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秦时斟7.9黄金晚评,今天你爬山了吗?你看我还有机会吗?

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魏时辉魏时辉 2020-07-09 22:38:43 512
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 基本面:


    一:周四(07月09日)欧市,公布美国上周初请失业金数据,为131.4万,基本符合预期的137.5万水平。数据公布后,现货黄金自1804.60一线向上跳升,至发稿前最高攻至1812.06一线。


    数据分析:


    据美国劳动部报告显示,至7月4日当周的初请申请量递减至131.4万,表明虽然美国疫情反弹加剧,但劳动力仍缓慢回归就业市场。


    日内这份报告也揭示了,上周初请申请量环比前一周减少了9.9万人,为连续第14周回落,但同时也是连续16周申请量大于100万的表现。值得关注的是,续情申请量也显著回落,环比此前一周减少了69.8万,至1806万人,而前值同时也下修了53万人的申请量虽然这一数据略好于预期,但由于初请申请量仍未回归常态,且就业市场现状并未大幅改善,持续的承压状态依然存在,令避险短线急升,触发黄金拉升。


    同时美国主要大州上周开始进一步收紧封锁措施,预计可能对之后几周的初请申请量和续请申请数据带去影响,眼前这份报告只是针对一周表现的缩影,仍需放在整体趋势走势中做对比。


    然而,即使美联储官员们和各州州长都明白眼下美国经济面临抗击疫情措施与经济刺激扶助的双项挑战,即使市场十分期待下一份经济刺激法案规模将多大,日内《华盛顿邮报》消息称,美国国会共和党人正考虑收紧下一份刺激支付法案的申请资格。这一消息意味着,申请福利金的资格审核将更为严格,另一些此前申请了救助的人在美国经济尚未摆脱疫情危机之际,或处于边缘地带。


    前景预测中,认为黄金在1815和1821处均面临相对强势的阻力施压,上破两大阻力位仍需更强的刺激因素,而在多头攻破这两大技术面阻力之后,将进一步试探1850一线,直至打开攻向1900的大门。


    主要观点


    首先,央行政策是金价上涨背后的一个强劲推动力。不只是因为很多国家的官方利率接近零,他们也不太可能在可预见的未来上调利率,另外,大多数央行已经宣布实施量化宽松政策。


    第二,在一些国家已经存在负利率(官方或政府债券利率)。黄金是无固定收益资产。因此负利率是支撑金价的另一个主要因素,特别是相对欧元。


    第三,美国还没有官方负利率或政府债券负收益率,但与通胀预期相关的名义利率(实际利率)已经进入负面领域。只要预期美联储会实施某种形式的收益率曲线控制,美债收益率的上行就会受限。因此,如果投资者担心通胀的长期走势,就可以看到通胀预期的前景以及美国的负实际利率。我们的美国经济学家预期美国国债收益率相对稳定,通胀也不会上升,这是因为疫情对经济造成的负面影响。所以我们认为这一驱动力在未来的影响较小。


    第四,政府已经实施了大规模的财政刺激以支撑经济。因此,很多国家的财政赤字显著上升,甚至升至两位数百分比。这一进展令一些投资者紧张,尤其是结合大量货币政策刺激的情况。


    第五,也是最后一个原因,黄金技术前景为正面。投资者将金价的每一次下跌视为买入良机。现在1800美元的心理阻力位已经突破。看来只有当金价升至上一个历史最高——1921美元/盎司,投资者才会满意,并可能退场。在这一重要关口上方,将是2000美元/盎司大关。


    价格走势分析:

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    短期内价格可能稍有喘息,但从黄金多头大规模的头寸和有力的市场避险情绪看,已经锚定了黄金里程碑式的前景,上破只是时间问题。更高的跃升需要市场参与者对环境进一步的确认。


    近期金价的RSI指标建立了上行趋势并在2月以来第一次突破站上70,暗示了看涨动能正在加速。


    目前的市场情况可能将使金价的涨势维持。美联储的主街贷款计划已经“完全实施”,尽管美联储似乎依赖借贷便利以及自身资产负债表来支持美国经济。美联储称至少以目前的速度“增加对国债和抵押担保证券(MBS)、商业抵押担保证券(CMBS)的持有”。


    金价2020年的年度开盘区间显示出金价前景具有建设性。金价突破2019年高点1557时,RSI指标也同时进入超买区域。相似的情形也发生在2月,金价在第一个完整交易周创下月度低点1548,当时RSI指标突破了之前的看跌形态、并回归超买区域。


    然而,金价在3月的走势却并未表现出类似的相关性。随着波动性增加,金价自月度高点1704下跌,最终跌破1月低点1517一线。


    不论如何,金价在38.2%斐波回撤-100%斐波延展的前阻力区域(1450-1452附近)的反应显示出金价前景仍具有建设性。


    金价近期在突破2012年的高点1796一线后,录得一系列更高的高点和低点。但金价仍需突破/收于1822一线(50%斐波延展)才能为后市升至1857(61.8%斐波延展)附近敞开大门。


    投资者需密切关注RSI指标的变化。该指标建立了上行趋势,并升至超买区域。只要RSI指标维持在70上方,金价的看涨倾向就可能得以延续。


 

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