券商股成也萧何败萧何

A股指数全线下跌。盘面上，证券板块领跌，东方财富跌近6%；半导体板块大跌，北方华创、卓胜微、长电科技等均跌6%左右；前期热门的疫苗股多数下挫，康华生物、复星医药跌7%左右，西藏药业、智飞生物等均下跌。海南本地股逆势领涨盘面，海南矿业、康芝药业涨停，海汽集团逼近涨停；另有军工股盘中拉涨，北斗星通、航发科技再度涨停封板。截至午间收盘，上证指数跌1.45%，深证成指跌2.09%，科创50跌3.49%，创业板指跌2.63%。两市半日成交额约7400亿元，北向资金净流出约20亿元。

各家券商发布7月业绩，都是同比大增，周四尾盘券商股的暴涨应该也是跟合并传闻有关，其次是博弈业绩。但业绩再好都已经是过去时了，所以也没必要过度解读，今天进去博弈的资金都是短线资金。今年是资本市场改革的重要一年，基础制度的大力度创新变革给券商提供了很大的空间和想象力，但最后真正受益的只会是几家最头部的券商，当然一些差异化竞争的特色券商也能走出来。至于券商股的行情能走多远，这个主要还是估值决定的弹性。至于建投和中信的合并，从投行从业角度分析过，几乎没有实操可能，除非国家打破常规设计一套新方案，但很难；而且这种合并，对双方盈利能力的增强，非常有限，毕竟券商谈不上是有强规模效应的行业。在当前的万亿成交之下，市场会倾向于认为可能合并。

最近北向资金对A股的态度非常坚决，净流出的时间比净流入的多，金额也非常巨大。在以往，北向资金常常变身为定海神针，在A股摇摇欲坠的时候扛住压力，带领其他资金力挽狂澜，所以很多人都会根据资金的流出与否来制定自己的操作策略。在日均成交量较少的情况下，这个策略往往带来意想不到的效果，但在如今动不动就万亿成交量的背景下，主导权似乎慢慢转移到内资手上。复盘最近几个交易日的数据，在净流入为负的情况下，A股依然出现过百家涨停的记录，涨幅中位数大于0。也就是说，如果持有不动的话，过去几天超过一半的股票能获得正的收益，而跌停也主要集中在前期涨幅巨大的股票上，只要不追涨，稳稳当当度过这个风雨飘摇的时期是没有问题的。

具体分析参考文章附图以及收盘的录音解盘操作策略：