市场当下两大主线：传统基建和5G新基建

周一，沪深三大股指全线反弹，沪指填补上交易日向下跳空缺口，收涨3.15%，深成指3.65%、创业板涨3.08%。盘面上，行业板块全线收红，两市仅百余只个股下跌，建筑板块全天强势大涨居前，中国中铁、中国铁建等三十多股涨停；建材板块大涨紧跟其后，北新建材、华新水泥等十余股涨停；工程机械、通信设备、运输设备等概念大涨靠前。券商股集体上涨，华创安阳涨停，中信证券涨超4%。两市逾200只个股涨停，市场氛围有所好转，两市成交额连续9日破万亿元。沪股通净流入40亿元，深股通净流入28亿元。

从两市的成交量来看，沪市全天成交3972亿，上周五是4327亿，深市今天全天成交6320亿，上周五是6968亿，沪深两市今天的资金一共比上周五小了1003亿，上周五比上周四小了2600亿。随着疫情的发展，聪明的资金出去以后不再进来是不争的事实。沪指今日长阳反包回补了上周五的缺口，并重新站上半年线和年线，同时也站上了5日均线，技术指标MACD在0轴处再度翻红，KDJ指标在低位拐头向上。假如今天晚上美股走势平稳或上涨，我们明天还有冲高的可能，冲高的过程中还是要看成交额，假如成交额比今天还要小，那么冲高的高度有限。重点关一个点位2970点，作为指数近期强弱的分水岭。

目前的情况比较复杂，有有利的（我国的疫情基本得到控制），有不利的（国际的疫情刚刚开始），投资者需要冷静看待海外疫情扩散对我们资本市场的影响。

首先，中国作为疫情的初始国，已经通过强力措施有效抑制了疫情扩散。即使考虑海外疫情扩散对外需冲击后，随着复产复工的有序推进，中国经济最困难的时期已经过去。

其次，疫情冲击下，国内的财政政策和货币政策都更加积极。财政方面，地方政府专项债发行规模扩大，阶段性减税降费降低企业成本。货币方面，央行推出5000亿元再贷款降低小微企业融资成本（2019年末支农、支小、扶贫再贷款余额仅为7076亿元），贷款LPR利率下调，存款基准利率也存在下调可能性。国内的广义流动性环境将在未来的1-2个季度明显改善，社融增速有望回升。无论是对实体经济还是股票市场来说，这些都是积极因素。

操作方面，目前市场炒作的是传统基建和新基建，新基建就是5G建设和5G应用。笔者维持原来观点：集成电路半导体芯片板块里边需要回避高位的东西，高位的估计要大级别反复震荡最终的目的为了出货。新的题材主线方面，反复提示的5G（包含基础建设，应用端），云计算等板块可以趁这次回调开始逐步低吸，这是科技里边2020年会有超预期表现的。另外，从逻辑上讲，外围爆发很可能导致一些电子元器件出现缺货的涨价潮，从而出现国产替代的逻辑加强，所以一直坚信未来几年都是科技是主要投资方向。至于疫情的影响，无非是时间的问题，也许这一次还能让我们因祸得福。03年的SARS行情推动了淘宝等线上消费的发展，而本次疫情无疑会加速云经济，正所谓塞翁失马焉知非福？！