【大盘缩量震荡回落，反弹行情一波三折？】

一、大盘缩量震荡回落，反弹行情一波三折？

   今天早盘A股小幅高开后，缩量震荡回落。盘面上，航天航空、船舶制造、券商信托、有色金属、造纸印刷、煤炭、玻璃陶瓷、钢铁等涨幅居前，保险、银行、酿酒、旅游酒店、工艺商品、房地产、石油、木业家具、工程建设等行业小幅回调；题材股方面，大飞机、通用航空、航母概念、军民融合、数字货币、第三代半导体、转基因、海工装备、军工、字节概念涨幅居前，刀片电池、白酒、人造肉等小幅回调。大盘反弹遇阻后展开盘整，建议适当高抛低吸控制仓位。

   消息上，1、字节跳动发布关于TikTok若干不实传言的说明；TikTok Global是字节跳动持股100%的子公司，总部在美国。目前的方案中，不涉及任何算法和技术的转让。甲骨文对TikTok美国的源代码拥有安全检查的权限。

   2、国联证券国金证券官宣合并；9月20日下午，国联证券和国金证券双双发布了关于收购股份暨筹划重大资产重组停牌公告。令人玩味的是，2020年第一场券业并购大戏，却从一开始就深陷信披违规、内幕交易的质疑声之中。

   3、汽车市场回暖程度超预期 促消费政策效果凸显；中国汽车市场累计销售量同比虽然仍呈现下降状态，但市场恢复程度远超预期，汽车促消费等政策效果开始凸显。“金九银十”是传统的销售旺季，再加上商务部、各地方政府促消费政策的密集出台，以及车展等营销活动的频繁出现，叠加当前已有的地方性车市刺激政策，将进一步激发消费需求。四季度汽车零售市场预计延续稳定增长态势。

   热点上，军工板块（覆盖航母概念、大飞机）走强：新余国科、安达维尔、洪都航空涨停，江龙船艇、晨曦航空、中航电测、航天机电、天箭科技、万马股份涨逾8%。券商板块高开低走：国元证券、浙商证券、哈高科一度涨停、华安证券、第一创业、财通证券、中泰证券、国盛金控、中信建投、招商证券涨幅居前。输配电气（覆盖特高压、充电桩、风能、光伏等）走强，通光线缆领涨，国电南自、全信股份、万马股份、红相股份、公牛集团、电科院涨逾5%。

   状态上，孔明认为A股有效跌破月线支撑后，中期调整已经展开，修复需要时间。上周五市场放量上涨有两个方面因素：其一、500ETF基金融券卖出暂停，其二、富时罗素纳入A股扩容，新纳入150只A股。周末市场传来利好，国联证券将吸收合并国金证券。受此影响，周一A股小幅高开，随后在券商板块带动下震荡回落，军工、数字货币、免税店、输配电气等板块表现强势，但市场总体表现平淡。临近国庆节，流动性将是决定性因素，预计市场将维持缩量盘整的局面。近期多只筹码抱团股出现杀跌，筹码松动的迹象就已经很明显了。尽管我们对市场向好的趋势并不怀疑，而且市场中期上行的逻辑也并未发生本质改变。但短期来说，市场仍有反复，还应该重视一下短期的不利因素的影响。今日盘中金融与周期板块的回落，在于主力资金的获利了结引发的市场调整，而股指盘中出现技术性回调，在于对前期技术压力的回测。目前来看，市场的短期趋势发生变化，有前期的弱势下跌转变为当前的弱势反弹，市场方向发生改变，但总体依旧处于弱势修复通道中，未来市场能否继续转强，继续取决于金融板块的市场表现以及市场资金的变化情况。

   操作上，随着市场或在经济恢复的支撑下迎来企稳反弹。而下一阶段，周期类品种、科技和消费仍将是市场强有力的情绪激发者。一方面，经济持续复苏对于周期类板块的修复作用是明显的；另一方面，部分消费数据的回升，也说明当前消费行业基本面较为稳定，消费行业业绩提升仍有期待。建议继续关注大金融与周期性行业修复性机会以及热点事件催化下的短线题材投资机会，关注板块轮动与市场轮动带来的结构性机会。投资者可以小仓位参与科技股超跌反弹行情，中线关注三季报及年报预增超预期品种。

 近期强势股【长方集团、天山生物、豫金刚石、双良节能、起步股份】持续连板，连板股留意：新余国科、爱康科技、洪都航空

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