应收账款逐年升高，农大科技资产负债率高于同行

瑞财经 严明会 近日，山东农大肥业科技股份有限公司（以下简称：农大科技）因财务报告到期补充审计事项申请中止审核，根据有关规定，中止其公开发行股票并上市审核，保荐机构为国金证券股份有限公司，保荐代表人为丁峰、付泽胜，会计师事务所为中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）。

农大科技主营业务为新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务。公司主要产品包括腐植酸增效肥料、控释肥料、水溶肥料等新型肥料及包膜尿素等新型肥料中间体。

2021年-2024年上半年，农大科技实现营业收入分别为17.77亿元、26.76亿元、26.37亿元及15.6亿元；取得净利润分别1.28亿元、1.01亿元、1.01亿元及1.25亿元。

2023年及2024年上半年，农大科技收入同比分别略微下滑1.23%、2.73%。对此，其解释称，因主要原材料价格下降，使得产品在销量增长的趋势下，销售收入略微有所下滑。

而在收入下降的情况下，公司净利润却逆势上升，2024年上半年净利润超过了2023年全年净利润总额，这主要得益于毛利率的同比提升以及公司期间费用的收缩。

农大科技营业收入虽出现小幅下降，但公司应收账款却常年居高不下。

2021年-2024年上半年，公司应收账款余额分别为1.45亿元、3.2亿元、3.23亿元及3.79亿元，逐年升高。2021年-2023年，应收账款余额占营业收入的比例分别为8.15%、11.95%、12.26%。

2022年，公司应收账款的营收占比较2021年提升3.80个百分点，主要系该年度公司产品销售量价齐升，各类别客户营业收入均呈现不同幅度的上升，包括占公司各期应收账款的 90%左右的以先货后款为主要结算形式的政府渠道及邮政渠道客户，应收账款规模随之增加。

从账龄来看，公司1年以内应收账款占比大幅下滑，各期占比分别为92.32%、85.18%、58.44%及62.24%。截至2024年6月末，公司3年以上应收账款余额为1406.22万元，占比3.71%。

账龄延长之下，公司应收账款周转率随之下滑，报告期各期分别为14.87次、12.39次、8.95次和9.89次。截至2024年上半年，农大科技应收账款周转率远低于同行史丹利、芭田股份、新洋丰、红四方以及汉和生物的1186.79次、48.18次、57.47次、135.4次及24.5次。 

不仅如此，农大科技应收账款期后回款比例亦较低，报告期内回款比例分别为78.58%、61.53%、40.3%及27.16%。

2021年-2024年上半年，农大科技计提信用减值损失分别-828.58 万元、-990.38万元、-1,914.91万元和-1,292.08万元，主要由应收账款坏账损失构成。

农大科技资金周转能力不及同行的同时，偿债能力亦较弱。报告期各期末，公司资产负债率分别为68.87%、79.56%、69.14%和 57.81%，高于可比公司平均水平44.98%、50.48%、49.78%及46.05%。

对此，公司解释称，主要系农大科技相比上市公司经营规模相对较小，融资渠道有限，为确保公司有足够资金用于生产经营活动，需借助银行借款以满足资金需求。

报告期内，农大科技流动比率分别为1.15 倍、0.98倍、1.11倍和1.29 倍；速动比率分别为0.53倍、0.51倍、0.66倍和0.82倍。