涨声内参：布局来年 跟随机构调研寻找路线图

涨声按：2018年虽然尚未落幕，但机构投资者已经开始提前备战2019年的行情，其旁证之一便是近期机构投资者调研上市公司的频率明显提升，从相关上市公司发布的机构来访公告看，中小创公司成为机构投资者重点调研的对象。

机构年底扎堆调研A股公司

尽管12月份以来A股市场整体走势较为波动，但机构投资者却并没有因此放弃对A股上市公司的关注，有数据显示，机构投资者对A股上市公司的调研力度在12月份又进入一个高峰。

据涨声统计，12月以来，发布机构投资者来公司进行调研公告的A股上市公司多达128家，631家机构投资者参与了调研，平均每个交易日有大约126.2家机构投资者对25.6家A股上市公司进行了实地调研，这两项数据不仅较11月份分别上升了13.38家和4.96家，同时也创出了今年9月份以来的单月新高。

虽然机构投资者本月调研A股上市公司的积极性颇高，但其调研标的类型却相对单纯，中小市值的新兴产业个股成为近期机构投资者关注的重点。

据涨声梳理，在本月获得机构投资者调研的128家上市公司中，沪深主板公司合计只有34家，而中小板和创业板公司则分别达到41家、53家。

其中创业板个股欧普康视成为本月机构投资者关注度最高的公司，包括方正证券、国泰基金在内的66家机构投资者在本月调研了该公司。

创业板个股当升科技件则以33家机构投资者的调研频率紧随其后。统计数据显示，本月共有16家上市公司获得10家以上机构投资者的调研，而这10家公司全部属于中小板或创业板个股。

从行业属性上看，本月获得机构投资者调研的128家上市公司中出自信息服务、电子设备、生物科技、传媒娱乐、商贸零售、新能源等新兴产业板块的个股多达93只，欧普康视、景峰医药等16家获得10家以上机构投资者调研的公司中有15家公司出自新兴产业板块。

除了在调研方向上倾向于中小市值新兴产业股以外，机构投资者在实际的交易中也对相关个股更为青睐，据记者梳理，12月以来机构席位在二级市场上进行了43笔买入操作，其中指向阳光电源、乐普医疗等中小市值新兴产业类个股的就有25笔，买入资金总量约3.08亿元。

机构调研暗示明年操作主线

随着调研机构的密集到来，相关上市公司的股价表现也越发的积极，比如12月5日获得平安银行、南华基金等机构投资者现场调研的景峰医药便在本月医药股普遍走低的不利环境下逆势上涨了6.33%，金科文化、国检集团等19只在本月获得的机构投资者调研的个股也均在本月逆势录得5%以上的股价涨幅。

涨声认为，得到机构投资者调研的个股之所以能走强，其逻辑主要集中在三点：一是机构投资者的调研行为不会无的放矢，通常只有当某家上市公司具备业绩成长、资产重组、业务扩展、政策扶持等关注点后才会引来机构投资者的深入调研。

其次，机构投资者一旦在调研中发现某家上市公司的投资亮点后，通常都会择机布局相关上市公司的股票。

第三，券商、基金等机构投资者在调研过程中发现潜在投资目标后，会建议客户主动跟踪关注，从而提振相关个股的交投活跃度。

涨声表示，机构投资者的调研路径通常表明了主力资金下一阶段的布局思路，特别是年底期间机构投资者调研的标的很可能是明年主力资金重点关注的对象，因此普通股民可通过上市公司发布的机构调研信息挖掘后市的潜力品种。

通常而言，在今年三季报机构投资者持股比例有限的前提下，符合在此前6个月内未有机构调研记录但在近期发布机构调研消息、在最近1个月内得到不同类型的机构投资者密集调研、获得同一机构投资者反复调研这三条标准的个股最有可能成为后市机构投资者布局、增持的对象。

不过在实际操作中，投资者还需观察发布机构调研消息的个股是否在近期有机构席位买入的记录，或者相关个股的成交量是否在近期有逐步放大的迹象，如果没有发现上述记录，则可能意味着机构投资者认为调研对象暂无介入的价值。

新闻纵深：年底机构密集调研股易成下年牛股

就A股历史经验而言，在年底阶段获得机构投资者密集调研的个股往往在第二年有不错的表现，涨声在对2015年~2017年12月份机构投资者调研A股上市公司记录进行梳理后发现，在这三年的12月份期间，机构投资者分别对538家、636、695家A股上市公司进行了实地调研，而这些被调研公司在第二年的平均股价涨幅分别为1.35%、24.15%、-16.33%均明显优于当年沪深300指数的表现。

以2017年为例，当年12月份广联达先后迎来光大证券、国海证券4等8家机构投资者的实地调研，随后广联达在2018年大放光彩，其股价一路超越大盘整体水平，以12月7日收盘价计算，广联达年内股价累积涨幅高达22.38％。

而当时被招商证券、华安基金、新华人寿等机构投资者扎堆调研的芒果超媒也在今年实现了29.8%的股价涨幅。

此外，美亚光电、鲁亿通、森马服饰、欧普康视、石基信息、视源股份、中新赛克、美亚柏科、沪电股份等56只在2017年12月份获得机构投资者密集调研的个股也都在今年录得10%以上的股价涨幅。