3.31盛匡义：商品策略

  3.31盛匡义：商品策略

  上周一，文华商品指数，大阳反包，166.5支撑有效，扭转弱势情绪，但减仓反弹，缺乏主动性，上行动能未能有效延续，临近交割月，商品整体波动不大，做起来比较累，还是建议大家降低预期，目前商品走势分化，反弹乏力，关注白银，螺纹，PVC，豆油，菜粕。

  1. 黄金白银

  驱动逻辑：近期，美数据的表现参差不齐，与此同时，地缘政治局势持续紧张，避险情绪显著升温，各国央行大量资金流入黄金市场，多因素下推动黄金不断创历史新高，各项技术指标均呈现出强劲的多头信号，黄金破新轻仓跟随 

  白银补涨机会：白银作为黄金小弟，当前金银比依然维持在 90 以上的高位，在黄金持续强势的带动下，白银存在强烈的补涨需求。从支撑位来看，沪银06合约价格在8410附近支撑，若后期美银能成功突破 35 美元 / 盎司，沪银有望打开新的上涨空间。

  二、黑色系：螺纹钢

  1. 螺纹钢

  政策催化：粗钢限产政策持续推进，除新疆外，唐山等地也陆续出台了严格的限产措施，导致螺纹钢产量显著下降。与此同时，库存连续多周下降，市场供需关系逐步改善。从技术面来看，螺纹钢价格在 3310-3320 形成了较强支撑，且临近4月小旺季，下行空间有限，尝试建立多单，损在 3300下。

  三、化工：PVC

  1. PVC

  去库驱动：西北 PVC 装置检修范围扩大，叠加社会库存连续四周下降，市场供需格局得到显著改善，日线W低形态，可尝试建立多单，破4980规避。

  四、农产品：豆油，菜粕

  1. 豆油

  弱势震荡：豆油市场库存依然处于高位，需求偏弱，价格陷入弱势震荡的格局，去除毛刺，7800-8100高抛低吸，如有效破边界，规避。

  2. 菜粕

  库存偏低，进口存疑：，2 月以来随着进口菜籽季节性减少，国内菜籽压榨维持较低水平，菜粕库存出现回落格局，中加贸易关税变化，对菜籽进口扰动较大，随着气温回升，二季度开始国内水产养殖备货需求逐步启动，市场提前备货将进一步推动菜粕需求增长，对价格有较强支撑，后期在2509合约上，关注2685附近低吸机会。

  风险提示：下周2 关注美豆种植数据，周五关注美非农数据，及4月交割月扰动，优先选择远月合约，以避免异常波动。

  （市场行情瞬息万变，如有交易问题，欢迎交流。）