中期上攻明了，短期仍是存量博弈！

1. 7月社融数据如何解读？主线仍在成长

点评：本周市场最关注的就是社融数据，总量和结构都不尽人意，企业中长期贷款还在下滑，居民中长期信贷也很弱。这意味着，整个国内的企业生产、扩张动力还是偏弱的，另外，房地产风险较大。

先行指标看，工业用电还没有明显回暖。另外，消费能力没上来，不可能马上回暖。但是也有亮点，主要在于流动性，M1继续走高了，6.7%提升很快；短期融资继续减少；那么，市场流动性就持续好转了。

另外，也一定程度支撑制造业有可能会复苏的逻辑，因为三个指标：PPI复合增速下降，M1持续回升，都兑现了，所以后续只需要等待用电量回升。核心结论就是：主线还是成长，因为有基本面支撑，流动性也在持续改善，尤其中小盘成长性价比凸显。

2. 滥设障碍！美国对EDA工具等四项技术实行新出口管制

点评：美国商务部周五发布一项临时最终规定，对设计GAAFET（全栅场效应晶体管）结构集成电路所必须的ECAD软件；金刚石和氧化镓为代表的超宽禁带半导体材料；燃气涡轮发动机使用的压力增益燃烧(PGC)等四项技术实施新的出口管制。

GAAFET晶体管技术是相对于FinFET晶体管更先进的技术，FinFET技术最多能做到3nm，而GAAFET可以实现2nm。氧化镓(Ga2O3）、金刚石则是被普遍关注的第四代半导体材料。尽早实现国产替代，防止被美国“卡脖子”是当务之急。

相关公司：赛微电子、三安光电、黄河旋风、中兵红箭等。

3. 北京发布首个数字人产业政策

点评：近日，北京市正式对外发布《北京市促进数字人产业创新发展行动计划（2022-2025年）》，这是国内首个数字人产业专项支持政策。根据《行动计划》，到2025年，北京市数字人产业规模将突破500亿元，初步形成具有互联网3.0特征的技术体系、商业模式和治理机制，成为全国数字人产业创新高地。

相关公司：捷成股份、蓝色光标、风语筑等。

4. 多地暴雨，四川彭州市龙槽沟突发山洪

点评：8月是洪涝灾害频发的季节，近日多地暴雨。8月13日，四川省彭州市龙漕沟区域突发山洪，导致群众被困。截至最新情况，此次山洪灾害已造成7人死亡。

【龙头】温馨提示，暑期出游需谨慎，莫把生命当儿戏。近年来，我国也大力推进对水利工程、防洪抗涝的建设投入，相关公司：大禹节水、东宏股份、宏润建设等。

5. 元宇宙招聘潮开启：500万高薪不稀奇

点评：近日，多家互联网、游戏类企业计划在近期扩大元宇宙人才招聘规模。薪资方面，普遍应届生能达到40万-50万元左右，对于特别优秀的人才，开出400万-500万元的高薪都不稀奇。

包括红杉中国、高瓴创投等国内一线投资机构也已在元宇宙领域布局多家初创企业。元宇宙作为近年来诞生的新产物，提供了新型社会体系的数字生活空间，正在从概念走向商业化，元宇宙浪潮指日可待。

相关公司：中文在线、国光电器、奥拓电子等。

6. 农业农村部与国家统计局中国气象局会商秋粮生产

点评：工作会议提出，当前是秋粮生产的关键期，气象灾害还存在不确定性，防灾减灾这根弦始终要绷得很紧。

希望气象部门继续大力支持，提供更早更准的灾害预警信息，以便农业农村部门采取更及时更到位的防灾减灾措施，共同做好农业防灾减灾工作，全力以赴夺取秋粮和农业丰收。

相关公司：苏垦农发、登海种业、敦煌种业等。

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市场回顾及后市观点
热点快速切换，社融数据欠佳

本周美国7月CPI落地，CPI增速的放缓让市场对下一次的加息担忧有所减轻，美股狂欢，此外，上周佩洛西访台的紧张情绪本周得到缓和，也带动了A股上证指数的反弹。

A股一改8月以来不温不火的状态，开始积极上攻，北向资金也在周四、周五大幅净流入。但热点快速切换也让投资者无从下手。例如小米机器人发布后，周五机器人板块却高开低走。

当然，周五尾盘的突然跳水也引发了市场担忧和疑虑，尤其是一些高位股集体炸板。盘后，社融数据公布，社融和M2的总量结构都明显欠佳，企业票据占比再度超过40%，仅次于4月疫情期间，地产和消费短期处于极度低迷的状态，估值会进一步受到打压。社融M2”剪刀差倒挂加剧，“资产荒”延续。

资金并不会离开A股，反而会转入景气赛道和中小盘，原本拥挤的交易会进一步上升，后续这个方向的波动可能会加剧，投资者要警惕。但乐观者认为7月社融数据或已见底，未来数据将好转。

当前A股结构性行情越来越显著，高低切换的风格也在悄然上演，板块轮动速度也越来越快，追涨杀跌，随波逐流就容易被市场围猎，此前一路走高的新能源和汽车板块也出现内部分化，高位股的波动开始加大，市场也没有走出明确主线。

此时更安全的策略是降低仓位，挖掘低位、低估值的优质公司，等待确定的主线出现。

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