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中金有约|上证综指大修为利好,指数初入牛市!

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我问大V我问大V 2020-06-24 16:21:04 19181
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本期嘉宾:四海一士 (财经号网址:http://mp.cnfol.com/user/32416

首席分析师兼操盘手,专攻华尔街操作方法与技巧,擅长大盘走势预测、个股剖析。


以下是这期访谈内容:


四海一士老师好,欢迎您来到中金在线财经号直播间,我是主持人小尤。


问:上周五上交所发布消息称:上证综指将迎来大修,包含踢除ST股、延长新股计入时间、纳入科创板股票;针对此次上证修订指数,老师怎么看?


答:我把这次修订上证综合指数编制方案,看成是一个利好,这将是上证综合指数日趋完善的里程碑。


我的理由有以下几点:


(1)进一步提高指数编制的科学性与合理性,更加准确地反眏市场的整体表现


诸多市场专业人士认为当前上市第11个交易日计入新股不利于上证综合指数的表征准确性与稳定性。在充分借鉴国际代表性指数有益的经验,客观分析境内新股市场特点的基础上,对新股计入上证综合指数进行调整是十分必要的。国际代表性指数,新股上市满12个月才具备资格计入美国标普500指数,新股上市满3个月才具备资格计入STOXX欧洲全市场指数。当前A股市场新股上市初期存在“连续涨停”及高波动现象。新股以涨停价计入不利于上证综合指数客观反映市场的真实表现。2010年至2019年,沪市新股1年内平均收益波动率约为同期上证综合指数的2.9倍,充分体现了计入高波动新股不利于上证综合指数的稳定。人们常说;“股市是经济的晴雨表”,高波动新股并不能与上市公司经济面相匹配,更不能反应股市正常的“经济晴雨表”功能。新股上市欠的债是要还的,炒得越高,风险就越大。所以延长新股计入时间,对稳定市场,提高指数编制的科学性与合理性,更加准确地反眏市场的整体表现,将会起到重要的作用。

 

(2)剔除被实施风险警示(ST、*ST)的股票,不会影响综合指数的定位


诸多国际主要综合指数样本范围只包括市场绝大多数股票,如纳斯达克综合指数剔除纳斯达克市场作为第二上市地的股票,STOXX欧洲全市场指数、恒生综合指数只涵盖市场市值95%的股票。截至5月底,上证综合指数样本中包含85只被实施风险警示的股票,合计权重0.6%。因此,剔除被实施风险警示的股票不会影响综合指数定位。被实施风险警示的股票存在较高风险,基本面存在较大不确定性,投资价值受到影响,难以代表上市公司主流情况。相应的,剔除被实施风险警示的股票有利于上证综合指数更好发挥投资功能,更好反映沪市上市公司总体表现。ST股票是连续两年亏损的股票,或上市公司每股净资产低于股票发行面值。这种股票被剔除后,对上证综指的负面影响减小了,同时更能激励带ST帽的上市公司扭亏脱帽。


(3)纳入科创板股票使上证综合指数能更好反映沪市结构变化。

 

一般而言,证券市场新板块上市的证券通常需经一段时期跟踪评估后才会考虑计入市场代表性指数。自2019年7月22日首批科创板证券上市至今,上交所已持续跟踪评估近一年时间,科创板整体运行平稳。截至5月底,科创板上市公司达到105家,总市值1.6万亿元,已成为沪市的重要组成部分,科创板证券计入上证综合指数的必要性日益凸显。科创板上市公司涵盖诸多科技创新企业,科创板证券的计入不仅可提高上证综合指数的市场代表性,也将进一步提升上证综合指数中,科创型新兴产业上市公司的占比,使上证综合指数更好反映沪市结构变化。我认为,在已有的创业板基础上,再纳入科创板股票,这无疑是锦上添花,日后科技股将会有良好表现的空间。


这就是我对上证修订指数的看法。


问:沪指修订减少了ST股和新股的影响,这对炒新、炒壳是否有一定影响?在没有这些个股影响的前提下,上证能否站稳3000上方?


答:沪指修订减少了ST股和新股的影响,这对炒新、炒壳会有一定的正面影响,在某钟程度上来说,是泼了冷水,起到了遏制作用。但想炒的还是会炒,程度或频次上或许会有减少。


至于上证大盘能否站稳3000点上方,我认为大盘的走势并不是ST股和新股所能左右。


上面已经谈到“上证综合指数样本中包含85只被实施风险警示的股票,合计权重0.6%。”新股的影响也是很小,对于上证大盘的单日波动或许会有短时影响,但是对于次级运动,中线趋势起不了作用。甚至对短线的影响也较小。目前上证大盘还在上升通道内向上攀升,3000点已经近在咫尺。


我在这期博客周日论股《打开空间挑战上轨》中就预判;“本周在上升通道内将继续攀升,但上涨的空间有限,大约在50至60点左右。遇阻区间将会在3020——3040点。”所以,3000点近期能够站上,但上升通道上轨和60月线都在3040一带,故而一时会难以突破上轨(3040),遇阻回落是有可能的。所以站上3000点后,关键要看能否继而向上突破上升通道上轨和60月线,否则很有可能还会回探3000点整数关,考验3000点整数关的支撑力度。在3000点若能获得支撑而反转向上继续升势,那么突破上升通道上轨和60月线,是完全有可能的。但本月仅存二个交易日,向上突破有望在七月上旬。


问:随着此次沪指修订,一些股民开始大喊指数牛,您觉得A股能否重现五年前牛市?我们在选股上应该侧重哪方面会比较好?


答:理论上来说,站上了年线就进入了技术面上的牛市,上证指数自6月1日开始一直在年线展开争夺。目前已连续七个交易日站于年线之上,这已经可算初入牛市。股民开始大喊指数牛,无非是希望出现大牛市。


2014年12月31日(2665点)至2015年6月12日(5178点),上证指数七个月上涨了49%。它靠的是什么?高杠杆场外配资是股市异常波动主要原因。是极度迅速膨胀的泡沫,大量热钱流入股市的同时伴随着大比例的券商融资和场外配资,市场推算大约4万亿。然而,6月15日开始就以三浪急跌之势造成了股灾,从6月15日至2016年1月27日(2638点),七个月上证指数暴跌了50%。教训是惨痛的。这种所谓的“牛市”与国与民都不利。


最近上证指数初入牛市,还须看后市站稳年线(2921)。这个成果是自2016年1月27日2638点以来,历经四年半的时间。自5178点开始,大三浪回撤至2019年1月4日(2440.91),调整幅度达到-52.80%。


目前虽已站上年线,但从周K线上来看,仍在扩展型的三角形内进行盘整。请看下图:


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周K线三角型扩展形态图


从上图可以看到,上证指数只有突破三角形上轨,站上250周线(3050),就有望继续向上攀升,向牛市纵深进发。按我的测算,今年不大有可能产生如2015年的大牛市。但只要突破60月线(3043)的压制并站于C点(3288)之上,今年就有望到达1.618位——3685点。这是今年可行性到达的目标。


今年总的来看到目前为止还是跌的;从年初1月14日3127点算起至3月19日2646点,由于疫情影响,上证指数下跌了-481点,跌幅达-15%。目前(周一) 还跌-162点。下半年若能到达3685点,也称得上是“小牛市”了。股市是由经济面来推动的。面临着疫情和外来的遏制,我们拉动内需,取得了抗击疫情的胜利和经济继续稳中向好的趋势。


从3月19日以来,上证指数已经涨了+11%,形成了上升通道内的攀升走势。股市能有这样的“慢牛”上升趋势,已是难能可贵。对大盘后市的走势,不应期望太高,我认为还是要从宏观基本面和技术面来加以分析,同时务必考虑到今年的疫情和国际形势的特殊性。要认识到风险依然存在。总之;稳中求胜,防备风险是为上策。


至于选股上应该侧重哪方面会比较好?在谈这个问题之前,我想引用江恩在《江恩选股方略》前言中所说的一段话;“每一个股票交易者都是为了赚钱才进入华尔街的,但众所周知的事实却是,大多数人反倒在那里赔了钱。这些人遭受损失的原因各不相同,但其中最重要的原因,就是他们不知道如何选定合适的股票并适时地买进和卖出。”江恩这段话是在1930年4月24日写的,离今天已有九十年了。我们现在看来,还是觉得很有道理。


如何在适时买进卖出我今天就暂且不说了,就谈一下我对选股问题的认知。


其实长期投资者与中短线投机者选股的侧重是不一样的。我今天主要谈中短线投机操作的选股。我的经验和认识,概括起来就是:


1. 热点板块为先。所谓热点板块就是近期受市场追捧的,领涨板块。同时必须考量该板块指数的走势强弱。

2. 领头股为主。小心那些在很长时间内成交量极小并始终处于窄幅整理的股票。只要其成交量增加,留意该股票在向那个方向运动,然后随走势而动。当某一只股票突然活跃起来,并伴有成交量放大,就可以考虑该股至少可能会成为短期领头股,并介入该股。

3. 趋势导向,形态定位。我们都知道,做多的不可能去选择正处于下降趋势中的股票。形态定位是指:这个股票是否已经成熟,甚至买进卖出,都是由形态定位。这是股票交易中的技巧问题,可留待以后有机会在谈。


至于具体的板块和个股,我会侧重于科技板块和消费板块和证券。比如;半导体板块的300456(赛微电子)、000733(振华科技)、300373(扬杰科技 、)300671(富满电子);软件服务板块的300561(汇金科技)、002405(四维图新)、002530(金财互联)、300235(方直科技);酿酒板块的600559(老白干酒);证券行业的601108(财通证券)、000686(东北证券)、002926(华西证券)。


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精彩问答摘要:


问1:节后会大涨吗?端午节后大盘能冲上3000点吗?

答:上证没有因为过节而出现较大的调整,但在1-2个星期内没有多大概率会大涨。至于能否冲上3000点,从技术上看没什么问题,但上证能否站稳3000点,关键看能否冲高达到3040-3050点。


问2:四维图新(002405)15.8卖了,现在还能接回来吗?

答:在年线16.83附近进行争夺,由于量能不够,所以开始回调,需要注意风险,现在不是进入好时机,需要等待。如果后期破了15.61则需要看30日均线(15.52)能否得到支撑,若不能则暂时不能买,但看好后市机会。


问3:国药股份(600511)现在还能追吗?

答:已经相对涨了80%左右,现在追进去有风险,不能再追了。


问4:新文化(300336)到底了吗?

答:该股目前还在在下降通道中,且属于破位下跌,有可能继续下探至年线附近才能获得支撑;但从中线来看,该股已经开始做底,关键看4.67点位,后期还是有机会的。


各位财友可以扫码下方二维码,下载“财经号”APP,搜索房间号:626611,进入直播间与四海一士老师进行交流。老师每天(含节假日)9点在直播间等你~~


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