三星电气2025年营收143.61亿元，归母净利润12.74亿元同比降43.62%，研发增投16.04%

蓝鲸新闻4月24日讯，4月24日，三星电气发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入143.61亿元，同比减少1.64%；归母净利润12.74亿元，同比减少43.62%；扣非净利润9.30亿元，同比减少57.75%。营收微降背景下，利润端承压明显，降幅显著高于收入变动幅度，反映出盈利质量与经营韧性面临阶段性考验。

毛利率同比下降7.73个百分点至28.68%，为近年较低水平。其中，智能配用电板块受国内电网招标价格下行及部分区域首单项目毛利率偏低影响，制造业毛利率下滑；医疗服务板块则因医保支付方式改革持续深化，诊疗服务结构与结算规则调整导致营收增长乏力、价格承压，该板块毛利率同比下降5.46个百分点。两大主业同步承压，共同拖累整体盈利水平。

业务结构延续高度集中特征：智能配用电业务收入占比77.73%，医疗服务业务占比20.72%，二者合计贡献98.45%的营业收入。智能配用电虽同比小幅下滑，但仍为绝对主导板块；医疗服务板块收入及毛利率双降，致其在总营收中占比相较往年呈现结构性收缩。区域分布方面，国内收入占比79.10%，国外收入占比19.36%，海外市场收入规模有所提升，但国内主战场地位未变，区域结构未发生根本性位移。

销售费用达11.23亿元，同比增长10.46%，增幅显著高于营收负增长幅度，在毛利率整体下滑背景下，刚性增长的销售投入进一步压缩利润空间，成为拖累归母净利润下降的重要因素之一。研发投入6.07亿元，同比增长16.04%，占营业收入比重升至4.23%，研发人员数量为1,086人，投入增速明显高于营收降幅，显示公司在技术迭代与产品升级方向持续加大资源倾斜。

经营活动产生的现金流量净额为17.71亿元，同比减少3.53%，虽保持净流入，但增速放缓；财务费用为-3,439.08万元，主要源于汇兑收益增加，未对利润构成拖累。

2025年第四季度单季归母净利润为-2.54亿元，扣非净利润为-3.49亿元，均为负值，显示当季经营性盈利压力加剧，直接拖累全年扣非净利润表现。

股权结构方面，公司总股本由14.11亿股减至14.05亿股，主要因回购注销575.54万股及激励对象离职回购12.11万股。分红安排上，2025年度拟每股派发现金红利0.145元（含税），中期已派0.485元，全年合计0.63元；预计现金分红总额8.82亿元，占归母净利润的69.21%。募投项目进展未予披露，“十四、募集资金使用进展说明”标注为“不适用”。此外，公司拟于境外发行H股并在港交所主板上市，相关议案已经董事会及临时股东大会审议通过。