速腾聚创 (02498.HK) 港股激光雷达第一股

速腾聚创（02498.HK）

保荐人：摩根大通证券（远东）有限公司   华兴证券（香港）有限公司

上市日期 2024年01月05日(周五) 

招股价格：43.00港元-43.00港元

集资额：9.85亿港元-9.85亿港元

每手股数 100股 

入场费 4343.37港元 

招股日期 2023 年12月27日—2024年01月02日 

招股总数 2290.98万股 

国际配售 2061.88万股，约占 90% 

公开发售 229.10万股，约占 10%总市值 193.16亿港元-193.16亿港元

发行比例 5.10%

市盈率  亏损

公司简介:

速腾聚创是激光雷达及感知解决方案市场的全球领导者。通过硬件和软件的整合，公司有别于市场上大多数激光雷达纯硬件厂商。激光雷达通过融合视觉或其他传感器的感知解决方案可以赋予汽车和机器人感知能力。公司围绕芯片驱动的激光雷达硬件为基础，同时布局人工智能感知软件形成解决方案，推动市场探索应用的场景，引领行业实现大规模商业化。公司的业务主要包括销售应用于ADAS、机器人及其他非汽车行业(如清洁、物流、工业、公共服务及检验等)的激光雷达硬件产品；销售整合激光雷达硬件及人工智能感知软件的激光雷达感知解决方案；及提供技术开发及其他服务。

按2022年的销售收入计，公司在全球及中国激光雷达解决方案市场（不包括少于16线的低端激光雷达）排名第二，市场份额分别约为7%及20%。根据同一资料来源，按2022年的销量计，公司在全球及中国激光雷达解决方案市场（不包括少于16线的低端激光雷达）排名第三，市场份额分别约为12%及21%。

截至2022年12月31日止3个年度及2022、2023年前6个月：

速腾聚创收入分别约为人民币1.71亿元、3.31亿元、5.30亿元、2.37亿元及3.29亿元，年复合增长率为76.14%；

毛利分别约为人民币0.75亿元、1.40亿元、-0.39亿元、0.33亿元及0.13亿元；

研发分别约为人民币-0.82亿元、-1.33亿元、-3.06亿元、-1.05亿元及-2.46亿元，年复合增长率为93.71%；

净利润分别约为人民币-2.21亿元、-16.55亿元、-20.86亿元、-6.19亿元及-7.68亿元，年复合增长率为207.51%；经调整净利润分别约为人民币-0.6亿元、-1.08亿元、-5.63亿元、-1.96亿元及2.44亿元。

毛利率分别约为44.09%、42.37%、-7.41%、13.96%及3.88%；

研发占亏损比分别约为36.96%、8.04%、14.67%、16.93%及32.07%。

来源：LiveReport大数据

公司2022年度收入保持高增长，但毛利转负，净亏损有扩大趋势，主要由于产生大量销售成本（较高价格采购半导体芯片）、一般及行政开支及研发开支（年复合增长率为93.71%），以及用于ADAS应用的激光雷达产品的平均售价整体下跌。

截至2023年6月30日，公司存货2.72亿、贸易应收2.57亿、期末现金21.12亿，经营活动现金流-2.74亿。

基石投资者：

基石投资者有1家，认购占比79.29%，禁售期6个月。

共有9个承销商。

保荐人历史业绩：

摩根大通证券（远东）有限公司

华兴证券（香港）有限公司

2.中签率和新股分析

（来自AIPO）

第一天展现出来的孖展未足额，不过这个才刚刚开始。

中签率分析：

关于中签率方面，如果孖展在15倍以下，按照6000人来参与预估一下，一手中签率100%，如果按照7000人认购，一手中签率应该是98%。

甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙组头，这次是 869万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：

然后这个票招股书上按发售价43.00港元计算，公开的上市所有开支总额约为1.16亿港元，募资额约9.86亿港元，占比约11.73%，开支相比募资额算是一般话了。

这票打不打？且看我下面的分析：

速腾聚创自2014年成立以来，在9年间共计获得14轮投资，累计投资额约人民币38.65亿元。若触发"对赌"最高赔62亿，所以这也是为什么火急火燎的要现在上市，现在来上市的大部分公司都有这种情况。

据招股书披露，今年4月，速腾聚创还完成了4亿元的G-1系列融资，每股成本为人民币35.17元，以及完成7.91亿元G-2系列融资，每股成本为人民币36.42元，合计获得11.91亿元投资。

以最后一轮融资价格计算，此时，速腾聚创的估值已超过160亿元。

这次市值发193亿，这个是妥妥的进入港股通了。白嫖认购，不去占用本金，应该还是能参加的。