拆解车企2025年报 赛力斯为何能站稳高端局

  独立 稀缺 穿透

  坚持做难而正确的事！

  作者：闻道

  编辑：张戈

  风品：陈晨

  来源：铑财——铑财研究院

  新能源车市下半场，大浪淘沙、“盈”者为王。

  随着2025年报落地，新势力“牌桌”座次又迎一轮洗牌。作为最大赢家，赛力斯营收、净利、毛利率、研发投入全面领跑，白马底色似乎挡不住了：

  营收录得1650.5亿元，创历史新高；连续两年盈利、体量攀至59.6亿元，而昔日“三剑客”中理想净利11.24亿，小鹏、蔚来则亏损11亿、155亿元。比含金量：赛力斯毛利率28.8%，同样将理想（17.9%）、小鹏（14.6%）、蔚来（12.8%）甩在身后。比未来蓄力：公司研投高125.1亿，同比增长77.4%。从2023年排名落后，一路逆袭登顶。

  规模质量速度兼具，个中潜能韧性力透纸背。赛力斯用实力再次告诉市场：高端定位、可靠品质是占领用户心智的不二抓手，国产“新豪华”时代已经到来。

  01

  量价齐升 新豪华的规模护城河

  LAOCAI

  对汽车业而言，没有小而美，只有大而强。跨不过规模门槛，一切免谈。

  据标普全球汽车预测，高端新能源品牌的盈亏点约35万辆，2025年赛力斯问界系列交付量创新高、达到42.6万辆，全系累计交付超百万辆，领跑高端新能源车市。其中，M9连续两年称霸50万级市场，M8登顶40万级第一。当规模体量与品牌溢价形成正循环，一条难复制的护城河便悄然养成：2025年问界产品均价逆涨至39.1万元。

  量价齐升，如何做到的？用户从不缺选择，能让其甘心掏钱包的，唯有智驾体验、可靠品质。

  2025年，问界累计新增智能辅助驾驶里程达38亿公里，日均超1033万公里，智驾活跃用户占比高达95.4%。杰兰路对问界M9首批车主调研也显示，“品牌”在购车决策中占比57%，其中两成直言“完全因品牌买单”。

  换言之，消费者买的是品牌认可，问界已构建起国产新豪华的溢价影响力。正是这份稀缺信任，让赛力斯摆脱价格战、交出一条高质量逆增曲线。

  02

  五高标准阳谋 炼成高端C位

  LAOCAI

  新能源汽车淘汰赛，规模定席位、品质是C位。

  作为“逐新提智”代表，赛力斯一直坚守高端化战略。不局限于传统的“堆料逻辑”，构建起“五高”价值体系：高智能、高安全、高可靠性、高体验、高品质。这不是写在PPT里的口号，而是复刻在每一生产线、每一行代码、每一张购买单里的标准：

  高智能底气，来自真金研发：2025年赛力斯研投125亿。魔方技术平台2.0就是产品核心大脑。标志着公司从“软件定义汽车”向“AI定义汽车”的战略跨越。

  高安全承诺，则是最大豪华。赛力斯首创“以场景定义安全”，覆盖生命保护等四大智安领域，集成超190项用车场景需求、340余项安全功能。目前，问界车型辅助驾驶已陪伴用户走过超50亿公里，避免潜在碰撞超260万次。

  高可靠底气，来自智造极限追求。以超级工厂为例，万吨级一体化压铸技术将87个零件集成为1个，焊接点减少1440个，车身刚性不降反升。“一车一档”数字档案，全生命周期数据永久留存。

  高体验答案，则写在驾乘体验上。以全新一代赛力斯超级增程系统为例，综合油耗降15%，增程器实际效率超3.65kWh/L，热效率44.8%......

  高智能、高安全、高可靠、高体验，四维度共同指向一个答案——赛力斯的高品质不是配置堆砌，而是体系生态的必然结果。当五高标准汇成一脉，重新定义高端智能汽车、国产新豪华叙事的阳谋便达成了，全面领跑就是水到渠成的事情。

  03

  内强外延 赛力斯式生态取胜

  LAOCAI

  复盘赛力斯高端战略，路径已清晰可见：五标准带来规模效应，规模带来利润，利润又反哺五标准，可以说其“高品质”、“新豪华”赢在复利效应、长期主义。

  作为技术科技型企业，赛力斯"软件定义汽车"的技术路线闻名业内。从赛力斯魔方技术平台2.0到超级增程、智能安全......一系列成果得益于研发"重仓押注"。

  截至2025年末，公司研发人员9019人，累计授权专利8046件。市场效能有多大，以关键增程器为例，2025年赛力斯以37.5%市占率跃居行业第一。

  也是2025年，赛力斯斥资115亿入股华为引望。“1+1+N”生态模式，达成从共同设计、共同研发到同步生产的深度协同。

  内强核心技术自主可控、外延朋友圈生态强链，不断抬升的技术厚度、创新力度，链条协同高度，最终炼成了“技术体系力”，让赛力斯筑起差异壁垒。正如董事长张兴海所言：“只有坚持跨界融合，才能形成长板指数级效应。”当别人纠结“全栈自研”还是“拿来主义”时，赛力斯选择用生态模式把长板做到极致；当别人用低价换市场时，赛力斯已凭五高标准重塑国产新豪华路径，讲透了高端价值叙事。

  一句话，财报上的数字只是结果，用软件重新定义汽车、五高重构产业生态、长期主义打造可靠品质，这才是赛力斯真正的护城河。也是后续自身继续领跑，国产品牌集体跃升的密码所在。

  坚持做难而正确的事，时间会给它想要的一切。