证监会副主席方星海（左一）为沪深300股指期权上市鸣锣

今日（12月23日），由中金所推出的沪深300股指期权正式上市交易，这也是国内首只股指期权产品。

中国证监会副主席方星海方星海在沪深300股指期权上市活动中表示，推出股指期权是资本市场供给侧改革的重大成果，是金融衍生品市场创新发展的全新尝试，也是助力上海国际金融中心建设的一项举措。今天三个交易所同步推出沪深300ETF期权和沪深300股指期权，有利于优化市场平衡、完善多层次市场体系，促进资本市场健康发展。

首批上市合约168个

沪深300股指期权是以沪深300指数为标的资产的期权，股指期权买方向卖方支付一定费用（权利金），以此获得在约定的期限（到期日），按照约定的价格（行权价格），买入或者卖出指数的权利。

根据中金所最新发布的“股指期货和股指期权新合约上市通知”显示，沪深300股指期权首批上市合约月份为2020年2月（IO2002）、2020年3月（IO2003）、2020年4月（IO2004）、2020年6月（IO2006）、2020年9月（IO2009）和2020年12月（IO2012）。

统计来看，今天上市的沪深300股指期权共有6个月份的168个合约。

12月23日，沪深300股指期权成交量为26850手，看涨期权持仓量为6710手，看跌期权持仓量为5014手，权利金成交额为2.98亿元。挂牌合约数168个，2020年2月合约成交占比71.92%。沪深300股指期权近月平值隐含波动率为16.65%，30天历史波动率为11.97%。

沪深300股指期权交易实行做市商制度

市商制度：客户可以向做市商询价。做市商制度的推出是场内衍生品市场一项重要的基础性制度安排，也是提高市场流动性和运行效率的重要举措。

期权做市商是不以方向性交易为目的的，其主要义务是为大部分期权合约提供买卖双边报价、为投资者的询价提供回应报价，从而为期权交易提供流动性，同时引导市场合理定价。因此，为了匹配做市商的义务，通常在期权上给予做市商更高的持仓额度，做市商所有月份沪深300股指期权合约单边持仓限额为60000手。

那么，机构如何才能成为做市商呢？

实际上，在2018年12月28日发布的《中金所做市商管理办法》中，对于申报做市商的资格条件、做市交易、权利义务和监督管理等方面就有作出明确规定，资格条件方面简单概括就是五有一无：有资本金、有团队、有风控、有系统、有经历，无违法违规记录，具体包括：

一、净资产不低于5000万元；

二、有专门机构和人员负责做市交易；

三、有健全的做市交易实施方案、内部控制制度和风险管理制度；

四、具备稳定、可靠的做市交易系统；

五、具有交易所认可的交易、做市或者仿真交易做市的经历；

六、最近三年无重大违法违规记录。

给资本市场上“保险”，为A股注入新活力

目前，股票也好，期货也罢，都是线性收益。而期权是一种收益非线性的投资工具，可以单独或结合其他投资工具用于套利、套保以及投机多种用途。

期权更像是一种保险，是股票资产价格的保险，可以保护市场上行和下行的的风险。

投资者使用期权，既可以获取权益市场的风险溢价，也可以获取波动率市场的风险溢价，还可以利用单边/多边期权组合表达自己对未来市场多角度的投资观点。

期权市场此次扩容，对于中国市场有一个里程碑意义，这让市场不再是单一的线性市场，而逐渐成为一个真正非线性的，更高维度的一个市场。期权产品多元化，市场才能真正发展，否则的话风险总是会聚集起来。风险一旦聚集，就会对市场就会出现伤害，但有了期权，就可以减少这种风险聚集的风险。

沪深300期权产品的上市会为A股市场注入新的活力：

（1） 更多指数标的将能够进行精准对冲，精细化风控；

（2）相关指数基金发展有进一步优势；

（3）投资者策略将更为丰富，相关对冲产品迎来发展；

（4）与股指期货相结合，提升A股定价准确性，降低期货贴水，有助量化对冲产品发展。

另外，从合约设计差异能看到，上交所和深交所的ETF期权合约设计基本保持一致，但由于他们的底层标的并不一致，仍是不同的产品。而中金所的指数期权设计与他们的股指期货保持一致性，现金交割、单张大合约、合约数量较多均是其特点。

再回到今天股市盘面上看看~

今日两市早盘冲高回落，午后单边下行，创业板指一度跌超2%，题材热点尽失，半导体、胎压监测、数字货币、国产软件等科技股全线下挫，券商股冲高回落尾盘加速跳水，仅ST板块仍延续涨停潮。个股普跌，涨停40余家但炸板率处高位，成交量走低，市场氛围差。截至收盘，上证指数跌1.40%，深证成指跌1.69%，创业板指跌1.98%。

近期重点关注消息：

1、深圳是否跟进黄埔人才放松限购政策 住建局最新回应
2、住建部：2020年着力稳地价稳房价稳预期 着力建立和完善房地产调控的体制机制

上周末，很多朋友的内心又一次崩溃了，好不容易在岁末指数重新站上了3000点，但包括“大基金”减持、“甜蜜剂”、“新股发行加速”等多重“利空”再次来袭，而指数也再次走低回到3000点下方。于是，很多朋友的心又要冷了，这次还要重蹈此前多次冲击3000点无果的覆辙吗？
今日科技股调整的最为厉害，还有很多跌停的标的，于是短期看空的声音又开始了。不是说这不可以，问题是不能一下跌就喊空，一上涨就喊多。需要了解的是，当前的调整，是在指数刚刚站上3000点之后进行的，仍属于上行趋势，而且是在成交集中释放之下进行的，很大的可能，是这里的洗盘性质很浓。
当然，大家也会说这里就是调整，也没错。问题是，此次的上行，下方的支撑是比较强势的，无论是资本市场改革以及顶层设计的政策拖底，还是长线资金以及外资的资金提振，市场下方的力量是比较充足的。而在3000点之际，当前的A股也仍处于估值历史地位，全球股市也处于相对低位，目前具备一定的投资价值。
同时，我们需要看到的是，此次指数重返3000点之际，内资终于开始频繁介入，两融也再次突破万亿，这都是积极的现象。而还有更多的场外资金在窥视，等待新的入场良机。所以，这里的调整，或许是年内最后一次出手的机会，而且是比较好的低吸良机。