【两市缩量震荡反弹，A股下周何去何从？】

一、两市缩量震荡反弹，A股下周何去何从？

   周五，沪深两市双双高开，震荡拉升后迎来回落，盘中一度跳水走低。不过，午后市场再度震荡上行，确立全天上涨格局。盘面上，房地产服务、汽车整车、房地产开发、汽车零部件、航运港口、煤炭、工程机械、铁路公路、中药、装修建材、银行、保险等行业涨幅居前，风电、工程建设、商业百货、造纸印刷等小幅回调。题材股方面，租售同权、中超概念、华为汽车、海洋经济、钛白粉、胎压监测、土地流转、固态电池等涨幅居前，新型城镇化、噪声防治、长寿药、地下管网、统一大市场等小幅回调。

   消息上，1、MSCI中国指数新纳入33只中国股票 泡泡玛特入选、滴滴ADR遭剔除；全球知名指数公司MSCI公布了半年度审核变更结果。MSCI中国指数的调整往往吸引大量海外被动资金，其中的出入名单因此备受关注。在本次调整中，MSCI中国指数新纳入33只中国股票，剔除44只。

   2、MSCI中国A股在岸指数新纳入21个成分股；明晟公司（MSCI）表示，MSCI中国A股在岸指数新纳入21个成分股，其中包括百济神州、晶科能源、广汽集团，剔除15个成分股。有关调整从2022年5月31日收盘后生效。

   3、新一轮汽车下乡政策最快将于本月出台。该政策最快将于本月出台。今年2月，国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，规划提到，鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动、实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代。

   热点上，汽车整车走强：金龙汽车、申通客车、江铃汽车、亚星客车、安凯客车、长城汽车、小康股份、长安汽车、江淮汽车涨停，广汽集团、比亚迪等涨逾6%。汽车零部件拉升：中捷精工、英利汽车、索菱股份、无锡振华、通达电气、登云股份、铭科精技、圣龙股份等10余股涨停。房地产板块走强：世联行、我爱我家、荣安地产、中洲控股、福星股份、迪马股份、深深房A、深物业A、华发股份、沙河股份等近20股涨停。锂电池午后走高：诺力股份、山东章鼓、康盛股份、华控赛格、贤丰控股涨停，宁波方正、中核钛白、国光电器、横店东磁、中矿资源等涨幅居前。中药板块走强：生物谷、方盛制药、步长制药、大理药业、千金药业涨停，陇神戎发、大唐药业、云南白药、葵花药业等涨幅居前。

   状态上，当前的A股市场，积极的方面是政策不断加码以及多方预期的改善，而不利的是人民币贬值以及海外美联储加息的承压。阶段的对峙下，市场短期仍有反复，但中期向好的基础在不断夯实，逢低仍是战略配置的好时机。孔明认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、国内疫情等因素。军工、风电、光伏、锂电、芯片等年内率先展开中期调整的赛道板块逐步止跌反弹，利于市场情绪好转。A股处于底部区域，筑底过程一波三折，投资者需要多点耐心和信心。4月29日政治局会议发出稳预期稳市场的最强音，赛道股有望带领大盘在中报窗口期来临之前展开一波中级行情。外围市场扰动，则为A股提供低吸机会。建议逢低关注三条主线：其一、一季报同比与环比同步增长的公司；其二、年内调整中被错杀的品种；其三、低价国资改革主题。

   在海外美股分化之际，A股全天的表现还是可圈可点的，不仅是板块的多数上涨，还有个股的涨多跌少，更有盘中的抗跌性等，都体现出当前市场的一个主要特点，那就是在经历了连续的下跌之后，随着政策的不断加码，市场政策底不断夯实。而在此之下，随着当前A股估值的历史低位，一些聪明的资金开始逐步出手，对市场形成一定的提振。而与之对立的是，当前市场内忧外患依旧，对市场仍有承压。一方面，海外美联储加息和缩表趋势。另一方面，人民币近期不断贬值，人民币资产影响下，资金也或有外流。在市场底还没有出现之前，这种矛盾对市场仍有压力，导致资金不会大量的介入，从而造成指数阶段性的继续反复。相比于此前下跌过程中的承压，当前A股最困难的时刻已经过去，尽管仍处于整体的下跌趋势，但阶段性的情绪回升下，对不利因素的抗压能力在逐步提升。当前，对于A股来说，估值已经处于历史低位，在“跌出的价值”的基础上，战略性配置时机依旧。而对于短线或者波段操作的投资者来说，随着市场信心和情绪的提振，实际上博弈的机会也逐步来临，但市场底未形成之前，仍需留意指数的波动反复。

   操作上，市场以震荡调整为主，盘中两市行业及题材呈现局部轮动和分化，科技、消费、军工、农业板块盘中呈现回落，金融、周期板块呈现局部活跃，盘中两市呈现冲高回落，市场调整加剧盘中分化，短期来看，市场上行压力依然较大，短期存在反复调整可能。中期来看，市场整体趋势向好，但短期反弹存在一波三折，市场调整周期也有望拉长。随着近期赛道股的回落，市场风格也向低估值板块转换，金融、周期和消费等行业呈现结构性轮动。但总体仍以短期补涨、修复为主，建议继续关注消费、周期、金融板块结构性机会。

 
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