下一个九安医疗，国家6月1号医疗器械唯一标识中诞生16倍大牛

       回顾历史：上周我写了怡亚通小作文，最后也得到了发挥整体也上涨了10%左右。而此之前写了红太阳、上海谊众、华润双鹤、招商南油等等。而今年的第一个成名之作就是中国医药。当然我讲这些不代表未来就一定成功。

       而今天这只标的，有一点像怡亚通，因为还有很多模式我还看不懂，但又有很大空间，本周下周涨起来再吹，但又怕别人说我们忽悠人接盘之类的，之前国机汽车，美诺华就是这样，我们是赚钱30%多走的，别人之后看起来去追死了，结果 这个锅我来背，这个就有一点过分了，交易有风险，自已要为自已行为负责，多是成年人，我写的是逻辑，认可就自已可以考虑，而且除了结果，你们更应该看中是我分析过程模式，特别是思考逻辑。毕竟我们的交易思路是正规机构的思考方式，而且是实战派，不是光嘴上说的人！所以请如果说得不对，标的没有涨，自已买得慢地亏了自已要反思，也对我们多一份理解！

     今日重要讲的核心标的：XX医疗！

     基本面整体：

     第一，投资股权：现持有武汉金豆10％的股权，和国新健康一样，在 DRG 领域处于龙头地位，我们都见识过国新健康不久前一波3.5倍的行情，即使现在腰斩有余，也有78亿市值，武汉金豆的这部分股权，常态下价值10亿市值。(就算保持也是值8亿估值。)

    第二，新增业务：新增第三方检测业务！今年4月份上海润达医疗因涉嫌第三方检测造假而被取缔业务开展，结果就是XX公司迅速地实现了在上海对润达医疗的第三方检测业务替代，检测能力从日1万人份上升到5万人份，很快又达到37万人份，目前是55万人份的能力。 目前两市新冠检测上市公司里，不管抗原试剂、核酸试剂、核酸检测，最低市值的安必平也有20亿市值，所以塞力医疗的新冠检测业务，应该给25亿市值。(随着4月之后大幅增长影响，净利润必定大幅增长！就假设每日检测55万*200天*20元/人（实际可能高估）*100%（净利率）=11亿，未来必定降价，可能会杀到30%合理利润，也就是6.6亿，PE将下降至5倍，而5倍PE估值也是合理 35亿不过分。)

      （根据第七次人口普查数据，截至2020年11月1日零时，宝山区常住人口2235218人，排上海第三，所以55万人份检测是非常合理的。）

   第三，估值对比：

 1、一季度净利润，比安必平多150万。

 2、 一季度营业额为5.78亿相比去年2.8增长了3亿，增长110%，而安必平今年只增了30%，利润率下降非常多，增收不增利。

3、一季度净利润相比去年亏损开始进入全面盈利2100万，而安必平相比去年净利润还下降了700万，也就是达到了30%，所以估值从40亿跌到了20亿，从这里来看检测这一块估值25亿一定也不贵。

4、第三方医学检验实验室。

     第三方医学检验实验室行业红利期显然没有过去，而是正在持续，且预计会持续较长时间。（15分采样圈必定加强了这一点。）而他现 市值32亿。同行金域医学 市值385亿，迪安诊断市值199亿，凯普生物市值98亿。他的市值最低。

     PB方面，而公司最低，仅1.9倍。金域医学5.43倍、迪安诊断3.2倍，兰卫医学PB高达10.64倍。

第四,最火的SPD 业务。（名词定义：医疗物资供应链延伸服务系统。）

       国家卫健委、国家医保局联合发布的公告，2022年6月1日起，在9大类69个品种的基础上，将其余第三类医疗器械（含体外诊断试剂）纳入第二批实施唯一标识范围。（如上图）
       

      那么这个新规（UDI的唯一标识）对相关行业带来哪些增量呢？

     首先想到的UDI行业，生意属性一般，制造商门槛不高，市场空间不大。通过一番研究发现，SPD才是金矿和核心。

      新规实施后，用来管理UDI的管理系统——SPD（医疗物资供应链延伸服务系统）数据流将会井喷式增长，行业数据库的数据流量暴增，一部分供应商和运营商需要新增或者替换能力不够的系统。

         SPD实际就有一点像，给国家做了一个大的供药供应平台，所以关于医药、医疗等，多可以进入，可以说是现在的淘宝或京东的角色，实现价格更透明和最低，为我们医保减负。所以这个也是当下出现的平台经济中非常重要的一环。

      公司作为内陆SPD龙头,充分受益沿海发达地区的国产化软件替代。

     近年来，在我国积极推进医保改革的大环境下，公司凭借IVD领域多年经验紧抓医疗机构管理精细化、精益化发展，加大在智慧医院、智能化医疗物联网应用及医疗大数据分析平台等领域开发投入，成为最早一批进入SPD行业的集约化服务提供商。

    经过持续投入，2019-2021年，塞力医疗SPD业务营收增长率分别为440.96%、103.29%、95.63%。公司的SPD业务在2021年营收增加了95%！进入爆发增长期。应收账款还有19亿。其中主要是SPD智能医疗服务系统业务。医院都属于事业单位，国有企业，最晚6月底必须清偿欠款

    案例：

      根据重庆市璧山区现代服务业发展区管理委员会2月18日发布的消息显示，当地政府与公司举行了西南运营中心项目合作签约仪式。

    仅仅一个县就创造了5个亿的销售额，截止2020年，这样的试点县有754个。如果多实现的情况下就是3770亿，如果是说达到了达到了10%，也有377亿。（而他当下已成立这样的子公司达到了65家。这个是王总走的一步快棋，而且布局了3年，可能今年就是到了开花结果的时候。）

     SPD市场规模有望达到8000亿，内地SPD龙头对公司盈利预测：

      软件硬件收入：目前全国1200家左右三甲医院，公司按照10%份额算，标价300万左右（对标国新健康），对应3.6亿收入。

       运营收入：目前全国1200家左右三甲医院，大规模的约100家，对应20亿一年的耗材，运营抽成3%，剩余1000家对应5-10亿耗材，运营抽3%，100家*0.6亿+1000家*0.15=210亿收入，按照10%份额算，带来21亿收入，净利润有望达到10亿。

      综上，公司净利润保守10亿，SaaS类保守给予50倍pe（pe的参考对象，用友财务软件龙头pe200，中望机械设计软件龙头pe85），目标市值500亿，目前市值仅为33亿，仅SPD业务爆发式增长将带来16倍的空间！（这个是最大预期的情况）

      保守估值：金豆8亿+第三方检测核酸35亿+SDP15亿=58亿。

增补:

      公司当下的软件服务业务营收一直是大头(超过全年50%)，今年6月1日执行新规后，SPD业务是其主营业务的一个超级风口。

      因此给予公司国产专业软件的pe是理所应当的。对于那些使用甲骨文公司软件的医院和公司，对于塞力来说是一片国产化软件替代的市场，这是我们国家发展，不受制于人的必由之路。(参考中望软件和金山办公的替代发展之路)

第五，1个亿减持问题的思考！

       1、减持股份的成本价格是13.63元，而当下的价格是16.4元左右，也就是19%的利润，而持有了6个月的时候，收益上整体还算可以。

      2、2022年1月19当时的价格上涨到了23块，利润以达到了40%的情况下没有减持，说明40%的利润不是他们想要的，而未来他们的目标更大。但也不排除有限售私下约定的6个月，但我认为这个概率没有，如果有也是4月也到了，并没有发生，所以更大的概率是没有。

     3、减持的时候是15个交易日之后到3个月之内的时间，而这个时间是什么？也就是到8月份，而8月份的半年报早就完成公布了。他先说为的是什么？因为超过5%了，必须提前说，不然就是违规减持。（所以周一不用担心害怕，不要一说减持就感觉如狼似虎！）

    4、比尔盖茨当初为了投资理财，赚取更多的财富！不断地减持其在自家微软公司的持股股份，20年里一路疯狂减持从刚开始的百分之45，减持到只剩百分之3的股份。但是现在想想是有点可笑了，到头来白忙活一场！微软如今市值2.5万多亿美元，如果比尔盖茨不减持，他的身家将超过了1.2万亿美元，他一个人的财富就足以买下整个特斯拉。

第六，股东人数大增的思考！

     1、股东人数从1.19万，爆增到2.549万，大幅了1.3万人，达到了110%的增，所以也引发了3月31号之后出现了大跌24%，所以这一条还是非常有用。但当发现挖了一个坑又起来了!

   2、根据Choice数据，截至2022年3月31日医药生物行业上市公司平均股东户数为4.32万户。其中，公司股东户数处于2万~3.5万区间占比最高，为24.12%，公司也处在该区间合理范围内。而且还是比较少的。

   第七，技术面。

   六年熊市，只有今年新高，而且完成了二次探底，你们说未来爆发一波过分吗？

      从上面的技术来看，本次上涨再一次上涨受阻在17块，而17块里很有意思就是3月最高点，也就是在这里做过一次派发，之后大跌24%,而本次起来之后在这里出现了大量换手解放别人，你们说为了什么？如果突破17块，必将一飞冲天！

      总结：他估值保守来算58亿，但是SPD将在6月1号开始给他带来大的爆发点，另外半年报的预期将超预期的增长也是他的看点，所以6月到8月他可能成为新的大牛股，不足之处就是谁想去抬娇，或是有里面的人以想到了先拉到100亿以上，再以SDP讲估值，让更多的机构公募进场接手，才有可能未来的200亿到500亿的空间。这个是个人想法，但这里也有风险，如检测的问题、SPD不如预期、他的经营问题，没有完成的标的，全是在争议中成长，就如当年的九安医疗，还有小康汽车。众口难调，以成败论英雄！

      今日就写到这里，我不公布名字是不想一些人白漂，所以想知道公司是谁，请转发+点赞+评论一条龙，之后在今日头条私信给我留言！谢谢！后期还会持续跟踪查看结果，还是说一下，入市有风险，买卖自负！我讲逻辑，也不一定是对的，全看后期的结果！