股毫无意外一字跌停，跌停板上超4.2亿股卖盘压顶，约60亿元逃命。据统计，信威最新流通盘为18.1亿股，相当于22%的投资者在夺命狂奔。

这是一家什么样的企业？

信威集团成立于1995年，2003年在A股上市，2013年曾经重组过一次。信威集团旗下有三大控股子公司，分别是北京信威、中创信测和信威亚辰。

在一起罕见的大象借小壳交易中，St信威声名大噪。2013年，信威集团将300亿元的资金和资产注入当时之后11.71市值的中创信测，股价连续多日涨停。

信威的业务板块涵盖面很大，包括空天信息、航空及舰船动力产业、亚太国际健康城。主要是做无线通信及宽带多媒体集群系统、通信网络测试及数据采集分析系统、无线政务网建设运营等。

简单点来说，例如st信威的产成品有这些：

图片来源：2018年企业年报

而这些产品最终会被作为我们的智能手机零配件或者是路由器等的零配件等等。

图片来源：2018年企业年报

左手倒右手 营收断崖式下跌

根据信威2018年的企业年报我们得知，2018年该集团总营收4.99亿元，净亏损28.99亿元。营收主要靠智慧医疗养老社区和监测维护系统及测试仪器仪表两种业务。

由上表得知，2018年st信威这两大业务智慧医疗养老社区主营收入是2.47亿元，监测维护系统及测试仪器仪表则是1.44亿元。这两个业务占据了企业总营收的78%以上。

营收的减少源于2016年。信威因为被指海外的合作伙伴其实就是旗下的子公司，而这些境外子公司已经背负巨额债务。

而且企业被指营收并不是真实的业绩，而是通过境外子公司担保和反担保的形势拿到30亿的贷款从而补充了公司的现金流，营业收数额也变大了。也就是“左手倒右手”的游戏。这个事情被曝光之后就迅速引起了市场的轰动和反响。

左手倒右手”事情曝光后，信威集团的营收就在2017年开始断崖式暴跌。

2016年信威集团营收30.9亿元，到2017年信威集团的营收仅剩下6.5亿元，同比减少79%。净利润更是从15.3亿元变成亏损17.7亿元，同比减少216%；扣非净利润从14.9亿元变成-17.8亿元，同比减少219.5%。

除了业绩惨淡外，惊人的高负债也成了信威的一大特色。

根据2018年信威的年报显示，信威的流动负债高达92.8亿元，非流动负债高达22.7亿元。而且截至2018年末，信威各项有息负债合计94.20亿元。

图片来源：暴财经

低营收与高负债导致*ST信威在2016年12月26日开始停牌。

2016年12月23日，一则《信威集团隐匿巨额债务，神秘人套现离场》的报道，让公司股价跌停。对于这则报道，信威表示：“报道内容与公司实际严重不符”。随后，公司股票与债券均于2016年12月26日紧急停牌。

此后一段时间，*ST信威连发数十条停牌进展公告，成为公司信披的主要内容。

2017年4月，已经停牌4个月的信威集团再次发布公告，称要进行重大资产重组并且继续申请停牌。此次停牌直至2019年7月11日晚间，*ST信威披露了重大资产重组进展，但复牌即跌停。

复牌同时收到上交所监管函

7月11日，上交所向*ST信威下发了一封问询函。上交所指出，关注到目前公司在担保履约、海外项目建设运营、债务偿还、持续经营能力、重组推进等方面存在不确定性。

问询函全文如下：

一、请公司结合本次重组面临的不确定性，包括但不限于交易对象股份冻结、标的资产股份冻结、反垄断审批、审计报告非标意见等，充分评估继续推进本次重组的可行性，明确推进重组的各项时间节点。同时，结合上述障碍情形出现的原因、时点等，说明重组停牌期间是否存在信息披露违规情形。

二、请全面评估公司目前实际运行状态，包括：1、公司及子公司实际生产经营状况，核实是否存在未披露的重大风险事项和异常情况；2、公司董事会、监事会成员和高级管理人员的履职状态，各机构能否正常运作、有效决策；3、公司控制权的实际情况，说明是否存在影响公司控制权稳定的其他情形。

三、鉴于公司及子公司北京信威多个海外项目已发生大额保函保证金对外赔付，请公司客观、充分评估继续赔付风险，并结合债务偿还安排和流动性状况，明确风险敞口和应对措施。此外，鉴于前述对外赔付事项涉及前期已确认收入的海外项目，请公司核实北京信威前期业绩以及业绩承诺完成情况的真实性。公司前次重组独立财务顾问应对此明确发表意见。

四、目前，公司尚未按照前期约定，完成对北京信威的减值测试，并据此确定另行补偿金额。请公司明确减值测试工作的具体进度安排，会计师、评估师应勤勉尽责出具报告，配合公司尽快完成减值测试。请前次重组独立财务顾问严格按照相关规则，切实履行持续督导义务，督促公司及时完成减值测试并确定业绩补偿金额，充分保障中小股东权益。

请你公司收函后立即披露本工作函，尽快核实相关信息，并按要求履行信息披露义务。

7月12日，*ST信威复牌即18个跌停。而除了一字跌停外，*ST信威还存在退市风险。停牌期间，公司不仅重组方案迟迟未能落定，业绩也连年亏损。2017年、2018年，*ST信威净利润分别亏损17.54亿元和28.98亿元。今年一季度，*ST信威亏损两亿元。

截至2019年一季度st信威还有15.54万股东，而其中也不乏多个踩雷的基金公司。

图片来源：暴财经

这些踩雷的股东只能自求多福了。而接下来st信威不管是暴跌还是退市，可以预见的是15万投资者的艰难才刚刚开始