云掌财经：A股大盘年末展望与核心赛道分析

最近A股市场情绪得到了明显的修复，上证指数经过触底反弹，震荡再反弹的走势，回拉到了3600一线。从K线图上可以明显看出，近一个月走出了V字型反转形态。在我看来，本轮指数探底回升目前来到了重要的关口，如果能继续共振上行突破平台压力3630压力，年内大盘就有希望重回3700附近的高位区间。

那么在年末这个资金流动性偏紧的时间节点，指数继续反弹得有两点重要逻辑支撑。

第一点，看大金融、蓝筹白马表现

指数的反弹，基本条件要有板块与之共振上行，从以往的情况来看，基本都是券商。这段时间指数探底回升，反弹至3600附近，券商底部带动作用非常明显。那么现在3600到了，能否突破压力，再到3700，这些能与大盘产生共振的板块的表现，就尤为重要了。

第二点，资金合力能否持续

当市场资金能劲往一处使的时候，分歧就不是那么明显了，近一段时间市场情绪能迅速回来，重要原因就是资金认可度整体变高了，后面只要不再出现前段时间那种，外资吸筹高景气赛道，内资疯狂砸周期股的情况，即使年末流动性收紧，当前两市的成交量还是能维持市场继续震荡上行的基准线。

总而言之，目前指数的运行走向，就算年末反弹乏力，只要能维持在半年线上方运行，不出现大幅度下杀，那基本就达到预期了。那么当大盘能低保维稳时，哪些方向或者说哪个赛道值得重点关注呢？

依旧得看新能源方向

新能源方向下面的各细分概念，基本瓜分了今年A股的大部分行情。锂电、新能源车、光伏、储能…这些题材都是今年A股的“当红炸子鸡”。但从股价运行区间来看，这些题材的核心标的都处于高位区间，这样就引发了新能源方向是否见顶的思考。

对此我们的观点是——趋势之上不言顶。的确，从来没有只涨不跌的方向，但起码得分清是阶段性获利了结，还是趋势终结。从几年新能源主升浪行情启动后，期间不乏见顶和鱼尾行情的声音，但新能源各细分概念以其高成长性，不断拉高，市场给予的预期也一升再升，利好扶持也不断加码，多方面证明，新能源后续的空间依旧很足。

在明确核心方向依旧是新能源方向后，回归到具体投资标的上，就得看公司业绩是否对得起市场给予的高预期了。因为这类高前景板块的大幅上涨，根本原因是行业景气度高，市场给了足够大的增长预期，公司能通过不断提升业绩来抹平估值溢价，股价与业绩就可以形成良性的循环，一旦业绩不及预期，回撤力度也是很大的。

云掌财经特聘分析师：胡林

执业编号：A0930621050001

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