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龙头战法之一:为什么我敢跌停抄底振邦智能?未来空间还有50%

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木火通明木火通明 2022-07-01 16:54:41 2378
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         本周大盘整体是震荡向上的,虽然是震荡向上,但是本周交易并不是那么好做,因为周三开始出现了情绪的退潮,当天也出现了50家的跌停,而今日再一次出现30家的跌停。所以本周整体走的是盛极而衰的走势。而面对这样的情况,你要做的就是在退潮的时候你应该做什么呢?

          第一,看好自己的钱袋子,做好风控不能大意!不要想着高位格局,该砍的时候一定要砍,特别是做情绪和博弈的标的。

        第二,如果是高位价值标的,可以做相应的减仓,防风险。这个上周直播教大家的确定性做T模式里,就有提到,而这里应该就非常好。

        第三,找错杀大跌或跌停的标的,做反核模式。

       而今日我们重点就讲反核模式,这样的交易第一不建议用大仓位,建议新手用5%以内的仓位去博弈就好。除非未来能非常成功了你再加大!而昨日我们重点就做了龙头反核模式标的:振邦智能!今日就讲为什么我敢在跌停板这里接力做这个标的。

      振邦智能:


    一、本次爆涨的逻辑:公司在6月17日互动易上回复,公司的光伏储能储能逆变器可用于光伏行业中,部分订单已经在小批量量产。并且在机器人领域,公司也在互动平台上回复称,公司的产品有应用到清洁机器人和割草机等领域,主要为行业头部企业提供产品及服务。(核心就是微逆变器)

   二、 微逆渗透率为什么会提升与如何看未来增长空间:


1、产品特点为提升发电量而开发,单瓦价格较高属于MLPE系列产品之一,但功能多于关断器、优化器。


2、渗透率提升∶
①安全性∶ 欧美已有低压快速关断要求,国内逐步转型;
②经济性∶ 20kW以下初投成本低于组串+优化,3kW以下低于组串+关断;若发电增益在10、15%,则微逆在10、20kW以下IRR高于组串;组件级运维∶户用可单人安全便捷运维,工商业可带来1pct的IRR提升。



3、市场空间∶我们测算2020年分布式装机占比33%,微逆渗透率8%(对应需求3.4GW),单价2.1元/W(主要是一拖一),市场规模72亿,随分布式装机占比提升(假设25年47%)+微逆渗透率提升(假设25年24%),单价年降20%至0.7元/W(为加速推广,主要产品变为经济性更好的一拖四),则2025年微逆行业市场规模将达452亿元,5年CAGR=44%(行业2020-2025年装机增速CAGR=33%),其中美国(假设微逆在分布式渗透率55%)、欧洲(假设渗透率40%)、中国(假设渗透率15%)、巴西(假设渗透率25%)、澳洲(假设渗透率25%)分别占40、29、14、6、4%。
     

  4、市占率∶Enphase一家超70%,禾迈、昱能、德业分别4、4、1%,提升空间巨大;

 5、行业壁垒∶微逆的进入门槛较组串式更高(拓扑结构较组串更复杂且差异性大+质保期限起步10年&高端市场长达25年+只换不修客户分散因此售后成本高)        

   三、逆变器出大牛股:

1、德业股份∶ 22Q1公司营收8.4亿元,公司储能业务随行业高增(系统带来增量)+欧洲市场的开拓+一拖四微逆产品的放量。市值651亿,pe123倍。

2、昱能科技∶22Q1公司营收1.7亿元,同增52%,公司微逆业务随新品推出而量利双升+关断器&储能业务的拓展+代工模式在需求高增时弹性更大。市值410亿,PE334。上市涨幅超过100%。

3、禾迈股份∶ 22Q1公司营收2.3亿元,同增96%,看好公司美国市场的突破(已打入CED)+国内市场的期权(短期看整县)+关断器&储能业务的拓展。市值498亿,PE142倍。最低今年上来上涨了142%。

 4、振邦智能:市值59.88亿,PE35倍,未来估值逻辑:

       重点:董秘透露微逆下半年出货会在做到6000万左右,并且储能方面有小批量订单,储能逆变器主要是给国轩高科的G3000(可移动家庭型储能产品,已经在德国开展了发布会)供应,已经通过验证形成小批量量产。之前一直没有被市场发觉也是因为是个小公司,今年才微逆及储能逆变器开始起量,少有券商覆盖。在年报及募集资金使用情况也能合理推测过往的情况:

        年报中的其他中大概有2500万是去年微逆的收入,且集中在下半年出货。公司固有业务本就有一半集中在海外,美国、欧洲等地区,形成销售网络是很快的事情,只要产品竞争力上来销售不成问题。

        综上所述振邦智能已经是个实打实的微逆出货公司,参考去年德业的转型一波波澜壮阔的5倍行情,同样是从家电行业转型到微逆。合理展望下振邦的市值,今年传统业务智能控制器今年盈利能力提升,汇率贬值+大宗商品降价成本下降,订单也比较充足,主要客户有美国的TTI、Shark、雀巢等等。

       一、主营:智能控制器今年预期保持2亿净利润,给20倍估值,对应值个40亿市值。

      二、逆变器:假设上半年出货4000万,下半年6000万,合计逆变器收入1亿,净利率按22%算,可得2000万净利润,按100倍PE,20亿市值。

      两者合计是40亿+20亿=也就是60亿,而今日收盘就是59亿,所以昨日跌停我敢接力的接力的核心就是在这里。

      而从前面几家可以看出,毛利平均是35%,而我们只是按20%来算,另外PE他们是均150,而我们按100计算。如果按正常合理估值P150来算,也就是目标90亿,也就是目标80左右。而且你会发现做逆变器的就没有小公司,前面几家全是400亿上亿的,所以如果情绪到位突破100亿也是很大的概率的。但是做这样的标的一定要注意。

 四、技术面+能量考虑:

       

       1、周三虽然是小幅放大,但是你查看龙虎榜你会发现,大的游资并没有全面出货,因为太快了,来不及。所以我判断后期一定要放量,而且大概还要有一次自救行为,就算不考虑基本面的情况下。


     2、昨日如预期放量,而且我认为这样的震荡,而且昨日大盘大涨的情况下,还是在下跌的,说明大量的资金要出逃,这样的情况下,一定会走放量跌停,而跌停是进入了我合理价值。更关键的是这个位置一定也有接力的游资会参与,不同的模式的游资还会进一步接力。因为也是高标人气龙头。不会那么快就死。更关键的是同行业标的昨日也大涨10%,而他跌停,这样的逆向行为,用你们技术的话,背离了,一定会走修复路线。

      3、昨日放量换手,就是新的人接力了,所以一定会有有所动作,而今日早盘低开之后快速拉升也证明了这一点,所以我不急着出。最后证明了我们的判断,而且他前面的涨停,多是2万手左右就能守着,这样的齐心,是非常少见的,所以早盘的封板资金也算大了,但我认为炸板也是合理的,因为换手一定要把昨日的放量复盖才能有更好的爆发性。

       以上就是我昨日跌停反核的关键,而从我们的梳理你会发现,我们做这个还是建立在我们深度的认识中,而不是看跌多了就买,基本面的逻辑和资金行为,全面的认识下,才做的反跌停抄底!

       写作不易,喜欢请点赞评论支持,另外估值是估值,交易是交易,不能一味偏信,更多的还果发自己二次深入研究才是关键。



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