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经销商维权、业绩承压 力帆股份转型路在何方?

中国资本观察中国资本观察 2019-05-15 09:50:41
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刚结束的五一小长假,因比往年多了一天,令很多人好好地享受了这个美好的假期。然而,对力帆实业(集团)股份有限公司(601777.SH,以下简称力帆股份)来说,过完了假期后却迎来了经销商上门维权。

 

据汽车行业报道称,5月5-6日,30多家全国各地的力帆汽车经销商身穿印有“力帆还钱”字样的T恤,来到重庆力帆中心门前静坐维权,要求与力帆汽车高层对话,提出了数项主张,并要求力帆汽车对经销商进行补偿。

 

有投资者向中国资本观察表示,经销商维权或许只是力帆汽车所暴露出来的一系列问题的集中体现,除了业绩不振外,更深层次的隐忧,正在逐步显现。


与经销商出现分歧

 

登陆重庆力帆汽车的官网发现,公司去年和今年几乎没有新车发布的消息,在汽车业界“一年一改款,四年一换代”的时代,别说一年进行一次改款,就是新品上市半年以后,如果没有给销售终端进行优惠的话,其竞争力与竞品相比,就已不再有优势了。合资及豪华品牌尚且如此,更何况连自主品牌一梯队都排不上名次的力帆汽车了。

 

上述维权经销商们反映的诉求中,已提及这个问题。一位经销商表示,公司两年没有提供新车型了,现在卖的还是2017年的老款车型。由于缺乏有竞争力的车型,加上品牌认可度低,经销商完全是在亏损经营。

 

还有经销商表示,力帆工厂其实从去年7月就已停工了,经销商和一些其它平台的汽车销售公司拿到的都是2017年上半年生产的车型。一般生产出来超过半年未能销售出去的新车,都被称为库存了,更何况力帆汽车的车型生产出来已经存放两年时间了。放在现在来看,称这些车型为库存车完全不为过。

 

对于推出新车型较慢的指责,力帆股份回应称,“汽车不同于快销产品,研发周期较长,所需要经历的各种流程也较为复杂。目前我司的新产品正处于紧张的研发阶段。”不过,上述答复显然并不能让经销商们满意。

 

从今年三月份起,力帆汽车的一项举措令本就因亏损而举步维艰的经销商们更加愤怒。3月1日,力帆汽车以市场指导价4-5折的低价,将汽车卖给汽车资源公司、汽贸店。而经销商拿到的折扣一直都是九价,此举令经销商手里的车型在市场上更加没有竞争力。

 

对此,上述维权经销商提出了六点诉求:1、希望力帆汽车原价回收库存车和配件;2、将 DMS 账户中返利部分退还经销商;3、落实对前期力帆汽车承诺于经销商的广告宣传等政策;4、将经销商的入网、建店保证金退还;5、对经销商非正常经营性亏损实现补偿;6、妥善处理欲退网经销商的售后问题。

 

中国资本观察就此事采访了力帆股份董秘办。对此,公司回应称,“这件事本是正常的商业行业,被有预谋地放大了。车市不好,部分经销商经营困难想退出,我们原则上接受退网,但前提是按双方签定的代理合同条款执行,不接受不合理的诉求,比如补偿经营亏损、不清库提前退还保证金等。一小部分商家聚众‘示威’,找自媒体写文章,企图逼迫我们接受不合理的诉求,我们是不会答应的。”

 

扣非净利润已三连亏

 

五一节前的最后一个工作日,力帆汽车发布了2018年年报,从多项财务数据出现多个“-”号,可以看出,公司的经营状况并不妙。

 

年报显示,力帆股份2018年营业收入约110.13亿元,同比下降12.6%;总资产约279.05亿元,同比下滑7.05%。另外,从2016年至2018年,力帆股份归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润已经连续3年为负。

 

为了提升经营,去年力帆股份做了两桩“买卖”:一是将力帆汽车这块造车资质的牌子,以6.5亿元的价格卖给汽车之家创始人李想成立的造车新势力车和家;二是将原15万辆乘用车项目的生产基地以约33.15亿元的价格卖给了重庆两江新区土地储备整治中心。

 

对于卖掉土地和造车资质被坊间斥为“败家子吃老本”一事,力帆股份原董事长尹明善曾对外表示,公司有两块牌子,卖掉了力帆汽车的牌照,还有力帆乘用车这块牌子;将工厂搬迁到远郊,则可以获得出让土地的溢价收入。

 

对于与车和家的合作,力帆股份对中国资本观察表示,目前力帆与车和家的合作肯定不仅仅是生产资质上的合作。未来将会在混合动力研发,汽车后市场服务,金融服务等多方面,特别是混合动力的搭载上。关于与车和家的电池动力模块研发方面的合作,双方正在推进中,有进一步进展我们将适时进行公告。

 

而针对新厂房的建设情况,力帆股份方面在回复中国资本观察时表示,“目前正在进行搬迁收储的各项准备工作,以确保生产经营平稳有序进行。” 

 

中国资本观察还发现,自2010年力帆股份上市后的九年时间里,除了上市当年、次年和去年外,其余年份其经营性现金流均为负数。所以,只要能筹集资金,缓解现金流缺乏的危机,力帆股份都要去做。 


力帆股份近日发布的2019年一季报显示,力帆股份一季度营业收入约22.47亿元,同比降低31.07%;归属于上市公司股东净利润约-9720.48万元,同比下滑257.56%。

 

来自汽车排行榜的销量数据显示,今年3月份,力帆汽车共计销售306辆车型,其中迈威车型销量为零,X50仅卖出去5辆。如此惨淡的成绩,如何能扭亏呢?

 

只是不知今年如果仍然不能扭亏,又再拿什么来卖呢?

 

投身新能源

 

早在几年前,力帆股份就投资进入了共享汽车行业,旗下的盼达用车为公司带来了新的利润增长点。

 

不过,中国资本观察发现,如今,盼达用车的增长也陷入了瓶颈之中。登陆百度搜索和重庆315消费维权网发现,网上不乏负面的投诉与吐槽不愉快的用车感受,比如百度首页搜索出来全是关于盼达用车的投诉和爆料。通过访问盼达用车的官方网站,发现除了几张意境图,并无其它更详细的信息提供。

 

除了通过卖造车资质给车和家的形式介入新能源汽车行业外,力帆股份这几年在这个领域走的路也颇为艰难。来自央视网报道,2016年10月,因骗取新能源汽车补贴,力帆汽车收到了财政部的一纸罚单,涉及中央财政补助资金共计1.14亿元。受此影响,力帆进军新能源汽车之路元气大伤,当年新能源汽车销量下跌超过六成,如今其发展步伐更是远远落在其他对手后面。

 

今年4月,力帆股份搭氢燃料的快车,其股份被爆炒,力帆股份的股价从4月15日开始大幅上涨,当天拉升9.95%。随后以连续四个涨停,分别以10.02%、9.99%、10.01%和9.95%的涨幅封涨停板,股价一度最高涨至9.65元,最终报收9.06元/股。

 

随后,上交所发来问询函,力帆股份随后发布公告指出,目前公司氢燃料电池汽车项目尚处合作开发阶段,可能存在项目开发不成功的风险,以及产品无法进入国家氢能乘用车公示目录的风险。

 

如此看来,力帆股份的氢燃料项目,应还停留在PPT阶段。据力帆股份透露,“将努力争取国家氢能乘用车公示目录。”从目前的进度和发展趋势来看,要形成量产并最终投放市场,还需要一个较为漫长的过程,短期内对公司业绩无法作出贡献。

 

受此影响,公司股价坐上了“过山车”,截至5月8日收盘时止,报价6.17元,基本将此前上涨的涨幅全数跌回。综上所述,力帆股份的内忧表现在公司主营汽车业务增长乏力,产品缺乏竞争力;外患则是在群狼环伺的市场环境中,竞争对手的不断赶超和进步。

 

有投资者表示,对力帆股份来说,或许找到清晰的发展方向,比努力更重要。

撰文|刘猛


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