回顾美国30年历史：对抗通胀3次加息超过5%！黄金多头太难了

       本周黄金白银整体如预期10号转折变成高点之后是持续震荡下跌，而之前的判断就是告诉大家如果下跌整体就是看空到月底时间，预期下周会有出现低点，之后出现结构性的反弹行情。但详细几号稍后再进一步的探讨，而且我认为这一次的调整，并不会创新低，未来整体预期再一次突破1800的概率比较大。本次的调整先看到1711附近预期会有强支撑。本周现货黄金在连续四周上涨之后首次下跌，目前累计跌幅约2.8%，回吐过去逾两周涨势，盘中创7月28日以来新低至1749.71美元/盎司。本周美元指数大涨约2.1%，刷新7月18日以来高位至107.994。而从基本面来看造成本黄金白银持续震荡下跌的原因如下：

1、美联储7月FOMC会议纪要显示，委员会仍将通胀视为经济面临的重大风险。会议纪要称：“与会者观察到，通胀仍处于不可接受的高位，远高于委员会2%的长期目标。

2、周四(8月18日)公布的数据显示，上周美国初请失业金人数下降，表明尽管利率上升导致经济放缓，但劳动力市场供需依然紧张。

3、俄罗斯在克里米亚受挫、黑海舰队司令换人，都有望给金价提供上涨动能。

4、会议记录公布后，美联储9月加息75个基点的概率从周三早些时候的52%降至40%，现在认为加息50个基点的概率为60%。

     以上因子就是造成黄金白银持续震荡下跌的核心关键，而我们本周操作上整体还是持续高空为主，除了持有1811老的空头之后，还在1770与1756这里进一步的加空持有，整体我的目标还是看1720以下才是核心关键。前两二周是复杂的震荡，让我布局非常不爽，本周总算理顺，所以交易不可能一路顺风，能做的就是逆境里控制风险，顺境多赚钱才是核心关键。

下周重点关注数据：

23日21:45 美国8月Markit制造业PMI初值 52.2 高

24日20:30 美国7月耐用品订单月率初值(%) 2 0.6 高

25日20:30 美国第二季度实际GDP年化季率修正值(%) -0.9 -0.9 高

       20:30 美国截至8月20日当周初请失业金人数(万) 25 高

      19:30 德国 --- 欧洲央行公布7月货币政策会议纪要。

26日20:30 美国7月PCE物价指数年率(%) 6.8 高

       22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值 55.1 55.1 高

消息面上，下周重点关注的数据有欧美8月Markit制造业PMI初值，美国7月季调后新屋销售年化总数，欧元区8月消费者信心指数初值，美国7月耐用品订单月率初值，美国截至8月20日当周初请失业金人数，美国7月PCE物价指数年率。

1、Markit制造业：50为荣枯线分界点，而欧元区7月Markit制造业PMI终值为49.8，自2020年6月以来首次低于荣枯线50，略高于49.6的初值，但仍低于前值52.1。而美国预期保持在52.2之上，所以整体预期小利空黄金白银的概率更大。

2、耐用品订单：美国商务部数据显示，美国6月耐用品订单环比初值增长1.9%，远高于预期的下降0.4%，高于5月的增长0.8%(修正值不变)，为连续第四个月增加。耐用品出货量环比增加0.3%，在过去的14个月中录得13次增加。所有耐用品的未完成订单环比增加0.7%，为连续22个月增加。库存环比增加0.4%，为连续7个月增加。（整体预期也是利空黄金白银）

3、PCE物价指数：核心PCE物价指数在6月同比增长6.8%，再创下40年以来的新高，增幅大于前二个月，这也意味着重新加速的通胀率再次推动美联储加息预期走强。8月26日将公布美国7月PCE物价指数，料继续好转。

     除此之外当下核心还是以9月加息的概率增减展开，本周就是如此，会议记录公布后，美联储9月加息75个基点的概率从周三早些时候的52%降至40%，现在认为加息50个基点的概率为60%。所以一定要回顾历史，未来加息会怎么发展？

      在2000年，当时联邦基金利率在2月为5.75%，12月为6.5%。1990年8月，时任美联储主席格林斯潘成功地在2000年5月前将联邦基金利率提高到6.5%的目标水平。然而，这并不是最高的，根据房地美（Freddie Mac）数据，1981年的平均利率为16.63%，这样的利率水平历史上无可匹敌。

      2004年至2006年，美联储加息17次，最终的结果是将联邦基金利率从1%提高到5.25%，以抑制通胀，并为过热的经济降温。当时商业银行将利率上调至8.25%，这是企业借入资金的实际成本。从这里可以看出未来可能还有很大的空间，不排除出现2000年或是2006年的历史情况加息到5%以上，而当下不到一半。所以未来核心看CPI的发展性是关键！

       技术面上，本周黄金白银如预期10号转折高点之后是持续震荡看空，整体预期看空到25号左右，之后将出现进一步的反弹或是上涨，而更明确的等待下周再进一步的公布答案。当下黄金核心重点就是看1808的压力如果突破可能会到1880左右，而下周我认为核心支撑重点就是看1720到1711这里我认为这里会出现强势反弹，所以空头到这里可以考虑收割利润，之后进一步的震荡反弹向上就好。而而白银重点看18.40这里的支撑，如果这里获得支撑整体进一步看多。更多的以日内的策略为准。