【缩量震荡再度分化，金融制约大盘走势？】

一、缩量震荡再度分化，金融制约大盘走势？

   周一，上周五冲高回落，叠加周末多数不利因素的影响，今日沪深两市双双低开，开盘后金融股震荡拉升并带领指数上行翻红，不过持续性不强下震荡回落，盘中一度翻绿。此后，题材股整体走强，创业板表现抢眼下，深成指多数时间红盘运行。盘面上，光伏设备、能源金属、电池、风电设备、电源设备、小金属、煤炭、非金属材料、电子元件、石油行业涨幅居前；美容护理、计算机设备、旅游酒店、银行、通信服务、保险、软件开发、生物制品、证券、医疗器械等小幅回调。题材股方面，培育钻石、TOPCon电池、刀片电池、EDA概念、蓝宝石、固态电池、钙钛矿电池、3D打印、太阳能、储能、充电桩、有机硅、动力电池回收等领涨，电子车牌、电子身份证、鸿蒙概念、彩票概念、数字货币、CRO、鸿蒙概念等概念跌幅居前。

   消息上，1、中期借贷便利操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点；人民银行开展4000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对8月16日MLF到期的续做)和20亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。

   2、新增社融创6年新低 短期贷款缩水明显；在6月双双创下历史同期新高后，7月新增人民币贷款和社会融资规模的增长大幅低于市场预期。中国人民银行8月12日公布的数据显示，7月人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元，相较6月28100亿元的新增规模，更是缩水超2万亿元。

   3、中石油、中石化、中国铝业等多家央企拟从纽交所退市 证监会回应；8月12日下午，中国石油、中国石化、中国人寿、中国铝业等多家公司相继发布公告称，拟将美国存托股从纽交所退市。证监会表示，注意到了有关情况。上市和退市都属于资本市场常态。根据相关企业公告信息，这些企业在美国上市以来严格遵守美国资本市场规则和监管要求，作出退市选择是出于自身商业考虑。这些企业都在多地上市，在美上市的证券占比很小，目前的退市计划不影响企业继续利用境内外资本市场融资发展。

   热点上，光伏概念拉升：江苏阳光、川润股份、科士达涨停，晶盛机电、TCL中环、清源股份、沐邦高科、阳光电源、上机数控、捷佳伟创等超5%。风电概念走强：川润股份、北方国际、振江股份涨停，力星股份、利新能源、积成电子、阳光电源、南网科技、国机精工等涨逾6%。有机硅午后拉升：合盛硅业冲板，新亚制程、宏柏新材、东岳硅材、新安股份、回天新材等跟涨。储能午后走强：科信技术、同飞股份涨逾超14%，祥鑫科技、科华数据、科士达、泰嘉股份等近10只个股涨停。

   状态上，北向资金依旧主导市场情绪，开盘半小时，北向资金净流入超47亿元，随后转为小幅流出，全天净流入不足15亿元。对于前天A股的缩量调整，基本符合我们盘前的判断。现阶段，可以重点跟踪中报业绩超预期的公司。孔明认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素。大盘调整期间，短线可以关注本轮反弹中涨幅滞后的低价低估值蓝筹股，尤其是受益于原材料价格下跌的电力、家电等行业，中线则继续逢低关注光伏、半导体、风电、新能源汽车等高景气赛道股。短期，社融数据大幅回落对市场有所抑制，不过央行“降息”之下对实体经济带来利好，也有利于市场信心的提振。短期消化之后，指数整体反弹向好的趋势仍有望延续。继续于结构性行情当中捕捉相对确定性机会。

   全天市场的走势还是相对有规律的，社融的大幅回落对市场带来抑制，也阻碍了金融股的表现。银行以及券商板块的相对走低，既是对社融数据的反应，同时也说明市场存量博弈下，持续上行的动力还是缺失的。当然，社融数据的大幅回落，也确实反映出当前需求的严重不足。今日，人民银行发布公告称，中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。这个还是有点突然的，两大政策利率调降，这对于实体经济以及支柱性产业而言无疑是个很大的利好，同时，银行流动性充裕，信贷有望逐步增加，进而提升市场的信心。市场短期影响不大， 更多的还是维持此前结构性的行情。只不过，在多重不利因素影响逐步削弱下，市场情绪回升迎来连续反弹，这种势头仍有望延续。我们对近期的行情不悲观，在整体情绪回升下，继续看好指数的反弹。机会方面，业绩为主的中报行情仍是主线，高成长板块分化下，建议关注估值更加合理的半导体板块，同时，中报披露逐步进入后期，对于部分的价值股也可做短期的关注，比如股息率高的银行以及估值较低的证券板块。

   操作上，市场总体趋势向好，短期或呈现出震荡反弹格局。随着近期市场情绪面的改善以及赚钱效应的增强，市场人气得到提升，盘中两市行业及题材轮动带动市场活跃走高，高景气行业和成长类赛道股盘中拉升带动整个市场活跃，周期、科技、消费、军工以及部分金融板块拉升带动市场重心不断上移，盘中股指拉升再度逼近3300点关口，而创业板市场也是在半导体以及新年能车产业链带动下呈现冲高，市场趋势也呈现出由弱转强，短期来看，随着市场的回暖以及场内人气的回升，市场阶段性反弹行情有望再度开启，在市场总体环境向好背景下，建议投资者继续关注市场结构性机会，建议关注景气高的行业以及存在估值修复的板块，如：光伏、储能、新能源车、风电、军工等以及银行以及医药、食品饮料、白酒等。

近期强势股【万润科技、宝塔实业、川润股份、中京电子、绿康生化、宇环数控、沧州大化、兴业科技、华锦股份、华映科技、东晶电子、群兴玩具】持续连板，连板股留意：江苏阳光、长江通信、飞龙股份、美尔雅、清源股份、国星光电

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