左手孩子王，右手乐友国际，南京富豪汪建国稳坐母婴市场头把交椅

瑞财经AI 11月26日消息，孩子王冲击涨停。消息面上，从国家医保局获悉，国家医保局持续完善生育保险制度，强化生育服务支持，助力生育支持政策体系不断完善。

孩子王（301078.SZ）公司11月24日宣布，计划以5.6亿元现金继续收购乐友国际35%的股权。此次交易完成后，乐友国际将正式成为孩子王的全资子公司。

在此之前，孩子王已于2023年完成了对乐友国际65%股权的收购。为了进一步加强对乐友国际的控制力，并推动提升上市公司的经营质量，孩子王决定继续收购乐友国际剩余的35%股权。这一举措旨在深化双方的合作，实现更加紧密的协同效应。

公开信息显示，孩子王在2024年11月22日融资净买入1875.2万元；融资余额9.82亿元，创历史新高，较前一日增加1.95%。

融资方面，孩子王本周两融余额延续增长态势，融资余额已连续9周增长累计达7.91亿元。在两市3384家融资融券标的中，孩子王期内融资净买入值排名第51，期末融资余额排名第383。按东财二级行业分类的融资融券标的统计情况来看，在所属商业百货板块中，孩子王本周融资净买入额排名1/25，期末融资余额行业排名4/25。融资融券余额合计9.84亿元，创历史新高。

11月21日晚间，孩子王（301078）披露公告，拟继续收购乐友香港持有的剩余35%股权，交易完成后，乐友国际将成为公司全资子公司。据评估报告，评估基准日乐友国际公司股东全部权益价值为16.35亿元，增值率为212.82%。乐友国际35%股权的评估值为5.72亿元，交易双方协商确定最终交易价为5.60亿元。

乐友国际是我国母婴童行业北部地区大型连锁零售龙头企业之一，在天津、北京、陕西、河北、山东等省市拥有超过500家直营及加盟托管门店，主要为适龄儿童家庭提供母婴商品零售及部分增值服务。

2023年6月，孩子王以10.4亿元收购了乐友国际65%股权；2023年8月，乐友国际被纳入孩子王合并报表。彼时交易设置了业绩承诺，乐友国际在2023年、2024年及2025年实现的合并报表的税后净利润应分别不低于8106.38万元、1.00亿元和1.18亿元。本次交易延续上次收购的业绩承诺。

对于收购目的，孩子王在公告中表示，此前公司主要集中在华东、中部、华南等地区，北部市场略显不足，乐友国际的纳入使得公司全国市场布局更加合理，增强了整体的市场覆盖范围，巩固了公司在母婴零售行业的领先地位。

关于乐友国际的整合情况，孩子王在接受机构调研时表示，公司遵循“软硬件资源的共享、中后台职能的打通和前台业务保持独立的灵活性”原则构建了一整套赋能体系，实现了“增收、增利、降本、控费、提效”。

整体上，收购后的乐友国际整合工作也有较大成效。2023年，乐友国际实现净利润8296.35万元，业绩承诺完成率达102.34%；2024年前三季，乐友国际呈现稳定发展态势，营收11.89亿元，净利润7001.17万元。

今年前三季，孩子王实现营业收入67.98亿元，同比增长7.10%；归母净利润约1.31亿元，同比增长12.24%。亮眼业绩的背后，是孩子王2024年实施的“扩品类、扩赛道、扩业态”三扩战略起到了关键作用。对于全年业绩展望，孩子王在接受机构调研时表示，随着整合赋能加速，并购整合效果会逐步显现，公司对于完成年度业绩目标充满了信心。

据机构研报表示，乐友并表带动孩子王利润提升，预计公司2024~2026年收入分别为112亿元、118亿元、123亿元，同增28%、6%、4%，归母净利润分别为2.88亿元、3.53亿元、4.10亿元，同增174%、23%、16%。

据《2024年新生代妈妈真实孕育状态洞察报告》显示，中国母婴行业市场规模在2023年达到3.84万亿。

孩子王与乐友国际齐头并进的业绩表现，与手握五星电器、孩子王两家上市公司创始人、身价135的南京富豪汪建国离不开关系。

1960年出于江苏苏州，未及度过全部的童年时光，汪建国和姐姐便随着母亲响应号召被下放到农村去，他们去的地方是金坛，那里是母亲的老家。

1981年，从江苏省商业学校毕业之后，汪建国成为江苏省商业厅的工作人员。

从学校分配到省商业厅半年之后，汪建国成为“省委工作组”的成员之一。这个工作组的核心职责是推进“江宁地区农村体制改革”。

到了1991年，不满足于现状的汪建国萌生了要“到企业去”的想法，他没有选择最为彻底的“下海”方式，而是用了停薪留职，从商业厅转任省五交化公司。1991年，江苏省五交化公司成为汪建国正式投身商海的开始。

他用7年时间成为了江苏省五交化公司的总经理，并且将其改名为五星电器。

1998年12月18日，五星电器在南京中山北路192号正式成立，这个当时注册资金为100万元的公司，主要做空调批发经营业务，兼做部分零售。半年时间过后，五星电器实现7000台的销售量。1999年4月，五星电器成功开设第一家连锁店——海安文峰连锁店。接着，各地连锁店相继开业，又是一个半年时间之后，江宁等南京周边郊县、苏北等地近20家连锁店相继开业。

2001年4月18日，南京“军人俱乐部”的院子里，五星电器第一家专业家电卖场现身，这里被命名为山西路大卖场。由此，五星电器从专业空调专营店成为全品类电器综合零售店。

2002年4月，五星电器镇江卖场开业，其连锁之路正式起航。在苏皖两省连续开出几十家家电零售连锁卖场。2003年12月18日，五星电器南京新街口旗舰店开业。2005年，五星电器开始从区域连锁走向全国连锁。

2006年5月29日，五星电器与世界最大的家电零售商百思买在南京宣布成立中外合资新五星电器，注册资金为9.45亿人民币，与百思买合资的最原始动机当然是继续推动五星电器的扩张。

后来百思买以10亿元人民币注资，取得五星电器51%股权。随后，百思买又将股权比例增至75%。汪建国和他的团队留任合资后的五星电器，汪继续担任董事长与总裁。

2009年2月，汪建国将自己手中剩余的25%股权全部出售给百思买，从而使五星电器成为外资独资公司。

汪建国离开了五星电器，开始转战投资领域，但是从未离开“五星”这两个字。早在几年前，汪建国便注册了五星投资、五星电器、五星地产等等公司，如今五星电器全部出售给百思买之后，汪建国将五星投资改为五星控股，这将成为汪建国50岁之后事业的新平台，离开五星电器时，他的3名元老级创业伙伴中的2名追随他一同离开。

2009年12月， “孩子王”实体店在南京河西万达广场开业。中国商业地产龙头万达集团董事长王健林对开设在自己物业中的“孩子王”亦表现出足够的善意，他将孩子王跟随万达广场在不同城市开设扩张。

2016年—2020年，孩子王实现营业收入分别为44.6 亿元、52.4亿元、66.7亿元、82.4亿元、83.6亿元。五年共计实现营收329.59亿元。2017年—2020年，孩子王营收增速分别为27.4%、23.6%、1.4%。净利润方面也表现出同样的趋势。

2021年10月14日，母婴品牌孩子王（股票代码301078）登陆创业板。本次发行募集资金总额6.27亿元人民币，发行价格5.77元/股，发行数量108,906,667股，发行市盈率20.23倍。上市首日，孩子王股价迎来高光时刻，当日大涨303.81%，总市值253.50亿元。

2009年，汪建国创立孩子王。作为母婴零售赛道的头部玩家，孩子王在全国范围内坐拥500家门店，拥有会员人数超过4800万人；App超过3300万用户，月活跃用户数超190万人。招股书显示：“孩子王立足于为准妈妈及0—14岁婴童提供一站式购物及全方位成长服务，公司深度挖掘客户需求，开创了以会员关系为核心资产的单客经营模式。”据悉，孩子王大量收入来自于会员，截至2020年末，孩子王会员人数超过4200万人，会员贡献收入占全部母婴商品销售收入的98%以上。

2017年汪建国成立了星纳赫资本，几年后在管基金规模超过100亿，围绕五星产业生态，先后投资了飞鹤乳业、瑞幸咖啡、巨子生物、极兔物流等一批优秀企业，不仅带来了经济回报，更重要的是扩展了五星的产业思维和资源。“我们想要借鉴学习丹纳赫（全球最成功的实业型并购整合公司，也称“赋能式”并购之王），但是不以财务投资为主，不完全控股，而是以产业为主做实业性投资。”而在此之前，汪建国还是鼎晖、红杉等多家知名机构的出资人。

汪建国在2024年年初表示，经过十几年的发展，我们的组织有一些老化。组织再造就是必然的，当前我们已经有一些改变，但是我觉得还不够，可能还不能代表未来，还不能让顾客满意，还不能赢得这个市场。未来我们的组织可能就是变形金刚，就是要不停地变，可能就是乐高玩具，可能就是一个底板上面有不同的组织，这个组织是动态的，不是一个现行的准则，可能还不是正式的组织，而是有很多虚拟的组织，有很多合伙人的方法，可能这就是组织改革的方向。

汪建国认为，2024年可能比2023年更加艰巨，更加挑战，更加复杂，更加多变但无论如何，我们还要朝着一个目标，一个方向去努力。“我相信：一件事，一群人，一起拼，一定赢！”

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