科创板再融资氛围活跃

2026年开年以来，科创板多家公司定增、可转债等融资事项相继获批或获受理。

具体来看，奥来德、气派科技、泛亚微透、凌云光、神州细胞等8家公司的定向增发申请先后获得证监会注册批复。其中，奥来德采用简易程序推进，充分享受了再融资流程优化带来的便利，这种简易程序具有“小额快速”的独特优势，交易所不进行审核问询而直接提交注册，公司在取得批文后十个工作日内即可完成缴款，大幅提升了再融资效率。

与此同时，华光新材、均普智能的定增申请也顺利获得受理，后续有望借助再融资资金进一步强化核心竞争力。

从获批企业的募投方向来看，多数企业聚焦于产能扩张、技术研发两大核心领域，这一投向与科创板重点支持的新一代信息技术、生物医药、高端装备、新材料等战略性新兴产业发展趋势高度契合，也反映出当前硬科技行业正处于新一轮扩产或技术迭代周期，企业迫切需要通过再融资补充资金，加快技术攻关和产能落地，提升核心竞争力，助力国家高水平科技自立自强。

值得注意的是，当前科创板再融资项目中仍存在一些需要完善的地方，尤其是回报率保障机制的信息披露环节有待加强，不少企业在募投项目论证中，更侧重于对市场前景的乐观测算，而对行业竞争格局、自身竞争优势等关键逻辑的阐述不够充分，对于“新增产能如何有效消化”“技术路线面临迭代风险时如何应对”等核心问题，往往缺乏具体、可落地的说明，这一问题在部分拟扩产企业中尤为突出，部分企业在现有产能利用率不足的情况下仍计划大幅扩产，其募投项目的合理性和可行性难以得到充分论证，这也成为部分企业再融资计划未能顺利推进的重要原因之一。

与此同时，在监管趋严、市场愈发规范化的背景下，并非所有科创板公司的定增计划都能顺利落地，监管层通过建立再融资预案披露工作机制，严防上市公司“带病”申报再融资，加强募集资金监管，加大事中事后监管力度，严惩再融资违法违规行为，形成了“扶优限劣”的鲜明导向。

未来，随着再融资制度的进一步完善和监管的持续细化，科创板再融资市场有望持续保持活跃，同时也将更加注重融资质量，切实发挥资本市场服务硬科技产业高质量发展的核心作用。

记者 刘扬