美联储决议放鸽，黄金今年是否上演天空尽才是顶？

本周黄金白银整体进一步的向上突破新高，而且关键的是突破了2200美元的压力，受益于美联储利率决议和鲍威尔的言论，延续涨势，最高触及2222.65美元，但最后整体是败北而回，但当下整体走了持续复杂的冲高回落结构，最终本周黄金收涨0.43%，而本周整体空间波动超过75美元。而从基本面来看造成本黄金白银震荡的原因如下：

1、 美联储3月利率决议：声明一致同意维持利率不变，重申需要更有信心让通胀持续回落才能降息；点阵图维持今年降息3次的预期，但更多的官员削减了降息幅度，长期利率预测罕见上调了0.1%，至2.6%。鲍威尔重申今年某个时候降息适宜，放缓缩表将很快实行。鲍威尔对1-2月份超出预期的通胀数据的影响进行了弱化处理，回避了5/6月进行降息的问题。

2、美联储维持2024年三次降息预期，缩减2025年降息预期，FOMC声明后，美联储6月累计降息25个基点的概率升至68.1%（此前为59.8%）。

3、英国央行今日维持利率不变，两名最鹰pai的官员放弃了对加息的呼吁。

4、美国初请失业金人数上周保持在历史最低水平附近，凸显了劳动力市场的弹性。劳工部数据显示，截至3月16日当周初请失业金人数减少2000人至21万人。

以上就是造成黄金白银持续复杂的高位震荡的关键，而实际就是降息预期的升温，和鲍威尔的言论助推金价的涨势，这个是核心关键。但是当下波动大造成了是小止损也非常难控制，之前就强调金价看多到2200到2300左右会出现调整，所以高位也开始减仓，收割了上月布局的2014/2015的多头，不能大意了。但是预期会在这里持续复杂的路线。所以最好的方式就是小波段的操作方式。

下周重点关注数据：

26日 22:00 美国3月谘商会消费者信心指数 106.7 106.7 高

22:00 美国3月里奇蒙德联储制造业指数-5 高

27日 08:30 澳大利亚2月未季调CPI年率 3.4% 3.6% 高

18:00 欧元区3月工业景气指数 -9.5 高

18:00 欧元区3月经济景气指数 95.4高

28日16:55 德国3月季调后失业率5.9% 5.9% 高

20:30 美国至3月23日当周初请失业金人数(万人) 21  高

20:30 美国第四季度实际GDP年化季率终值 3.2 3.2  高

20:30 美国第四季度实际个人消费支出季率终值 3%  高

20:30 美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值2.1% 高

22:00 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值 76.5 77高

29日 耶稣受难日-美（CME）旗下贵金属、美国原油、外汇和股指期货合约全天交易暂停

消息面上，下周消息面整体是比较清淡的，但还有一些消息是要关注的比如说：美国截至3月23日当周初请失业金人数，美国第四季度实际GDP年化季率终值，美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值，美国2月PCE物价指数年率等。

1、失业请金：美国初请失业金人数上周保持在历史最低水平附近，凸显了劳动力市场的弹性。劳工部数据显示，截至3月16日当周初请失业金人数减少2000人至21万人。3月28日，美国将发布截至3月23日当周初请失业金人数，市场预期是保持在历史最低水平附近。但是数值将出现波动，整体是小利多黄金白银的概率大。

2、美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值，3月28日，核心PCE物价指数年化季率终值，目前市场预期涨幅为2.1%，如果公布低于预期，这一点未来会影响CPI的降低，如果是这样整体可能进一步的升温降息的概率，所以整体是小利多的。

另外，据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为92.3%，累计降息25个基点的概率为7.7%。美联储到6月维持利率不变的概率为23.4%，累计降息25个基点的概率为70.8%，累计降息50个基点的概率为5.8%。声明一致同意维持利率不变，重申需要更有信心让通胀持续回落才能降息；点阵图维持今年降息3次的预期，但更多的官员削减了降息幅度，长期利率预测罕见上调了0.1%，至2.6%。鲍威尔重申今年某个时候降息适宜，放缓缩表将很快实行。鲍威尔对1-2月份超出预期的通胀数据的影响进行了弱化处理，回避了5/6月进行降息的问题。

缩表情况：本次会议讨论了放缓缩表问题，不久后实行是适宜之举，将会高度关注预示缩表结束的迹象，长期目标是资产负债表主要由国债构成。当RRP降至0时，QT对准备金的“抽血”几乎是1:1；

在问答环节中，鲍威尔表示，首次降息具有重大影响，“我们会谨慎地对待这个问题，并让数据说话。”他提到，1月和2月数据确实没有提振央行对通胀的信心，“我们预计可能在今年上半年看到稍微更强的通胀”。“我们将仔细评估即将到来的数据，逐次做出决策。在降息之前，我们需要更多的信心，即通胀持续下降。”他还说道，“我们的经济预测不是某种计划，我们会根据实际情况进行调整。”

鲍威尔的回答与评论，到目前为止仍是鸽的。暂时没有任何消息显示美联储会在年中之前降息这一预期已有所改变，但他也没有提到随着通胀下降而进一步降息的前景。如果PCE通胀率如美联储预测的那样将降至2.4%，同时美联储希望将实际联邦基金利率控制在2%—3%区间，那么今年75个基点的降息预期也是与之相符的。

技术面上，本周黄金白银整体冲新高到我们预期的目标2200之后出现了冲高回落，但是预期第一次降息之前还是保持高位，而加息之后将见顶开始持续走下跌行情，所以未来行情还是看好震荡向上，而从时间周期来看，3月18日低点之后看多到4月11日高点。只要不破2146整体就是先持续看多。更多的以日内的策略为准：