精艺股份2025年营收46.53亿元增23.95%，归母净亏损5206.59万元

蓝鲸新闻4月27日讯，4月27日，精艺股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入46.53亿元，同比增长23.95%；归母净利润为-5,206.59万元，同比减少287.92%；扣非净利润为-5,724.61万元，同比减少392.04%。

营收增长主要来自铜加工主业规模扩张，但盈利水平显著恶化，全年归母净利润由盈转亏，亏损额较上年扩大近三倍，扣非净利润亏损幅度更为剧烈，反映主营业务盈利能力实质性承压。

资产减值与信用减值损失合计达-6,862.05万元，构成利润端最突出的负向拖累因素。该损失规模已超过全年归母净利润绝对值，凸显行业信用风险加速暴露背景下，公司资产质量压力持续加剧。非经常性损益总额为518.02万元，其中政府补助780.29万元为主要构成项，债务重组损益为-193.43万元；因归母净利润为负，非经常性损益占净利润比例达-9.95%，表明当期业绩对非主营事项存在明显依赖，盈利质量薄弱。

2025年第四季度单季营业收入为11.72亿元，归母净利润为-6,615.76万元，扣非净利润为-6,614.45万元。单季亏损规模已超过全年累计归母净利润及扣非净利润绝对值，显示年末经营压力进一步加剧，季节性因素叠加行业周期下行影响集中显现。经营活动产生的现金流量净额为-9,229.55万元，同比减少179.32%，由上年同期净流入11,636.34万元转为净流出。销售回款增幅不及采购货款支付增幅，叠加职工薪酬同比增加，共同导致经营性现金流持续恶化，资金周转承压明显。

铜管加工产品收入达36.18亿元、占总营收77.76%，铜杆加工产品收入9.64亿元、占比20.71%，二者合计贡献近98.5%的营业收入，收入结构持续向传统铜加工主业高度集中。华南地区实现收入28.42亿元、占总营收61.07%，较此前进一步提升；华东地区收入17.21亿元、占比36.98%，区域集中度继续强化，华中与华北地区合计占比不足2%。依托区域集中优势，公司维持了主营业务基本盘稳定，但结构性风险同步上升，抗周期波动能力受限。

研发投入2,269.68万元、同比增长30.64%，研发人员增至108人、增长10.20%，研发费用率升至0.49%，投入增幅显著高于营收增速，反映公司在成本承压背景下仍强化技术迭代与工艺优化能力。销售费用772.01万元、同比微增0.97%，远低于营收23.95%的增幅，费用管控趋严；但销售端对业绩的实际支撑作用受限，未能有效对冲成本端与信用端压力。

铜加工行业处于上游原料价格持续上涨与下游加工费不断压降的双重挤压周期，信用风险暴露导致减值损失显著上升，行业整体盈利空间被进一步压缩。公司财务费用同比增加11.87%至2,212.07万元，短期借款余额为40,716.07万元，资产负债率41.32%，流动比率1.95，短期偿债能力尚可，但盈利承压加剧资金周转压力。控股股东由南通三建控股有限公司变更为四川兴东投资集团有限公司，实际控制人变更为眉山市东坡区国有资产监督管理局，控制权发生实质性变更，相关司法拍卖过户已于2025年12月16日完成。

股东结构变化方面，南通三建控股有限公司不再为控股股东，四川兴东投资集团有限公司成为新控股股东并持股30.00%。分红安排方面，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。