鸣志电器2025年归母净利润6112.80万元同比下降21.54%，境外收入占比升至45.06%首现双轮驱动

蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，鸣志电器发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入27.62亿元，同比上升14.32%；归母净利润6112.80万元，同比下降21.54%；扣非净利润5295.13万元，同比下降21.40%。

扣非净利润降幅与归母净利润基本一致，表明非经常性损益对利润影响有限，主要变动源于主营业务盈利水平变化。非经常性损益总额817.67万元，占归母净利润比重为13.38%，其中政府补助为主要构成。

毛利率为36.4%，同比下降1.3个百分点，主要受研发投入及市场推广力度加大、部分原材料价格波动、产品结构变化、新业务处于投入期以及计提商誉减值准备等因素影响。上述因素共同导致净利率由2024年的3.22%下降至2025年的2.21%。经营活动产生的现金流量净额为2.20亿元，同比减少10.74%，主因业务增长带动应收及存货占用资金增加；但资金周转效率同比提升，经营性现金流仍保持健康。

研发投入达2.69亿元，同比增长11.25%，占营业收入比例为9.73%；销售费用为2.58亿元，同比增长16.74%；财务费用由2024年的-955.67万元转为2025年的770.00万元，主要系美元兑人民币汇率下行导致汇兑损失上升。

控制电机及其驱动系统类业务收入占比达83.02%，电源与照明系统控制类业务收入占比为7.19%，二者合计占总收入比重较此前进一步集中，反映公司核心产品结构持续向高占比主业收敛。中国境外市场收入占比提升至45.06%，境内收入占比相应降至54.94%，境外收入规模达12.45亿元，首次接近境内收入水平，显示海外市场布局已形成实质性双轮驱动格局。

公司行业地位及其变化体现为控制电机及其驱动系统类业务继续保持第一大收入来源，研发投入同比增加11.25%至2.69亿元、占营收9.73%，销售费用同比增加16.74%至2.58亿元，支撑新兴市场拓展与技术领先优势强化，但归母净利润同比下降21.54%至6112.80万元，扣非净利润同比下降21.40%至5295.13万元，显示阶段性投入加大压制当期盈利水平。主要机遇与挑战体现在常州生产基地一期项目完工转固、越南生产基地土地使用权增加推动产能布局深化，经营性现金流量净额虽同比下降10.74%至2.20亿元，但资金周转效率同比提升；短期借款4.20亿元、长期借款1.12亿元维持稳健杠杆水平，资产负债率34.23%，流动比率1.73，财务费用由负转正为770.00万元，系美元兑人民币汇率下行导致汇兑损失上升。

股东结构未发生变动。截至2025年末，控股股东上海鸣志投资管理有限公司持股23556.00万股，占比56.24%，与2024年末一致；前十名股东中无新增或退出变动。公司拟每股派发现金红利0.025元（含税），合计1047.21万元；2025年度现金分红占归母净利润比例为17.13%。财报未单独披露具体募投项目进展；文中提及常州生产基地一期项目完工转固定资产、越南生产基地项目土地使用权增加，但未明确是否属于募投项目。公司计提商誉减值损失1057.00万元，主要来自运控电子资产组；收到拆迁补偿款13757.08万元；因搬迁确认职工安置相关其他应付款16140.03万元。