美失业率意外上行，9月降息预期升温，黄金看涨！

美失业率意外上行，9月降息预期升温，黄金看涨！

本周黄金白银整体是超预期的，原预期黄金白银27号转折之后整体反弹看多到3号或4号，3号或4号的转折之后开始看空，而实际上金银受ISM服务业大幅不及预期，走了一个持续震荡拉升，之后又受一系列消息提振降息预期。这样最后的结果表明当下的黄金还是多头的角色不变。最终本周黄金收涨2.78%，收于2390.85美元/盎司，而从基本面来看造成黄金持续震荡向上的原因如下：

1、美国6月季调后非农就业人口录得20.6万人，高于市场预期，但较上月数据小幅走低。；美国6月失业率录得4.1%，为2021年11月以来新高。

2、美国非农数据公布后，美国利率期货交易员预计美联储9月、12月降息的可能性略有上升。

3、在全球经济衰退和美联储维持高息这样的背景下，美元成为了一种广受青睐的极其有效的避险资产，提高了美国国债收益率的同时也提高了持有黄金的机会成本。

4、美联储会议纪要：绝大多数人认为经济增长正在逐渐降温。美联储等待“更多信息”，以获得降息的信心。几位与会者表示，如果通胀持续在较高水平或进一步上升，可能需要提高利率。5月份的CPI为通胀进展提供了更多证据。

5、美国6月ISM服务业PMI为48.8，大幅不及预期的52.6，5月为53.8，新订、价格指数及就业指数均表现不理想，成为经济降温的佐证。

以上因子就是造成黄金白银本周持续震荡向上的核心原因，而最关键是美国6月ISM服务业PMI为48.8，大幅不及预期的52.6，新订、价格指数及就业指数均表现不理想，成为经济降温的佐证。公布的最新美联储会议纪要显示，等待更多信息获得降息信心，但绝大多数官员认为经济逐渐降温。近期糟糕的经济和就业数据表现，美联储9月开启降息成为可能，市场已开始进行押注，且降息次数预期也有所升温，黄金出现走高，周五非农落地后，黄金持续拉升，之前强调黄金向上突破2388的压制，未来可能进一步向上，这个稍后我再进一步的分析。

下周重点关注数据：

9日 18:00美国6月NFIB小型企业信心指数

10日10:00新西兰至7月10日联储利率决定

        22:00 美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币ZC证词

11日20:30 美国6月CPI年率未季调(%) 3.3 3.1 高

        20:30 美国至7月6日当周初请失业金人数(万人 23.8 高

12日 20:30 美国6月PPI年率(%) 2.2高

        22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值 68.2 67 高

消息面上，刚过完非农，下周整体数据面是比较清淡的，但还有一些数据是要重点关注的，就是美国6月的CPI数据，还有关注新西兰至7月10日联储利率决定，美国的PPI数据，美国7月密歇根大学消费者信心指数初值。这些数据是下周核心重点要关注的数据。

1、美国CPI数据：从当下的预期来看6月的CPI得到一定抑制，回落至3.1%，较前值的3.3%，出现了0.2%小回落，按照这样的情况，当下的关键是如果CPI如果低于3.1可能会提振未来降息预期，这个是最大的问题，如果低于3.1整体的降息25个点之的预期将大幅上升整体将利多黄金白银。所以关注3.1的分界线的变化是关键。

2、美国PPI数据：美国5月PPI月率录得-0.2%，为2023年10月以来最大降幅。从当下的结果来看，出现回弹也是在所难免，美联储在半年度货币政策报告上表示，美国通胀正在缓解，就业市场已恢复到由于疫情使美国经济陷入混乱之前的“紧张但不过热”局面。报告称，在住房服务这一关键领域，价格上涨速度回到疫情危机前的水平可能只是时间问题。与此同时，就业市场“在今年上半年继续恢复平衡”。由于许多经济部门的职位空缺减少，劳动力需求有所缓解，而在移民强劲增长的支持下，劳动力供应继续增加。报告认为，劳动力需求和供应之间的平衡似乎与疫情爆发前的情况类似，当时劳动力市场相对紧张，但没有过热。此外，名义工资增长正继续放缓。6月整体的原油在高位，天然汽在高位，人工成本也是在高位。所以PPI的传导性会更明显，如果上涨整体对7月的CPI是有传导性的。如果下降整体就是利多黄金白银。我认为整体可能平稳。

而事件上还要重点新西兰联储利率决议，以及美联储主席鲍威尔，美联储理事巴尔,美联储理事鲍曼，亚特兰大联储主席博斯蒂克等官员的讲话；

美国劳工部周五报告称，美国上个月增加了20.6万个工作岗位。失业率上升至4.1%。尽管美联储将利率维持在二十多年来的最高水平，该报告显示，劳动力市场的韧性仍在。报告显示，美国招聘活动已经放缓，劳动力市场似乎已经达到了更好的平衡。失业率已从去年年初触及的3.4%的数十年低点上升。6月份平均时薪同比增长3.9%，为2021年以来最小增幅。美联储官员已经不再那么担心就业市场过热，并预计只要通胀不爆发，今年晚些时候就会降息，但仍然强劲的就业增长确实让他们觉得在降息之前他们可以更有耐心，综合来看下周整体消息面上并不乐观，这点最好自已有心里准备。

技术面上，本周黄金白银整体变成本周是2号低点，之后再次出现了突破性，整体看多到8月14日，所以不排除有大的突破性，而这里的核心重点看看2400与2450的压力，整体看后期的突破性是关键。可能有大的爆发性，可能真的会到2500与2600的压力是关键。更多的以日内的策略为准；