【大盘放量冲高回落，失守3600何去何从？】

一、大盘放量冲高回落，失守3600何去何从？

   周一早盘，沪深两市开盘不一，开盘震荡后快速拉升走高，但动力有限下随后保持高位震荡，一直延续到上午收盘。午后，指数震荡走低，收盘前半小时双双跳水翻绿，叠加创业板全天的弱势，三大指数整体冲高回落，沪指跌破3600点。两市连续32个交易日成交量突破万亿关口，今天呈现明显的放量下跌格局。盘面上，贵金属、多元金融、证券、银行、保险等逆市上涨；能源金属、仪器仪表、半导体、医疗器械、美容护理、教育、电机、专用设备、电源设备、包装材料、汽车零部件等行业领跌。题材股方面，EDR概念、纳米银、超导概念、草甘膦、基本金属等涨幅居前，锂电池、电子烟、次新股、虚拟电厂、CRO、PCB、华为昇腾、工业母机等领跌。

   消息上，1、中国芯数字货币钱包来了：可加载健康码，支持数字货币收付款；我国自主研发的“中国芯”数字货币钱包已通过相关测试。该产品可通过指纹识别解锁，支持数字货币收付款、余额查询、交易信息显示、加载健康码等功能。未来数字货币钱包的使用场景可能是这样的：只要你我手机上都有数字人民币的数字钱包，那连网络都不需要，只要手机有电，两个手机“碰一碰”，就能把一个人数字钱包里的数字人民币转给另一个人。

  2、业界预计“适时降准”有两个窗口期：本月月中与明年1月份；降准声音再起。中国将围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。

  3、第二批大型风电光伏基地项目启动申报；风光大基地建设又有新动作。12月6日，中国证券报记者从权威人士处了解到，国家能源局近日发布《关于组织拟纳人国家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目的通知》。《通知》要求各省级能源主管部门于12月15日前向国家发展改革委运行局，国家能源局新能源司、电力司报送第二批项目清单。据了解，第二批大型风电光伏基地项目将重点考虑在沙漠、戈壁、荒漠地区建设。目前企业申报积极性高，业内看好未来两年风光装机需求。

   热点上，氢能源冲高回落：京城股份、华电重工、汉缆股份、雄韬股份涨停，亿利洁能、九丰能源、中国能建、亿华通、吉电股份、大洋电机、致远新能涨幅居前。早盘证券板块走强：兴业证券涨停，广发证券、中信证券、华泰证券、东吴证券涨逾5%，长城证券、财达证券、中金公司涨幅居前。银行、保险、多元金融等同步拉升。午后，兴业证券开板，券商股回落，股指走弱。ST板块再掀涨停潮，*ST艾格、ST宏图、ST天润、ST围海、ST金正、ST东电等20余股涨停。

   状态上，孔明认为11 月经济基本面继续从“滞胀”向“衰退”周期迈进，货币宽松的空间已经打开，流动性将逐步趋于宽松。对股票资产来说，新一轮全局牛市言之尚早，结构性的成长机会依然是主基调金融股在券商板块带动下全面上涨，推动上证指数继续上行。但金融股拉升对于市场情绪并没有提振，近3000只个股下跌。午后，券商回落，股指回落，创业板跌幅超过2%。下跌个股数目扩大到3500只以上。近期外围市场步入调整，对A股情绪有一定扰动，但同时也为跨年行情提供低吸的机会。

   目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情。短期，外部市场面临调整，国内经济下行压力担忧，市场整体承压，注意阶段回调风险。不过，随着降准预期的提升，市场宽松情绪有望提升，跨年行情仍值得期待，指数上行不追高，回调或是比较好的低吸时机。今天市场受降准消息影响。从开盘以及盘中银行和券商的异动就能看出，市场的躁动还是比较明显的。经历连续反弹之后，当前市场缺乏集体上行动力，在“内忧外患”的压制下，市场结构性行情依旧，板块轮动还将延续。这里需要留意的是，整体上看，降准对市场还是趋势性的利好的。一方面，我们此前一直提示要关注流动性宽松预期的提升，这点上其实预期基本快要到了；另一方面，降准至少对于券商以及银行等板块有提振，而这些权重股板块一旦表现，对市场的提振作用也是不言而喻的。尽管今日市场冲高回落，也尽管我们对于本月行情并不看好，但对于跨年行情并不悲观，尤其是基本面以及流动性稳定支撑下，随着降准预期的提升，市场整体回升概率大。但在此前，市场仍存压制下，若有回撤，或是比较好的低吸的时机。

    操作上，市场保持较强的上升格局，短期有望继续呈现震荡上行。近期市场轮动效应显著，消费、科技、军工、周期、金融呈现阶段性活跃，今日盘中金融、地产拉升带动市场再度冲高。短期来看，市场迎来风格的短期切换，金融、地产呈现出估值修复，白酒、军工等高景气赛道继续受到市场青睐，随着近期市场人气的恢复以及风险偏好的提升，市场重心有望继续保持上游。随着信用环境阶段性企稳、年底实物工作量投放，叠加岁末年初跨周期调节发力窗口，以及降准等积极信号不断出现，市场对于稳增长、政策放松预期持续升温，在宽松预期持续强化下，跨年行情将有望呈现，建议关注高景气赛道的新能源、半导体、VR/AR和军工以及低估值板块中的银行、券商。短期继续关注军工股、能源股、科技股、汽车股、消费股的轮动机会。

 近期强势股【万里股份、京城股份、济南高新、启明信息、新华制药、拱东医疗、捷顺科技】持续连板，连板股留意：建科院、恒为科技、株冶集团、迪生力、德宏股份、华电重工

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