延江股份2025年营收17.43亿元增17.38%，扣非净利润1940.59万元增长8.24%，热风无纺布成第一大业务板块

蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，延江股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入17.43亿元，同比增长17.38%；归母净利润4051.86万元，同比增长48.50%；扣非净利润1940.59万元，同比增长8.24%。

全年业绩增长主要受益于热风无纺布业务放量及费用管控成效，但第四季度单季承压明显，当季营业收入4.48亿元，归母净利润为-198.32万元，扣非净利润为-974.29万元，系全年唯一亏损季度。

毛利率结构分化加剧，整体为16.98%，同比下降1.35个百分点。其中PE打孔膜及复合膜毛利率大幅下滑12.20个百分点至6.62%，热风无纺布毛利率则提升4.87个百分点至15.18%。在产品结构上，热风无纺布收入占比达37.91%，跃升为第一大业务板块；打孔无纺布收入占比31.74%，退居第二；二者合计贡献近七成主营业务收入，显示公司由过去相对均衡的产品布局转向热风无纺布主导的发展路径。区域结构保持稳定，国外市场收入占比59.37%，国内市场占比40.63%，延续“以海外为主、国内为辅”的双轨格局，未出现区域重心转移。

经营活动现金流量净额达2.69亿元，同比增长107.74%，显著高于营收与利润增速。该增长主要源于销售回款力度加大、外仓及存货周转效率提升，以及供应链金融工具与商业信用手段的积极运用。销售费用2813.39万元，同比增长3.27%，远低于营业收入17.38%的增幅，在毛利率承压背景下，销售端控费对净利率提升形成实质性支撑。公司净利率由上年的1.83%提升至2.33%，反映提质增效措施初见成效。

扣非净利润增速显著低于归母净利润增速，主要系非经常性损益规模扩大。全年非经常性损益达2111.27万元，占归母净利润比重为52.11%。其中，外汇期权组合及交易性金融资产公允价值变动损益1310.17万元，政府补助675.12万元，构成非经常性损益的主要来源。该结构性差异提示公司盈利质量仍有提升空间，核心主业的持续盈利能力仍需进一步夯实。

研发投入4539.74万元，同比增长11.56%，占营业收入比重为2.61%；研发人员增至119人，同比增长20.20%。研发投入与研发人员增速均高于营业收入增速，体现公司在产能结构性调整背景下，强化技术适配性与工艺优化能力的战略取向。

分红方面，公司以总股本33276.41万股扣除回购专用账户475.78万股后的32800.63万股为基数，每10股派发现金红利0.60元（含税），合计派现1968.04万元。