日内最高涨幅近15%，大基建板块投资需要一个小技巧

2020年，新年开局经济遭遇滑铁卢。

全球经济萎缩以及新冠肺炎疫情冲击的双重压力。2020年2月，我国制造业PMI和非制造业PMI大幅下滑至35.7和29.6，已经远远低于预期的46、50.5。

我国制造业PMI

非制造业PMI

面对疫情和经济下行带来的困扰，目前最热的欢呼声无疑是如何通过基建来稳增长和促就业成为了当前解决问题的最有效办法。

据统计，我国目前就有7省在2月份推出了25万亿重点项目。如，河南省发布980个重点建设项目，总投资3.3万亿元，计划今年完成投资8372亿元。云南将推出525个重点项目，总投资约5万亿元，计划今年完成投资4400多亿元。福建省发改委发布了《关于印发2020年度省重点项目名单的通知》，确定重点项目1567个，总投资3.84万亿元。

而早在春节之前，更有四川、重庆、陕西和河北已经发布过2020年重点项目投资计划。其中，四川省重点项目700个，计划总投资约4.4万亿元，年度预计投资6000亿元以上；重庆市重大项目1136个，总投资2.6万亿元，年度计划完成投资3476亿元；陕西省重点项目600个，总投资3.38万亿元，年度投资5014亿元；河北省重点项目536个，总投资1.88万亿元，年计划投资2402亿元。

其实，在2003年遭受非典疫情时，国家也曾经采取了基建措施来应对经济下行，当时取得的成果较为明显。所以，在此次新冠肺炎疫情当下，依靠扩大基建规模稳定投资进而拉动经济增长的思路才会再次备受瞩目。

因此，就目前来看，基建浪潮带动的比较值得投资的机会大概率集中在如下几个行业：

水泥和钢铁行业。

这两类与基建的相关性非常高，无论修路、修桥还是城轨或市政工程建设都需要用到非常大体量的水泥、钢筋材料。

水泥相较于钢铁行业比较特殊。由于水泥受潮就变质的特点，导致不易储存，所以不存在库存周期，因而产量一般代表着当期需求。并且，水泥货值较低，陆运半径通常在200公里左右，存在着明显的区域性。

因此，基建对水泥的影响显得非常重要。目前具有竞争性的水泥企业有海螺水泥、塔牌集团、西部水泥以及冀东水泥。具体的可以看我昨天文章详情。

海螺水泥是全国综合水泥龙头，在陕西市占率绝对优势。粤东地区水泥龙头塔牌集团，西北龙头西部水泥，以及受益京津冀建设推进的冀东水泥。其中冀东水泥已与金隅集团完成重大资产重组，控制水泥产能达为1.7亿吨。

对于钢铁行业，当前存在比较严重的问题是产能过剩。

2019年，我国的粗钢、钢材、生铁产量就分别达到99634万吨、120477万吨、80937万吨，产量超预期创历史新高，产能利用率严重不合理。虽然现在处于疫情防控期间，延迟开工虽然一定程度会消耗部分库存，但是总体影响不会太大。尤其在去产能下，预计基建不会对钢铁企业带来太大的利润。

基建工程行业，央企可能占据优势。

2018年，在地方债务清理、PPP监管严格及金融政策收紧等调控因素的的影响，基建投资放缓，沉沦了接近两年时间。可以观察到，目前基建的机构持仓处于比较底部，其中相关央企的估值处于低位并且业绩、现金流进入改善通道，在这里未来最有希望走出好的行情。

具体上，作为大型央企的中国交建和中国建筑相比其他基建企业有着更强的竞争实力。

中国交建核心业务是基建建设，基建建设收入占总营业收入超过85%。在港口建设业务，自建国以来中国交建承建过绝大多数沿海大中型港口码头。铁路、公路建设方面，过去高速铁路的“八纵八横”主通道项目和“西部大开发”也是由其承担的。

中国建筑的基建业务可能更具成长性。原因是近年来在基建业务带来的收入不断增加，而房建业务在逐渐下降（受棚改和去库存的影响）。基本上可以断定公司在整体政策上的大致布局。

目前，中国建筑在全国超过90%的300米以上超高层，众多技术含量高、结构形式复杂的建筑均由其承建。在过去“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设等重大战略引领下也曾多次承包过铁路、公路、水运、机场、水利、能源等基础设施建设。如完成过世界最大规模盾构切桩穿越的深圳地铁项目，创中国公路隧道独立成洞（双洞长达17608米）新纪录的佛岭特长隧道项目，承建总公里数最长、管线种类最多、智慧程度最高的西安地下综合管廊项目以及台州湾大桥、即墨一汽大众产业园等。因此，对于基建业务方面，公司能在中标项目和订单具有更大的优势。

再回来看看今天市场盘面情况：

今日指数午后下探回升，沪指、深成指先后翻红，创业板指跌幅收窄。券商股再度发力，网红经济、房地产、水泥等涨幅居前，半导体等科技股走弱。两市个股涨多跌少，涨停百余家，炸板率较低，市场氛围尚可。

近期重点关注消息：

1、上·证报头版评论：稳投资 发力新基建正当时
2、中证报头版：美联储紧急降息打开国内货币政策空间
3、乘再融资新规东风 金融机构定增方案近期扎堆修订

4、新冠肺炎诊疗方案第七版：注意粪尿污染造成气溶胶或接触传播

5、中国科研团队：新冠病毒已突变 有2个亚型 传染力有差异

美联储紧急降息，但是美股并不买账，指数不涨反而下跌。说实在的，美联储降息是有预期的，但是要比预期提前这么多时间，还是出于意料的。实际上，事件影响之下，很多投资者出逃转到债券市场，所以，美国10年国债利率也是降至历史最低水平。
相比美股，A股的韧性就强势很多。上午小幅低开后迎来整理，午后一度红盘运行保持相对强势，虽然盘中仍有分化，但不影响整体向好的趋势。从盘面上看，受降息预期影响，金融、地产、有色等板块表现抢眼，而科技股整体弱势。

回头再看，外围市场弱势之际，A股当日表现之坚挺，除了所谓的韧性，实际上当前市场环境、情绪以及资金的作用密不可分。特别是经历近期的整理之后，市场仍保持较高的成交以及热情是难能可贵的。而全球宽松周期的开启，则给A股带来了更为广阔的施展空间。
所以，此前一直提示的中线持仓观望，目前仍可继续。与此同时，近期还需要多留意政策方面的变动，尤其是货币政策的动向，市场能否再次表现，或许有很大的关系。而短线操作上，不妨关注一下降息预期下，金融、地产以及有色等板块的交易性机会。