中鼎股份2025年归母净利润15.89亿元增26.98%，热管理收入首超密封系统

蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，中鼎股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入198.00亿元，同比增长5.02%；归母净利润15.89亿元，同比增长26.98%；扣非净利润10.81亿元，同比增长0.55%。

全年毛利率为23.24%，同比提升0.43个百分点；净利率达8.01%，同比上升1.44个百分点；经营活动产生的现金流量净额21.62亿元，同比增长25.24%。第四季度单季实现营业收入52.45亿元，归母净利润2.82亿元，但扣非净利润为-5,821.71万元，系全年唯一出现负值的季度。

盈利结构分化明显，非经常性损益对利润贡献突出。全年非经常性损益总额5.08亿元，占归母净利润比例达32.01%。其中，金融资产公允价值变动及处置损益达5.14亿元，不仅构成非经常性损益最大单项，且金额已高于全年扣非净利润增量约5.13亿元，可持续性存疑。扣非净利润增速显著低于归母净利润，凸显主业增长动能相对平缓。

热管理与密封系统构成营收双支柱，收入结构持续优化。热管理系统收入占比提升至24.76%，首次超越密封系统（19.60%），二者合计占总收入44.36%。国内收入占比56.92%，海外收入占比43.08%，海外市场渗透率持续提升，呈现国内基本盘稳固、海外加速拓展的格局。行业层面，汽车热管理与密封系统需求持续释放，叠加汽车行业整体毛利率同比上升0.39%，反映电动化与全球化趋势下结构性增长与精细化运营并重的发展特征。

研发投入强度提升，但研发人员规模收缩。2025年公司研发投入9.55亿元，同比增长12.95%，占营收比重升至4.82%；研发人员数量为3,306人，同比减少2.59%。人均研发强度明显提高，显示资源向高效率、高产出方向集中。销售费用4.56亿元，同比增长3.12%，低于营收5.02%的增幅，费用管控趋严，对净利率提升形成支撑。美国子公司被纳入SBA薪资保护计划（PPP）审查，公司已确认预计负债5,862.58万元；年内新增设立15家子公司，注销或吸收合并6家子公司。

控股股东中鼎集团持股比例维持40.46%，实际控制人未发生变更，股东结构保持稳定。2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.5元（含税），合计派息1.97亿元。2018年可转债募集资金累计使用10.82亿元，使用比例91.18%；尚未使用余额2.27亿元，其中2,747.49万元存放于专户，2.00亿元用于购买理财产品。