悦康药业上市后首亏，营收连续四年下滑，核心产品量价调整收入锐减

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蓝鲸新闻3月23日讯（记者 屠俊）3月20日，悦康药业发布2025年年报。报告显示，公司2025年营业收入为24.46亿元，同比下降35.30%；归母净利润为-2.62亿元，同比下降312.09%；扣非归母净利润为-2.88亿元，同比下降359.98%，交出了上市后首度亏损答卷。

悦康药业在年报中指出，该公司2024年末对产品“银杏叶提取物注射液”价格及销售策略进行调整，该事项对公司营业收入及利润造成阶段性影响。此外，报告期内，该公司继续保持高比例研发投入，研发费用同比上升，高比例的研发投入对公司净利润产生了一定影响。

2024年年底，悦康药业的核心产品“银杏叶提取物注射液”陷入“一药双价”丑闻。据乌兰浩特市公安局调查发现的数据显示，一款名为“银杏叶”的药品，底价每支8.5元，售价每支25.28元，医生每使用1支可提成4元。由于悦康药业集团股份有限公司生产的银杏叶提取物注射液(悦康通)是国家药品监督管理局批准的唯一一个国产化学药批文的银杏叶提取物注射液，引发市场关注。此后悦康药业发布公告，表示将主动调整其产品银杏叶提取物注射液价格。

2024年12月30日，悦康药业发布公告，表示将主动调整其产品银杏叶提取物注射液价格，宣布将该产品全国挂网价格由24.1元/支和18.14元/支（部分省份集采中标价）统一调整为11.2元/支。降价幅度分别高达53.53%和38.26%。此外，公司还表示将积极参与未来的国家药品集中采购工作。

而此后，悦康药业的业绩出现了快速下滑。2024年第四季度，该公司营业收入为7.89亿元，同比下降36.3%；归母净利润亏损8601万元，同比下降364.5%；扣非归母净利润自2023年同期亏损604万元变为亏损9117万元，亏损额进一步扩大。

2025年，悦康药业业绩进一步下滑。分产品看，其主要产品营收均录得下降，银杏叶提取物注射液所属的心脑血管类收入10.62亿元，同比大降49.54%，是营收下滑的核心因素；抗感染类、消化系统类、降糖类、原料药收入分别下滑25.32%、19.26%、2.11%和35.74%，进一步拉低整体营收规模。

在收入大幅减少的同时，该公司的费用支出，尤其是研发费用，依然保持高强度，对净利润形成了较大压力。2025年，悦康药业研发投入4.56亿元，占营业收入的比例达到18.67%，较上年同期增加7.51个百分点。

公开信息显示，2020年12月24日，悦康药业在上海证券交易所科创板上市，2021年，其净利达到5.45亿元。然而，2022年开始，该公司营收连年下滑。财报显示，2022年，公司实现营业收入45.42亿元，同比下滑8.53%；净利润3.35亿元，同比下滑38.53%。2023年，公司营业收入降至41.96亿元，同比下滑7.61%；净利润为1.85亿元，同比下滑44.87%。2024年，公司经营状况继续承压，营业收入进一步降至37.81亿元，净利润为1.24亿元。2025年，公司出现上市后首度亏损，净利润为-2.62亿元。