【缩量调整收十字星，短期反复震荡为主？】

一、缩量调整收十字星，短期反复震荡为主？

   周三A股分化，整体先扬后抑。上午，三大指数集体低开，震荡下行后随机拉升，沪指上午收盘前翻红。午后，两市震荡走低，盘中迎来小幅跳水。盘面上，石油、化肥、输配电气、煤炭、电力、化工、装修装饰领涨，化纤、有色、钢铁、贵金属涨幅居前，酿酒、医疗、旅游酒店、文教休闲、软件服务、木业家具等行业跌幅居前。题材股方面，钛白粉、光伏建筑、可燃冰、氟化工、HIT电池、盐湖提锂、CRO等领涨，工业母机、鸿蒙概念、超级品牌、白酒、电子烟等跌幅居前。大盘高位震荡，建议把握调仓换股机会，高抛低吸为主。

   消息上，1、国家发展改革委印发“十四五”塑料污染治理行动方案的通知；到2025年，塑料污染治理机制运行更加有效，地方、部门和企业责任有效落实，塑料制品生产、流通、消费、回收利用、末端处置全链条治理成效更加显著，白色污染得到有效遏制。

   2、上交所发布中证储能主题指数等9条指数；上海证券交易所和中证指数有限公司将于2021年10月15日正式发布中证储能主题指数、中证沪港深物业管理与服务主题指数、上证政策性金融债指数系列、中证交易所政策性金融债指数系列及中证华夏银行新经济财富指数，为市场提供更多投资标的。

   3、监管层进一步规范“对赌协议”；对于市场传闻称，创业板在审IPO项目陆续接到“清理”对赌协议的通知，要求针对发行人作为对赌义务人的安排必须不可撤销终止。记者从知情人士处确认了这一消息，且该人士透露，根据发行部安排，各板块都将执行这一口径。

   热点上，受分布式光伏整县推进的消息刺激，光伏板块大涨：汉嘉设计、东旭蓝天、中利集团、清源股份、拓日新能涨停，华自科技、启迪设计、亚玛顿涨幅居前。风电板块午后掀涨停潮，金磊股份、双一科技、顺发恒业、节能风电、南京化纤、江苏新能、大金重工等10余股涨停。受钛白粉价格上调消息刺激，钛白粉板块走强：天原股份、鼎龙文化、金浦钛业涨停，鲁北化工、惠云钛业、安宁股份、中核钛白、安纳达涨逾4%。石油行业继续走强：海油发展、博迈科、洲际油气涨停，石化油服、新潮能源、潜能恒信、上海石化、通源石油、中国石油涨逾5%。

   状态上，孔明认为近期尽管市场成交活跃，但宏观经济数据不支持A股向上突破，市场进入宽幅震荡，周期股进入加速上涨并快速分化阶段，超跌绩优股及成长股开始反弹，但反弹持续性不强。隔夜外盘，欧美股市普跌，纳指5连跌；玻璃、焦炭、焦煤、沪铝、螺纹钢期货夜盘大跌。周三A股延续调整走势，周二刚刚反弹的创业板再次转跌。早盘石油、光伏、锂电池、风电、化工、煤炭等表现强势；酿酒、医疗则成为调整的主导板块。临近午盘，券商板块大幅拉升，但午后的走势足以说明这只是预防指数急跌的防御性拉升，往往适得其反。午后，茅台为代表的白马股走弱，沪指跳水翻绿，随后煤炭、有色、钢铁、有色等板块涨幅收窄，市场调整加剧。短期市场分化之际，石油板块突然爆发，尤其是中国石油“铁树开花”，三天涨幅逼近16%，在长期的走势中也算比较罕见了。石油板块上涨，其实主要是全球原油和天然气价格飙升。总体看，A股目前分歧严重，且尚未形成新的主线，建议投资者控制仓位，对于高位周期股可以逐步止盈，对于高位回调超过25%的成长股可布局反弹机会，目前对周期股与成长股可各配置30%仓位，待风格明朗之后再调仓。

   短期对于石油板块还有继续走高可能。不过需要留意的是，近期我国开始释放国家储备原油，全球需求增速预期放缓，原油价格大概率将继续承压。石油板块罕见的上行下，或许也意味着周期股的整体上行越来越逼近尾声。所以，近期周期股集中式上行之后，短期已经呈现分化，一旦高位整理，要注意后期可能的回调风险。对于指数来说，当前经济基本面的支撑较强，流动性也保持稳定，两市持续万亿成交之下，市场热情高涨，结构性行情依旧。近期的市场板块轮动比较快，风格也在不断转换，赚钱效应一般，而且节奏难以把握，结构性行情十分明显。除此之外，两市交投热情高企，成交量连续突破万亿。值得注意的是，沪指连续走强后逼近年初3700点附近高点，短期遭遇密集成交区的承压，叠加成交相对峰值的减弱，短期还是需要留意一下。此外，券商为首的金融股冲高回落，题材股也继续分化，也要谨防指数短期的回撤。

    操作上，市场继续呈现出高位调整格局，盘中两市行业再现结构性分化。金融、顺周期板块活跃带动市场震荡反弹，科技、消费走弱引发市场继续调整。短期来看，随着近期热点行业的退潮以及科技、消费行业的走弱，叠加短期获利盘的抛压和主力资金的调仓，市场短期将继续以调整为主。目前来看，市场结构性调整格局呈现延续，板块轮动和局部分化将现常态，目前市场风格偏向于保守和防御，因此，在投资策略上，建议投资者多关注防御性行业的短期机会，回避近期被市场热点的周期股，以防市场调整带来的高位风险。短期继续关注军工股、能源股、科技股、汽车股的轮动机会。

  近期强势股【广宇发展、鞍重股份、清水源、大金重工、豫能控股、中铝国际、云图控股、豫能控股】持续连板，连板股留意：东旭蓝天、顺发恒业、天原股份、拓日新能、建业股份、天际股份

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