【南篱/黄金】跌狠了，黄金还能买吗

  2026.09.02  周三  文/南篱。

  昨天黄金又一根大阴打了下来。上周黄金大阴报收，周跌幅3.48%，三季度近15%的涨幅回吐大半。本以为本周能喘口气，把下跌走法留给周五的非农，但岂料周一跳空下探4396，昨夜更是一路下行，击穿4310，直逼4300整数关口。

  回看杰克逊霍尔前后我在直播里反复提示的加息攻击，当时还有朋友觉得是多虑，现在看，十字星无用，多根大阴走下来，形态给足了面子。

  基本面上，这波下跌的导火索大家都清楚了。美联储主席沃什在年会上放鹰，直接导致市场变脸至今，12月加息的概率飙升到了惊人的91%，实际利率反弹，持有黄金的机会成本被抬高，高位堆积的多头资金集中止盈，踩踏之下金价一跌再跌。

  但空头也并非高枕无忧，周五非农登场，若就业数据走弱，加息预期大概率迅速降温，这就是黄金的翻身契机；其二，美伊局势悬而未决，避险买盘随时可能重启。

  全球央行月均购金约50吨，高盛提示结构性买盘仍在，美银也维持着5000美元的长期目标。中长期看涨的逻辑没有变，短期不会一帆风顺，这才是当前市场最真实的写照。

  技术面上，日线大阴打开了布林带的开口，中轨无法充当做支撑，那么只能当作上方的分水岭来用，也就是可把4440—4446作为上方的关键接口，4440是本轮下跌的多空分水岭，收复之前，反弹皆以超跌修复对待。

  除去布林带之外，在长期均线系统里，黄金已跌破150日与200日均线，目前日线面对回踩100日均线4360—70为阻力空间，此处与前期密集成交区重叠，短线免不了一番争夺。

  下方重点关注4300整数关口的得失，亚盘直播中延续下跌，一度跌穿。但最终还是收复回去。说明在4280一带的支撑奏效，同时日内要更关注对4260—80区域的支撑情况。次要则关注4220—30的部分，这是从梦开始的地方（3943）到此轮反弹高位（4697）的斐波那契61.8%的回调线。但是这也是本周个人对周五报以信心的地方，其他的波动以震荡为主。

  日内或许存在一些反弹是正常的，毕竟同时存在15分钟~1小时哥哥周期的底背离，需要修正一下，再进一步下探。小时图难说何时修正，但是超跌反弹可以期待，但趋势的转折，仍需非农和美联储的表态来确认。

  顺便跟国内的选手们说一句：沪金跟随回踩，分批参与，927在日内真正给到了，当前的两层仓已布局成立，接下来就等待非农的第三层机会了。

  周五收线信号仍是重点：若4300一线探底插针、或非农数据转弱，下周大概率转向修复；反之，实体站稳4373之上之前，向上都当反弹做。

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